Закон Вальраса для взаимосвязанных рынков.

Рассматриваемый закон позволяет выявить условия равновесия всех рынков в экономике. Чтобы вывести закон Вальраса, необходимо проанализировать бюджетные ограничения макроэкономических агентов: домохозяйств, фирм, государства и иностранного сектора. Бюджетное ограничение - это соотношение доходов экономического агента с его расходами, т.е. соотношение источников поступления средств и направлений их расходования.

Бюджетное ограничение домохозяйств. Доход, находящийся в распоряжении домохозяйств (располагаемый доход), равен национальному

доходу, представляющему собой сумму факторных доходов, полученных от

использования в производстве услуг принадлежащих домохозяйствам факторов производства: труда, капитала, земли и предпринимательских способностей (прежде всего труда и капитала) и в соответствии с моделью кругооборота по стоимости равному величине совокупного выпуска (YS), минус налоги (Тх) плюс трансферты (Тr) и проценты по государственным облигациям (rBG) (где BG - government bonds, r ставка процента по облигации). Основную часть дохода домохозяйства тратят на потребление, т.е. на покупку товаров и услуг (С) и часть дохода они сберегают (S). Сбережения домохозяйства хранят в коммерческих банках, увеличивая сумму средств на банковских счетах (денежных активов – ΔМD- money assets) и используют на покупку дополнительных ценных бумаг (неденежных финансовых активов - ΔFD . financial assets) . акций ΔED и облигаций ΔBD. Поэтому бюджетное ограничение домохозяйств имеет вид:

Бюджетное ограничение фирм. Доход, получаемый от продажи произведенной продукции (выручку от продаж), фирмы выплачивают домохозяйствам в виде факторных доходов. Для расширения производства и

покупки инвестиционных товаров (ID) им необходимы финансовые средства, которые они получают за счет выпуска и продажи на финансовом рынке финансовых активов (ΔFS): акций (ΔES - equities) и облигаций (ΔBSF - bonds).

Поэтому бюджетное ограничение фирмы может быть представлено:

Бюджетное ограничение государства. Основными источником доходов государства (государственного бюджета) являются налоги (Тх), а основными видами расходов . государственные закупки товаров и услуг (GD) , трансферты (Tr) и выплата процентов по государственным облигациям (rBG). Если расходы государства превышают налоговые поступления, то образуется дефицит государственного бюджета, который финансируется за счет эмиссии денег (ΔМS) (увеличения предложения денег) и за счет выпуска государственных ценных бумаг (облигаций) (ΔBSG). Поэтому бюджетное ограничение государства может быть записано:

SS( D)GGΔM+ ΔB= G+Tr+ rB–Tx

Бюджетное ограничение иностранного сектора. Иностранный сектор имеет доход от торговли с данной страной, если импорт (Im) данной страны превышает экспорт (Ex), т.е. имеет место дефицит торгового баланса (чистый

экспорт отрицателен -Хn), для финансирования которого она продает свои финансовые активы (государственные облигации и ценные бумаги частных фирм) (Δ FS) другим странам, выступая заемщиком. Бюджетное ограничение

иностранного сектора, с помощью следующих преобразований, имеет вид:

Im− Ex = ΔFS

−Xn

S D

G Y −Tx +Tr + rB = C + S

ΔMD ΔFD = ΔED + ΔBD

S S D

F ΔE + ΔB = I

ΔFS

[ S ( D D D D) ] ( S D ) [( S S S ) D ] 0

F G Y −C + I +G + Xn + ΔM −ΔM + ΔE + ΔB + ΔB −ΔF =

Товарный рынок Денежный рынок Рынок ценных бумаг

Закон Вальраса формулируется следующим образом:

- для краткосрочного периода:

Сумма спросов и предложений на всех взаимосвязанных рынках равна нулю. или избыточный спрос на одной части взаимосвязанных рынков должен быть равен избыточному предложению на оставшейся части рынков.

- для долгосрочного периода:

Если в экономике n взаимосвязанных рынков и на (n - 1) рынке равновесие, то на n .ом рынке также равновесие.