Вопрос 2. Источники воспроизводства основного капитала
Источники воспроизводства основного капитала делятся на 4 группы:
Собственные источники
к ним относятся:
- амортизация основных средств и нематериальных активов
- часть чистой прибыли, остающаяся в распоряжении предприятия
-средства, мобилизуемые при строительстве хозяйственным способом (экономия стоимости и строительно - монтажных работ; доходы от попутной добычи полезных ископаемых; доходы от реализации временной зданий и сооружений и пр.);
долгосрочные кредиты банков
Бюджетные ассигнования которыми имеют право воспользоваться предприятия государственной и муниципальной формы собственности, а т.ж. предприятия участвующие в различных государственных программах;
прочие источники к которым относятся:
- облигационные займы
- иностранные инвестиции
- займы у других хозяйствующих субъектов, средства привлекаемые на условиях совместной деятельности и т.п.
Вопрос 3. Оценка эффективности инвестиций
В Российской Федерации принято несколько законов определяющих понятие «инвестиции» и регулирующих порядок их проведения:
Закон РФ «Об инвестиционной деятельности РФ» № 89-ФЗ от 19.06.95 г.;
Закон РФ «Об инвестиционной деятельности в РФ осуществляемой в форме капитальных вложений» № 39-ФЗ от 25.02.99 г.;
Закон РФ «Об иностранных инвестициях в РФ» №У160-ФЗ от 09.07.99 г.
Согласно законодательству, инвестициями считаются все виды имущественных и интеллектуальных ценностей, вкладываемых в объекты предпринимательской и иной деятельности в целях получения прибыли или достижения иного полезного эффекта.
Не смотря на наличие официально принятого определения в отечественной научной литературе нет единого подхода на сущность инвестиций.
Мы считаем, что инвестиции это капитальные вложения (реальные инвестиции), направляемые для обеспечения предприятия факторами производства, а т.ж. вложения в приобретение ценных бумаг (портфельные инвестиции), окупающиеся за период более операционного цикла и требующие обязательного экономического обоснования из –за неопределенности риска. Иными словами, инвестиции – это вложения в основной капитал предприятия и долгосрочные финансовые вложения.
Инвестиции можно классифицировать по следующим основным признакам:
По объектам;
по целям;
по продолжительности использования;
по хронологическому порядку.
Особое внимание следует уделить методам расчета рентаьельности инвестиций.
Существуют статические и динамические методы расчета рентабельности инвестиционных проектов, между которыми есть 2 принципиальных отличия. (см. рис.)
Первое состоит в том, что статические методы не учитывают временную стоимость денег. Этих недостатков лишены динамические методы расчета рентабельности инвестиций.
Второе отличие выражается в базах оценки. В статических методах за базу расчета эффективности принимается прибыль получаемая на инвестиции т.е. финансовый результат. Динамические методы учитывают показатели ликвидности и, соответственно основаны на оценке потоков денежных средств, получаемых в период окупаемости инвестиций.
Существует 4 основных динамических метода:
Метод оценки стоимости капитала
Метод внутренней процентной ставки;
Метод аннуитета
динамический расчет срока окупаемости инвестиций.
В целом, от оптимальной структуры основного капитала и соответствующей эффективности его использования зависят все основные показатели финансово-хозяйственной деятельности предприятия.