13.2. Виды внутренних государственных

займов Республики Беларусь. Основные

условия выпуска, обращения и погашения

государственных ценных бумаг

#» Виды внутренних государственных займов:

- займы Правительства у Национального банка;

- выпуск государственных ценных бумаг;

- вклады населения в АСБ «Беларусбанк».

По договору банковского вклада (депозита) одна сторона (вкладополучатель) принимает от другой стороны (вкладчи­ка) денежную сумму (вклад, депозит) и обязуется возвратить вкладчику вклад, а также начисленные на вклад проценты на условиях и в порядке, предусмотренных договором (ст. 773 ГК).

Виды договоров банковского вклада (депозита) в зави­симости от условий и порядка возврата денежных средств и начисленных на них процентов подразделяются на:

- договор банковского вклада (депозита) до востребо­вания;

- договор срочного банковского вклада (депозита);

- договор условного банковского вклада (депозита).

В настоящее время структура рынка государственных ценных бумаг представлена следующим образом:

- государственные краткосрочные облигации (ГКО);

- Долгосрочные государственные облигации (ДГО);

- государственные долгосрочные облигации с купон­ным доходом (ГДО).

Постановление Совета Министров Республики Бела­русь от 13 февраля 2003 г. № 173 (в ред. постановлений Совмина от 24.07.2006 № 931) «Об*утверждении основных условий выпуска отдельных государственных ценных бу­маг Республики Беларусь» определяет порядок выпуска, размещения, обращения и погашения государственных эмис­сионных ценных бумаг, номинированных в белорусских рублях.

К государственным эмиссионным ценным бумагам от­носятся:

- государственные краткосрочные облигации со сро­ком Обращения до 1 года;

- государственные долгосрочные облигации со сроком обращения 1 год и более.

Государственные краткосрочные облигации и государст­венные долгосрочные облигации (далее — облигации) могут выпускаться с дисконтным и процентным доходами.

126

Облигации с дисконтным доходом размещаются по стои­мости ниже номинальной. При их погашении владельцам таких облигаций эмитент выплачивает номинальную стой- _, мость облигаций. . >*■ . ■ ■'

Облигации с процентным доходом размещаются по номи­нальной стоимости или выше номинальной стоимости. При их погашении владельцам таких облигаций эмитент выплачивает номинальную стоимость облигаций и вознаграждение (процент­ный доход). Процентный доход выплачивается в течение срока обращения облигаций или при их погашении в порядке и раз­мерах, установленных Министерством финансов.

Облигации эмитируются от имени Совета Министров Республики Беларусь Министерством финансов.

Эмиссия облигаций производится в целях привлечения временно свободных денежных средств физических и юриди­ческих лиц, в том числе иностранных (далее - инвесторы), для финансирования дефицита республиканского бюджета.

Объем эмиссии облигаций определяется Министерст­вом финансов при составлении проекта республиканского бюджета на очередной финансовый (бюджетный) год, уточняется при его исполнении в установленном законо­дательством порядке.

В пределах объема эмиссии облигации эмитируются отдельными выпусками в бездокументарной форме.

По каждому выпуску облигаций Министерство финан­сов принимает решение, которое должно содержать све­дения о виде облигаций, дате выпуска и погашения, сро­ке обращения, объеме выпуска, номинальной стоимости облигаций, условиях их размещения, выплатах процент­ного дохода (для процентных облигаций), досрочном по­гашении и обмене облигаций.

Документом, удостоверяющим сведения о выпуске об­лигаций, является глобальный сертификат, реквизиты которого устанавливаются Министерством финансов в соответствии с законодательством Республики Беларусь.

Размещение облигаций среди юридических лиц осу­ществляется путем:

1) продажи на аукционе;

2) прямой продажи Министерством финансов юридиче­ским лицам на условиях, утвержденных этим Министерством;

3) их передачи или продажи банкам для их последую­щей реализации. Отношения банков и Министерства фи­нансов регулируются договорами.

Размещение облигаций среди физических лиц осуще­ствляется в порядке, установленном Министерством фи­нансов и Комитетом по ценным бумагам при Совете Ми­нистров Республики Беларусь по согласованию с Нацио­нальным банком. _№

Учет всех размещенных облигаций производится на сче­тах депо в депозитариях¹, определенных Национальным банком по согласованию с Министерством финансов.

Национальный банк выполняет функции центрально­го депозитария и осуществляет контроль за учетом нахо­дящихся в обращении облигаций. Контроль за операциями с облигациями осуществляют Комитет по ценным бума­гам при Совете Министров Республики Беларусь и На­циональный банк согласно законодательству.

Министерство финансов имеет право:

- досрочного погашения облигаций путем выкупа все­го выпуска или его части;

- обмена облигаций, срок погашения по которым на­ступил, на облигации других выпусков.

Порядок досрочного погашения и обмена облигаций устанавливается Министерством финансов и Комитетом по ценным бумагам Республики Беларусь при Совете Ми­нистров Республики Беларусь по согласованию с Нацио­нальным банком.

Национальный банк и инвесторы имеют право совершать сделки по купле-продаже облигаций на рынке ценных бу­маг в порядке, установленном законодательством Респуб­лики Беларусь. Министерство финансов не имеет права уча­ствовать в обращении облигаций¹.

Национальный банк осуществляет расчеты по погаше­нию облигаций или выплате дохода по ним с депозита­риями, осуществляющими учет облигаций, в день наступ­ления срока погашения облигаций или даты выплаты до­хода.

Депозитарии, осуществляющие учет облигаций, про­изводят расчеты с инвесторами в течение одного рабочего дня после поступления средств от Национального банка.

За нарушение установленных сроков расчетов по пога­шению облигаций или выплате доходов по ним виновная

От лат. деровИит — вещь, отданная на хранение. 128

сторона за каждый день просрочки уплачивает пеню в раз­мере 0,1 % от суммы, подлежащей выплате.

Государственные долгосрочные облигации с купонным до­ходом (ГДО) выпускаются Министерством финансов от имени Правительства Республики Беларусь в целях изы­скания безинфляционных источников возмещения бюд­жетного дефицита за счет привлечения свободных средств юридических и физических лиц.

Срок обращения облигаций составляет 1 год и более.

Владельцы ГДО имеют право на получение номиналь­ной стоимости облигации при ее погашении и на получе­ние купонного дохода в виде процента к номинальной стои­мости облигации. /

Формой размещения данных облигаций выбран закры­тый аукцион. Участниками аукциона являются инвесторы, определяемые Национальным банком по согласованию с Министерством финансов. Кроме того, Национальный банк выполняет функции центрального депозитария по обслу­живанию ГДО и регистрирует в обязательном порядке все сделки с этими ценными бумагами.

Выплата купонного дохода осуществляется Националь­ным банком путем перечисления необходимых средств первичным инвесторам. Погашение облигаций происходит в безналичной форме путем перечисления первичным ин­весторам номинальной стоимости и процентов по послед­нему купону в соответствии с количеством приобретен­ных на закрытом аукционе облигаций.

В целях привлечения временно свободных валютных средств юридических лиц для финансирования дефицита республиканского бюджета в соответствии с постановле­нием Совета Министров Республики Беларусь от 10 де­кабря 1999 г. № 1929 (в ред. постановлений Совмина от 09.12.2006 № 1651) «Об утверждении основных условий выпуска, размещения и погашения государственных об­лигаций, номинированных в иностранной валюте» в Рес­публике Беларусь предусмотрен порядок выпуска, раз­мещения и погашения государственных облигаций, но­минированных в свободно конвертируемой валюте.

13.3. Правовое регулирование внешних займов Республики Беларусь. Цели внешних займов. Межправительственные кредитные соглашения, кредитование международными финансовыми организациями, выпуск на внешние финансовые рынки государственных ценных бумаг Республики Беларусь

Привлечение иностранных инвесторов для финансиро­вания государственных расходов, покрытия дефицита бюд­жета становится в современном мире общим правилом. От­ношения по поводу внешнего государственного долга регу­лируются Законом «О внешнем государственном долге Рес­публики Беларусь», нормами международного права, согла­шениями Республики Беларусь с другими государствами и международными финансовыми организациями.

Внешний государственный долг страны формируется со­вокупностью ее финансовых обязательств иностранным кредиторам по займам, предоставленным Правительству либо под гарантию Правительства, подлежащим погаше­нию в установленные сроки и на заранее оговоренных ус­ловиях. Под лимитом внешнего долга понимается максималь­но возможная сумма долга по состоянию на конец года. Законом «О бюджете Республики Беларусь на 2007 год» лимит внешнего государственного долга установлен в раз­мере 2 млрд. долларов США. Такой размер внешней госу­дарственной задолженности устанавливается исходя из соображений кредитной безопасности.

Так, в Приложении 12 к Закону «О бюджете Респуб­лики Беларусь на 2007 год» было установлено следующее:

- кредиты Международного банка реконструкции и разви­тия - реформирование и укрепление государственного управ­ления, поддержка импорта и уменьшение дефицита бюджета;

- кредиты США - зернопродукты;

— кредитная линия ФРГ - оборудование для произ­водства светотехнических изделий, строительство здания учебно-лабораторного корпуса факультета международных отношений;

— кредиты Российской Федерации — обеспечение сба­лансированности расчетов во взаимной торговле Респуб­лики Беларусь и Российской Федерации;

130

— кредит Японии - приобретение оборудования по про­изводству компрессоров для бытовых холодильников;

— консорциальный кредит группы иностранных банков — финансирование дефицита республиканского бюджета;

— кредиты Германии, Австрии, Италии, Китая, Евро­пейского банка реконструкции и развития и другие ино­странные кредиты — погашение просроченной задолжен­ности организаций в соответствии с гарантиями Прави­тельства Республики Беларусь.

Вступая в отношения по поводу привлечения иностран­ных кредитов, Республика Беларусь, будучи членом меж­дународных финансовых организаций, берет на себя обя­зательство следовать уставам и другим нормативным доку­ментам в связи с оформлением кредитов, в частности «Общим условиям, применимым к соглашениям о займах и гарантиях» - издание Международного банка реконст­рукции и развития (МБРР).

Интерес иностранных инвесторов к белорусским цен­ным бумагам и обратный интерес со стороны белорусских инвесторов обусловили принятие совместного решения Правительства и Национального банка, регулирующего порядок приобретения акций белорусских предприятий нерезидентами Республики Беларусь.