- •Валютная политика. Валютный союз. Евро а.Ю.Лисицын Под редакцией а.Н.Козырина
- •Введение
- •§ 2. Правовое содержание денежно-кредитной и валютной политики
- •4) Таргетирование номинального дохода: промежуточной целью является прирост номинального валового внутреннего продукта.
- •2) Косвенные инструменты денежно-кредитной политики, к которым относят операции краткосрочного рефинансирования, операции на открытом рынке, валютные интервенции и резервные требования.
- •2) Равноправное участие в общественных отношениях;
- •3) Изменение и прекращение общественных отношений путем властных предписаний.
- •1) Эмиссия денег и выпуск денег в оборот;
- •2) Оборот денег;
- •3) Изъятие денег из оборота.
- •1. Порядок принятия решения о выпуске денег в оборот или об эмиссии:
- •3. Процедура выпуска в оборот наличных денежных знаков - порядок осуществления кассовых операций (кассовая дисциплина) при выпуске наличных денег в оборот.
- •1. Принятие решения об изъятии денег из оборота:
- •2. Процедура изъятия денег из оборота:
- •1) Поддержание необходимого и оптимального предложения законных платежных средств (денег);
- •2) Организация денежного оборота и обеспечение его бесперебойного функционирования;
- •3) Регулирование конкуренции законного платежного средства с иными инструментами, способными выполнять все или часть экономических функций денег.
- •§ 3. Теоретико-правовые основания включения денежно-кредитной и валютной политики в предмет науки финансового права
- •2. Финансовая деятельность всегда связана с формированием, распределением и использованием фондов публичных финансовых ресурсов, но не исчерпывается этими видами деятельности.
- •§ 2. Правовая природа евро и правовые основы организации осуществления денежно-кредитной и валютной политики Европейского союза
- •2. На уровне официальной политики государства выделяют:
- •1. Изготовление денежного знака.
- •2. Определение наименования и индивидуальных характеристик денежного знака.
- •3. Выпуск денежного знака в обращение.
- •§ 3. Финансово-правовые основы осуществления денежно-кредитной и валютной политики Европейской системы центральных банков
- •1. Операции на открытом рынке.
- •2. Кредитные операции ецб и нцб.
- •3. Минимальные резервы.
- •Заключение
- •Список источников Акты Европейского союза (в хронологическом порядке)
- •Акты органов и институтов Европейского союза (в том числе не действующие в настоящее время)
- •Монографии и статьи Работы российских авторов
- •Классика российской финансовой мысли (XIX - первая половина XX в.)
- •Работы зарубежных авторов
- •Учебники и учебные пособия
- •Диссертации и авторефераты диссертаций
- •Справочные издания
- •Приложения
- •Денежный суверенитет и его реализация
- •Соотношение категорий "денежное обращение",
- •Современный подход к соотношению денежной, валютной, расчетно-платежной, кредитной и банковской систем
- •Хронологическое сопоставление основных интеграционных процессов в Европе в денежно-кредитной и валютной сфере
- •Периоды обмена национальных денежных знаков после вхождения соответствующего государства в зону евро
- •Сроки обмена национальных денежных знаков национальными
- •Планируемые периоды обмена национальных денежных знаков национальными центральными банками государств, являющихся
2. Кредитные операции ецб и нцб.
Полномочия по кредитованию кредитных институтов и участников рынка ст. 18.1 Устава ЕСЦБ и ЕЦБ предоставлены как ЕЦБ, так и НЦБ; причем состав возможных заемщиков сформулирован так широко, что дает основание включить в него любого участника рынка, кроме, конечно, публично-правовых институтов, указанных в ст. 12.1 Устава ЕСЦБ и ЕЦБ (правительств, региональных или местных органов власти, иных публично-правовых образований, а также государственных). В последнем случае запрещено как прямое кредитование, так и покупка ЕЦБ и НЦБ долговых обязательств указанных публично-правовых институтов. Вместе с тем этот запрет не распространяется на государственные кредитные институты.
Кредитные операции ЕЦБ и НЦБ используются для регулирования денежной массы и для стабилизации рынка межбанковских кредитов, т.е. для поддержания ликвидности банковской системы. И хотя функция поддержания ликвидности банковской системы прямо не указана в Уставе ЕСЦБ и ЕЦБ, она следует из основной цели денежно-кредитной и валютной политики ЕСЦБ - поддержания стабильности цен.
Кредитные операции ЕЦБ и НЦБ допускаются в соответствии со ст. 18.1 Устава ЕСЦБ и ЕЦБ только при условии предоставления достаточного обеспечения. Это требование предотвращает использование фондов, находящихся в распоряжении ЕЦБ и НЦБ, для осуществления рискованных операций. Устав ЕСЦБ и ЕЦБ не определяет вид обеспечения, следовательно, это может быть любое обеспечение, которое соответствует общим правилам, применимым к данным кредитным операциям.
Говоря о применении указанных выше инструментов денежно-кредитной и валютной политики, необходимо отметить, что одним из основных вопросов правового регулирования осуществления денежно-кредитной и валютной политики Евросистемой является вопрос о контрагентах ЕЦБ и НЦБ при осуществлении операций на открытых рынках и кредитных операций. Статья 18 Устава ЕСЦБ и ЕЦБ содержит указание на кредитные институты и иных участников рынка <430>. При этом принцип доступа не обусловлен территориальным признаком. Иными словами, НЦБ не обязаны осуществлять операции, составляющие инструменты денежно-кредитной и валютной политики, только на территории соответствующего государства-члена. Такое положение вещей привело к возникновению концепции "удаленного доступа" ("remote access") к средствам центральных банков. Изначально эта концепция была связана с доступом к платежным системам и означала прямой доступ кредитного института к платежной системе государства-члена, в котором этот кредитный институт не имеет физического присутствия <431>. В целом же она основана на едином рынке Европейского Сообщества <432>: при осуществлении денежно-кредитной и валютной политики принцип единого рынка должен соблюдаться. Вместе с тем это не означает возможности применения соответствующих инструментов в отношении государств-членов с изъятиями. Условия отбора приемлемых контрагентов Евросистемы установлены в гл. 3 Основных ориентиров N 2000/7.
--------------------------------
<430> О понятии "кредитный институт" см.: Вишневский А.А. Банковское право Европейского союза: Учеб. пособие. С. 28 - 31.
<431> Smits R. The European Central Bank. P. 243.
<432> Cases 80 and 81/77 (Rome!), (1978) ECR 927.