33. Практическая работа по оценке стоимости предприятия

Оценка стоимости предприятия включает следующие этапы:

1. Составление договора на проведение оценки стоимости предприятия.

2. Сбор необходимой информации об объекте оценки. Выбор и обоснование методологии оценки.

3. Применение методических подходов, методов и оценочных процедур.

4. Проведение аудиторской проверки и инвентаризации имущества.

5. Сравнение и согласование результатов оценки, полученных с применением различных методических подходов методов оценки.

6. Составление отчета об оценке предприятия и заключения о стоимости объекта оценки на дату оценки.

7. Утверждение результатов оценки. Этот отчет утверждается заказчиками оценки.

34. Коммерческие кредиты

Одним из источников формирования ссудного капитала предприятия являются коммерческие кредиты.

Коммерческий кредит - это форма кредита, которая характеризует отношения ссуды между двумя субъектами хозяйственной деятельности, возникающие в результате полученных авансов в счет последующих поставок продукции (работ, услуг) или получение товаров с отсрочкой платежей. Эти кредиты принципиально отличаются от банковских, поскольку кредитором выступают коммерческие партнеры предприятия. К основным разновидностям коммерческих кредитов относятся:

• товарные кредиты;

• полученные авансы.

В результате привлечения товарного кредита у предприятия возникает кредиторская задолженность за товары (работы, услуги). В основном товарные кредиты имеют краткосрочный характер и направляются на финансирование оборотных активов, как правило, запасов. Хотя в практике можно встретить предоставление инвестиционных товарных кредитов, например технологических линий.

Основной целью предоставления товарных кредитов является стимулирование сбыта продукции и привязка отдельных перспективных клиентов к поставщику.

Важным вопросом, связанным с коммерческим кредитованием, является стоимость кредита. Эта стоимость зависит от следующих основных факторов:

• уровня скидки к базовой цене (сконто) товара при осуществлении досрочных расчетов;

• периода, в течение которого предоставляются скидки;

• периода отсрочки платежей.

В случае, если поставщик отгружает продукцию с отсрочкой платежа, не предусматривая при этом никаких скидок за досрочную оплату, то стоимость привлечения такого товарного кредита для заемщика равна нулю. Если же условиями контракта предусмотрена зависимость цены товара от сроков расчетов, т.е. установлены определенные скидки к базовой цене в случае осуществления досрочных платежей, то потерянный доход покупателя (соответственно оплата завышенной цены за товар) в результате получения товарного кредита можно рассматривать как плату за пользование ссудным капиталом .

Товарный кредит целесообразно использовать в том случае, когда процентная ставка за его использование будет меньше, чем ставка по банковскому кредиту, который предприятие может получить на аналогичный период.

К основным преимуществам товарного кредита относятся:

• относительная скорость и техническая удобство получения;

• кредиторы в основном не требуют дополнительного кредитного обеспечения, кроме предостережения относительно запрета залога имущества под другие кредиты;

• требования к кредитоспособности заемщика ниже, чем при банковском кредитовании;

• сравнительно легкий процесс согласования пролонгации кредита.

Типичные недостатки привлечения товарных кредитов:

• процентная ставка, как правило, превышает стоимость банковского кредита;

• опасность высокой зависимости от поставщиков;

• оговорки о запрете предоставлять в залог имущество в другие кредиты, установленным видом обеспечения товарных кредитов, сужает кредитные рамки заемщика;

• снижается контроль за эффективностью использования ссудного капитала.

Важным элементом ссудного капитала предприятия являются полученные авансы от клиентов. Речь идет о полученные авансы под поставку материальных ценностей либо под выполнение работ, а также суммы предварительной оплаты покупателями и заказчиками счетов поставщика за продукцию и выполненные работы. Авансы могут быть как кратко-, так и долгосрочными.

Одним из факторов возникновения текущей задолженности по авансам полученным является избежание риска неплатежей за поставленные товары.

Долгосрочные авансы как источник формирования ссудного капитала используются при выполнении крупных заказов, в частности в строительстве, судостроении, большом станкостроении и в некоторых других отраслях. Авансы от заказчиков играют следующие функции:

• финансирование и поддержание ликвидности заемщика;

• проверки платежеспособности заказчика;

• гарантии, что заказчик выкупит заказ в случае его готовности.

Сроки, на получаемые авансы, зависят от стандартных условий оплаты заказов в той или иной области, сроков выполнения заказа и результатов переговоров между заказчиком и исполнителем.

Как правило, на кредит в форме авансов проценты не начисляются.

Участники кредитных отношений при коммерческом кредите могут регулировать свои хозяйственные отношения и создавать платежные средства в виде векселей - обязательств должника уплатить кредитору указанную сумму в определенный срок.

Погашение коммерческого кредита, оформленного с помощью векселя, может осуществляться путем:

• уплаты должником по векселю;

• передачи (индоссамента) векселя другому лицу (кроме банков и других кредитных учреждений);

• учет векселя - приобретение векселя банком до наступления срока платежа по ним у векселедержателя за денежные средства с дисконтом (переоформление коммерческого кредита на банковский).