Тема 3. Основні елементи інфраструктури фондового ринку.

Ключові питання:

1.	Основні учасники ринку цінних паперів:
1.1.	Емітенти;
1.2..	Інвестор
1.3..	Посередники;
1.4..	Інститути - регулятори;
1.5.	Державні органи регулювання;
2.	Інфраструктурні учасники ринку цінних паперів:
2.1..	Довірчі товариства;
2.2.	Депозитарії;
2.3.	Реєстратори;
2.4.	Клірингово - розрахункові установи;
3.	Взаємодія учасників ринку цінних паперів.

Контрольні питання для перевірки знань

Теми доповідей та рефератів

Складові інфраструктури ринку цінних паперів (депозитарні установи, зберігачі та реєстратори, фондові біржі, торговельно-інформаційні системи, саморегулювальні організації, центри сертифікатних аукціонів, аудиторські та консалтингові компанії, центри підготовки фахівців фондового ринку).

Депозитарна діяльність. Функції депозитарних установ. Структура національної депозитарної системи України. Взаємодія депозитарію із зберігачами і торгівцями цінними паперами. Порядок розміщення бездокументарного випуску цінних паперів.

Депозитарні активи. Способи зберігання цінних паперів: відо-кремлений та колективний. Види депозитарних операцій: адміністративні, облікові, інформаційні.

Обслуговування операційемітента: викуп, дроблення та консолідація, конвертація, анулювання, погашення, виплата доходів.

Торгово-інформаційні системи на позабіржовому ринку: НАСД, ПФТС. Діяльність клірингово-розрахункових установ

Тема 4. Випуск і обіг акцій.

Ключові питання:

1.	Поняття про випуск акцій.
1.1	Поділ і консолідація акцій.
1.2.	Основний та додатковий випуски акцій.
2.	Поняття про обіг акцій.
3.	Продаж акцій при їх первинному розповсюдження.
4.	Державна реєстрація акцій.

Вартість акцій і облігацій

Акція може мати таку ціну:

номінальну — ціна, що вказується на бланку акції і визначає вартість однієї частки від розподілу статутного фонду акціонерного товари­ства;

емісійну — ціна, за якою акції продаються емітентом безпосередньо або через посередників при їх первісному розміщенні;

ринкову — ціна акції певного емітента на момент реалізації ринко­вої операції (внаслідок укладення угод на купівлю-продаж), що ко­ливається залежно від попиту і пропозиції, які склалися в конкрет­ному місці в певний час;

балансову — ціна, що встановлюється за балансовими документа­ми емітента; умовно визначається як вартість однієї частки майна емітента, що припадає на одну акцію, якщо б емітент підлягав ліквідації в цей момент:

Для оцінки акції необхідно мати такі дані:

1. Дивіденд — дохід, одержуваний власником акції, що є частиною прибутку акціонерного товариства за результатами річної господарської діяльності після сплати податків. Розмір дивіденду залежить від розміру одержаного прибутку та виду акції.

2. Темпи приросту дивідендів.

3. Необхідна ставка доходу (ставка дисконту) — мінімальний майбутній дохід, на який погоджується інвестор, вкладаючи гроші.

Оцінка привілейованої акції (або акції з постійним дивідендом).

Вартість привілейованої акції

де Б — постійний дивіденд; К — ставка дисконта

Хоча дивіденди на привілейовану акцію фіксовані, її ціна може змінюватись зі зміною дисконтної ставки на ринку (при підвищенні ставки ціна зменшується і навпаки).

Контрольні питання для перевірки знань

1.Що таке акція і які реквізити вона повинна мати

2.Назвіть види акцій та їхню класифікацію.

3.Дайте характеристику простих і привілейованих акцій.

4. Дайте визначення іменних акцій та акцій на пред’явника.

5.Охарактеризуйте контрольний і значний пакети акцій.

6.Приведіть класифікацію і особливості привілейованих акцій.

7.Приведіть класифікацію і особливості привілейованих акцій.

8. Розташуйте відомі Вам види цінних паперів відповідно до збільшення можливої дохідності.

9. Що обумовлює нижчу вартість капіталу від облігації порівняно до інших цінних паперів?

10. Як показник вартості капіталу використовується для порівняння відносної прибутковості проекту?

11. Як зміниться вартість капіталу від цінного паперу, якщо дисконтна ставка на ринку збільшиться?

12. Як зміниться вартість капіталу від випуску звичайних акцій, якщо:

а) зростуть темпи приросту дивідендів;

б) зменшиться ціна акції.

13. З якою метою розраховується середньозважена вартість капіталу? Які чинники можуть вплинути на зміну її вартості?

14. Які дані необхідно мати для розрахунку вартості:

а) облігації;

б) акції?

15. Як зміна ставки дисконту (збільшення чи падіння) впливає на вартість облігації, що була випущена раніше?

Завдання

Завдання 1. Компанія планує вкласти кошти у проект з початко­вими витратами 37000 грн. За оцінками реалізація проекту має забез­печити стабільні грошові потоки відповідно за роками: 10000, 12000, 12000 та 14000 грн, дисконтна ставка — 12 %. За методом чистої те­перішньої вартості визначити, чи прийнятний цей проект.

Завдання 2. Розрахувати вартість капіталу від облігації номіналь­ною вартістю 100 грн, річним купоном 7 грн. Витрати на випуск та розміщення облігації — 3 %; податкова ставка — 20 %.

Завдання 3. Розрахувати вартість капіталу від звичайної акції за такими даними: поточна ціна акції —50 грн, очікуваний дивіденд — 3,50 грн, темп приросту дивідендів — 4 %.

Теми доповідей