Довгострокові
банківські
кредити
Емісія
облігацій
Цільові
державні кредити
Інвестиційний
лізинг
Короткострокові
кредити банків
Короткострокові
кредити, надані постачальниками
Чистий
прибуток
Амортизаційні
відрахування
Страхові
суми
Кошти
від реалізації основних фондів і
оборотних
засобів
Довгострокові
фінансові вкладен-ня (за умови високої
ліквідності)
Емісія
акцій
Додаткові
внески засновників у статутний фонд
Безплатна
фінансова допомога
Джерела інвестиційних ресурсів
В
н
у
т
р
і
ш
н і
З
о
в
н
і
ш
н і
Рис. 8.4. Структура джерел інвестиційних ресурсів підприємства
В процесі розробки стратегії фінансуванні інвестицій важливо не просто визначити можливі джерела і методи фінансування, але й забезпечити оптимальну структуру інвестиційних ресурсів.
При
обгрунтуванні оптимальної структури
інвестиційних ресурсів необхідно
виходити з наступних вимог: повна
синхронізація надходження коштів з
інвестиційними потребами підприємства
(це означає, що в жодному періоді не
повинно бути дефіциту інвестиційних
ресурсів); забезпечення
ефективного використання інвестиційних
ресурсів (не повинно бути невикористаних
коштів, а якщо тимчасово виникає
надлишок вільних грошових коштів, їх
необхідно вкладати у високоліквідні
фінансові інструменти); необхідність
зменшення загальної середньозваженої
вартості капіталу, залученого в
інвестиційний проект.
При недотриманні перелічених критеріїв у підприємства-інвестора можуть виникнути серйозні проблеми: уповільнення будівельно-мон-тажних робіт із-за дефіциту грошових коштів на стадії виробництва; необхідність залучення додаткових кредитів під високі проценти; зменшення обсягів поставок і недовикористання наявних виробничих потужностей на стадії експлуатації; низька ефективність інвестицій при високій середньозваженій ціні інвестованого капіталу і т.і.
В умовах постійної змінюваності факторів зовнішнього середовища з метою своєчасного корегування інвестиційних процесів потрібно здійснювати постійний моніторинг інвестиційної діяльності. До основних напрямків контролю з боку фінансового менеджера слід віднести:
формування інвестиційних ресурсів та їх своєчасне розміщення у інвестиційні активи;
виконання окремих етапів інвестиційного проекту;
поточну ефективність інвестицій;
оперативне управління інвестиційним портфелем і т.і.
Якщо в процесі контролю за ходом інвестиційних процесів виявляється неможливість їх нормалізації за допомогою управлінських заходів, приймається рішення про "вихід" з інвестиційної програми. Це може здійснюватися шляхом:
відмови від реалізації інвестиційного проекту ще до початку будівельно-монтажних робіт;
продажу об'єкта незавершеного будівництва, залучення додаткового пайового або акціонерного капіталу з метою зменшення частки інвестора;
продажу окремих видів активів або всього інвестиційного об'єкту як цілісного майнового комплексу.
У випадку інвестування коштів у фінансові інструменти аналогічний "вихід" може здійснюватися шляхом своєчасної конвертації фінансових інструментів у грошові активи з метою мінімізації подальших фінансових втрат інвестора.