Приклад

Підприємство “А” придбало обладнання вартістю 200 тис. грн., в т.ч. ПДВ 33,3 тис. грн. і передало його у фінансову оренду підприємству “Б“ по цій же вартості. Строк оренди складає 3 роки і відповідає строку корисного використання обладнання. Нарахування амортизації відбувається прямолінійним методом. Ліквідаційна вартісті склідає 8 тис. грн. Винагорода орендодавцю встановлена на рівні 16%. Орендні платежі, які враховують плату за обладнання і винагороду орендодавцю, сплачуються рівними платежами (анюїтет) в кінці кожного року. Визначити суму фінансових витрат орендатора і суму фінансових доходів орендодавця та їх розділ між звітними періодами.

Визначається сума щорічних платежів за фінансовою орендою (анюєтет):

Дисконтний множник анюїтету 2,246 визначається за допомогою фінансових таблиць, виходячі з кількості періодів (плітежів) – 3 та ставки відсотку – 16%.

Сума платежів за весь строк оренди складає:

89047  3 = 267141 грн.

В цій сумі вартість обладнання – 200 тис. грн., а плата за оренду 67,141 тис. грн. Розподіл фінансових доходів (витрат) представлений в таблиці 7.8.

Таблиця 7.8

Дата	Орендна плата, грн.			Залишок зобов’я-зань за орендою на кінець періоду
	Всьго	Відсотки	За обладнання
01.01.2001 р. 31.12.2001 р. 31.12.2002 р. 31.12.2003 р.	0 89047 89047 89047	0 32000 28872 12269	0 57047 66175 76778	200000 142953 76778 0
Всьго	267141	67141	200000	0

Сума відсотку за кожен рік визначається як добуток залишку зобов’язань на попередню дату на ставку відсотку:

200000  0,16 = 32000 грн.

Плата за обладнання складає різницю між сумою платежу і сумою відсотків:

89047 – 32000 = 57047 грн.

Залишок зобов’язань на кінець періоду визначається з розрахунку:

200000 – 57047 = 142953 грн.

Обсяг відсотків на 31.12.2003 року визначається з урахуванням залишку заборгованості як різниця:

89047 – 76778 = 12269 грн.

Серед короткострокових джерел фінансування діяльності підприємства найбільшу питому вагу займає комерційний кредит. Інструментом комерційного кредиту виступає вексель, який визначає фінансові зобов'язання позичальника стосовно кредитора. Особливістю комерційного кредиту є те, що його суб'єктами виступають підприємства, він надається в товарній формі, середня вартість комерційного кредиту нижча за середню вартість банківського кредиту. Окрім того, до переваг комерційного кредиту відноситься оперативність надання, технічна нескладність оформлення угоди, можливість маневрувати оборотним капіталом. Разом з тим, необхідно враховувати, що комерційний кредит має обмежені можливості у часі та розмірах. Для кредитора він може бути надмірно ризиковим. Негативний вплив на нього можуть здійснювати банки через надто високі облікові ставки при обліку векселів. До основних видів ризиків, які виникають при комерційному кредитуванні відносяться: зміна цін товарів, недотримання строків оплати поставок, банкрутство покупця, можливе подорожчання кредиту.

В комерційній діяльності кожне підприємство отримує відстрочки платежів від постачальників та надає відстрочки своїм клієнтам. Задача фінансового менеджменту – знайти оптимальне співвідношення дебіторської і кредиторської заборгованості. При цих умовах кредиторська заборгованість може стати джерелом фінансових ресурсів для підприємства.

Механізм комерційного кредитування, або як його ще називають, спонтанного фінансування детально розглянуто в розділі 6.

Застосування політики знижок при достроковій оплаті поставок повинно приносити економічні вигоди постачальнику, тобто розмір додаткового отриманого прибутку від надання знижок повинен перекривати втрати від знижок. Методику обґрунтування можливостей збільшення прибутку внаслідок прискорення оборотності оборотних коштів за рахунок надання знижок розглянемо на конкретному прикладі: