Література

1. Бланк И.А. Управление прибылью. – К.: Ника-Центр, 1998.

2. Крейнина М.Н. Финансовий менеджмент:Учебное пособие М., Издательство “Дело и Сервис”,1998, с. 159-194.

3. Коваленко л.О., Ремньова л.М. Фінансовий менеджмент: Навч. Посібник. – Вид. 2-ге, перероб. І доп. – к.: Знання, 2005. – 485 с.

4. Фінансовий менеджмент: Навч.-методич. посібник для самост. вивчення дисц. / А.М. Поддєрьогін, Л.Д. Буряк, Н.Ю.Калач та ін. - К.: КНЕУ, 2001. -274 с.

5. Богодухов Д. Ефективна дивідендна політика акціонерного товариства: основні принципи, методи та практика використання в Україні // Актуальні проблеми економіки. – 2002. – № 10. – С. 41 – 47.

6. Гудзь О. Фінансове забезпечення та дивідендна політика в сільськогосподарських підприємствах // Економіка АПК. – 2005. – № 2. – С. 64 – 69.

7. Десятнюк О. Дивідендна політика: формування й аспекти оподаткування // Фінанси України. – 2003. – № 2. – С. 21 – 27.

8. Орленко С. Впровадження і адаптація системи управління прибутком на основі бюджетуванням для підвищення конкурентоспроможності українських підприємств // Економіка та держава. – 2007. – № 8. – С. 57 – 58.

9. Суржик В. Корпоративно-дивідендна політика в Україні // Формування ринкових відносин в Україні. – 2005. – № 10. – С. 72 – 75.

П рактичні завдання

Завдання 1

Приватна фірма планує продаж плакатів для туристів по ціні 3,5 грн. за штуку. Оптова закупівельна ціна - 2,0 грн. за один плакат. Постійні витрати становлять 2,8 тис. грн. в місяць. Дайте відповідь на наступні запитання :

1. Який обсяг продажу плакатів відповідає порогу рентабельності (точці беззбитковості)?

2. Як зміниться поріг рентабельності при підвищенні постійних витрат до 4,2 тис. грн?.

3. Яким стане поріг рентабельності , якщо фірмі вдасться збільшити ціну реалізації плакатів на 50 коп. за штуку ?

4. Яким буде поріг рентабельності , якщо закупівельна ціна плакатів зросте на 50 коп.?

5. Скільки плакатів треба продати , щоб отримати місячний прибуток в сумі 2,0 тис. грн.?

6. Який прибуток одержить фірма при різних обсягах реалізації плакатів? Використайте графічний метод і на побудованій кривій виручки від реалізації позначте точку беззбитковості, зони збитків та прибутків .

7. Який запас фінансової міцності даного бізнесу при місячній сумі прибутку 2,0 тис. грн.?

8. Як зміниться поріг рентабельності фірми ,якщо вона розпочне продаж плакатів двох видів : 1600 штук звичайних і 2000 штук великих плакатів (ціна реалізації –6,0 грн..закупівельна ціна –4,0 грн.)?

9. Що більше сприяє зниженню порога рентабельності і підвищенню запасу фінансової міцності: торгівля одним видом плакатів або одночасно двома?

Завдання 2

1. Використовуючи дані, наведені в таблиці, розрахувати поріг рентабельності, операційний прибуток, запас фінансової міцності підприємства та силу дії оперативного важеля.

2. Підприємство знизило постійні витрати на 10%. Як це вплине на прибуток і поріг рентабельності?

3. Підприємство знизило змінні витрати на 10 %. Як це вплине на прибуток і поріг рентабельності?

Вихідні дані для розрахунків

№ n/n	Показники	Значення
1. 2. 3. 4. 5.	Обсяг реалізації, шт. Ціна за одиницю, грн. Виручка від реалізації, грн. Постійні витрати, грн. Середні змінні витрати на одиницю, грн.	1250 340 425 000 50 000 210

Завдання 3

Порівняйте фінансову стійкість підприємств з урахуванням запасу їх фінансової міцності та сили дії операційного важеля. За результатами операційного аналізу розробіть стратегії управління прибутком для наступних ситуацій:

а) продукція обох підприємств користується підвищеним попитом;

б) попит на продукцію підприємств різко падає.

Вихідні дані наведені в таблиці:

(тис. грн.)

Показники	Підприємство
	№1	№2
Виручка від реалізації	160	152
Змінні витрати	117	103
Постійні витрати	39	28

Скільки відсотків прибутку вдасться зберегти підприємствам, якщо їх виручка від реалізації зменшиться на 25% ? При якому проценті зниження виручки підприємства повністю втрачають прибуток і знову опиняються у точці беззбитковості?

Завдання 4

У таблиці наведені дані про рух сировини підприємства у грудні місяці:

Дата	Показники	Кількість, шт.	Ціна за одиницю, грн.	Сума, тис. грн.
	Залишок на початок місяця	64500	2,35
7.12	Надійшло	40708	2,18
12.12	Надійшло	62416	2,46
28.12	Надійшло	44812	2,62
	Всього накопичено
	Відпущено на переробку	165020
	Залишок на кінець місяця

Яким чином використання різних методів оцінки запасів (“ФІФО”, “ЛІФО” і середньозваженої ціни) вплине на залишки сировини в балансі та на величину операційного прибутку в звіті про фінансові результати, якщо виручка від реалізації (з ПДВ) становила 506,2 тис. грн., а інші витрати – 122,4 тис. грн. Результати розрахунків представити в нижченаведеній таблиці і зробити висновки про вплив різних методів оціни запасів на інвестиційну привабливість підприємства.

Показники	Метод “ФІФО”	Метод “ЛІФО”	Метод середньозваженої ціни
Виручка від реалізації
Податок на додану вартість
Собівартість використаної сировини
Інші виробничі витрати
Прибуток від операційної діяльності

Завдання 5

Підприємство раніше закупило сировину на суму 45,6 тис. грн. Із-за зміни ринкової кон’юктури продукція з цієї сировини перестала користуватися попитом. Підприємству надійшло одне замовлення від покупця, який згоден придбати продукцію з цієї сировини за 62,5 тис. грн. Додаткові витрати на переробку сировини в необхідний продукт складають 20,1 тис. грн. Чи прийняли б ви на місці фінансового менеджера замовлення на таких умовах, враховуючи розмір релевантних витрат? Які інші управлінські альтернативи можна використати підприємству в такій ситуації?

Завдання 6

Підприємство виготовляє запасні частини для автомобілів. Ціна реалізації-100грн. за одиницю, змінні витрати – 36 грн./шт. Квартальний обсяг продажу – 250 тис. шт. Поріг рентабельності перейдено. Чи слід підприємству прийняти замовлення на продаж додаткового обсягу деталей у розмірі 20 тис. шт. по ціні 55 грн., виробництво яких пов’язано із зростанням лише змінних витрат на 72 тис. грн.?

Завдання 7

Підприємству по виробництву електровиробів необхідно вирішити, що для нього більш вигідно: виробляти самостійно на власному вивільненому обладнанні 250 тис. штук комплектуючих деталей або купувати їх на стороні по ціні 3,7 грн. за штуку. При самостійному виробництві змінні витрати на весь обсяг складають 75 тис. грн., а постійні- 50 тис грн. Закупівля деталей на стороні дозволяє скоротити постійні витрати на 10 тис. грн.

Яку з трьох стратегій ви б вибрали на місці фінансового менеджера підприємства :

а) виготовляти деталі самостійно;

б) закуповувати деталі на стороні і не використовувати власне вивільнене обладнання;

в) закуповувати деталі на стороні і використовувати вивільнене обладнання для виробництва інших виробів, що дасть додатковий прибуток в сумі 18 тис. грн.?

Завдання 8

Підприємство має можливість заключити контракт на виробництво нового конкурентноспроможного виробу А. Його виготовлення потребує 200-годинної роботи на обладнанні, яке працює на повну потужність на виробництві виробу В. Саме тому контракт можна виконати лише за рахунок зменшення виробництва виробу В, що рівноцінно втраті доходу на суму 54 тис. грн. Контракт також потребує значних змінних витрат на суму 196,5 тис. грн. На яких умовах підприємство може заключити контакт з урахуванням так званих альтернативних (можливих або умовних) витрат?

Завдання 9

Програма збуту підприємства характеризується наступними показниками(тис. грн.):

- виручка від реалізації 150 тис. одиниць товару за ціною 2 грн.	- 300
- витрати на рекламу	- 42,4
- витрати на оплату праці персоналу, що займається збутом товарів	- 24,8
- витрати на відрядження	- 15,1
- плата за оренду торгового приміщення	- 4,5

Керівництво підприємства розглядає питання про можливість регіональної диверсифікації ринку збуту в наступному році. Передбачається збільшити витрати на рекламу на 50% та ввести в штат додаткових агентів по збуту, що підвищить витрати на оплату праці на 40%, а витрати на службові відрядження – на 10%. Обсяг річного планового завдання по реалізації продукції з урахуванням існуючих продажних цін складає для нової території збуту 30 тис. одиниць. Орієнтовна вартість змінних витрат виробництва складає 1,8 грн. на одиницю продукції. Чи прийняли б ви на місці фінансового менеджера підприємства рішення про розширення регіону збуту з урахуванням величини прирістних (інкрементних) витрат і доходів?

Завдання 10

Підприємство займається шиттям сорочок та брюк. У прогнозному періоді може бути відпрацьовано 20 тис. чоловіко-годин. При цьому за одну чоловіко-годину можна пошити одну сорочку або три пари брюк. Використовуючи наведені в таблиці дані, обґрунтувати виробничу програму підприємства.

Показники	Сорочки	Брюки
Ціна реалізації, грн.	25	30
Перемінні витрати на одиницю продукції, грн.	16	22

Завдання 11

Використовуючи наведені в таблиці дані, обґрунтувати доцільність використання альтернативних методів проведення дивідендної політики:

а) методу стабільного розміру дивіденду (ставка доходу на оплачений капітал – 30%);

б) методу стабільного співвідношення дивідендних виплат (коефіцієнт виплати дивідендів – 50%);

в) методу постійної і змінної частини дивідендів (додатковий дивіденд в третьому році – 25 тис. грн.)

г) методу постійного приросту дивідендних виплат (ставка доходу на оплачений капітал – 30%, щорічний темп приросту – 3%).

(тис. грн.)

Показники	Роки
	1-й	2-й	3-й
Оплачений акціонерний капітал Чистий прибуток АТ (після погашення фіксованих виплат)	155 92	155 84	210 128

Завдання 12

АТ випустило 50 тисяч звичайних акцій номіналом 25 грн./шт. Додатковий капітал від продажу акцій по ціні, вищій за номінал, складає 310 тис. грн., нерозподілений прибуток звітного року – 261 тис. грн.

Як зміниться структура власного капіталу, якщо:

а) АТ виплатить дивіденди у розмірі 15% акціями в момент, коли їх ринкова ціна в 1.2 рази вище за номінал;

б) АТ здійснить подрібнення акцій (спліт) за масштабом 2:1;

в) АТ здійснить консолідацію акцій за масштабом 4:1.

В яких випадках доцільно використовувати зазначені в пунктах а), б) і в) операції при проведенні дивідендної політики?

Завдання 13

Використовуючи нижче наведені дані, обґрунтувати, що вигідніше з позицій акціонерів та акціонерного товариства: витратити 55% чистого прибутку (після здійснення усіх фіксованих виплат) на виплату поточних дивідендів або на викуп своїх власних акцій?

Чистий прибуток після погашення фіксованих зобов‘язань, тис. грн.	155
Кількість звичайних акцій в обігу, шт.	25000
Дохід на одну акцію, коп.	(визначити)
Ринкова ціна акції, грн.	32
Коефіцієнт співвідношення ринкової ціни і доходу на акцію	(визначити)