2. Аналіз рівня, динаміки та структури фінансових результатів

Оскільки фінансові результати діяльності підприємства знаходять відображення у відповідній системи показників, значна їх кількість створює методичні труднощі при систематичному аналізі. Крім того, наявність такої кількості показників ускладнює вибір кожним учасником господарської діяльності тих з них, які найбільше задовольняють його потреби в інформації щодо реального стану певного підприємства. Наприклад, керівництво підприємства цікавлять обсяги отриманого прибутку та його структура, а також фактори, які впливають на його розмір. Податкові органи зацікавлені в отриманні достовірної інформації про всі складові фінансових результатів: прибуток від реалізації продукції, майна, інших видів діяльності підприємства тощо.

Аналіз кожної складової прибутку підприємства має не абстрактний, а цілком конкретний характер, а тому дозволяє власникам і акціонерам обирати пріоритетні напрями активізації діяльності підприємства. Іншим учасника ринкових відносин аналіз фінансових результатів дає можливість виробити необхідну стратегію поведінки, спрямовану на мінімізацію втрат і фінансового ризику від інвестицій у дане підприємство.

Приступаючи до аналізу фінансових результатів, необхідно впевнетись у достовірності даних ф. № 2 „Звіт по фінансові результати”, визначити, чи відповідає встановленому порядку розрахунок показників прибутку.

Аналіз рівня, динаміки та структури фінансових результатів

У процесі аналізу на першому етапі необхідно оцінити рівень і динаміку фінансових результатів; дослідити структуру прибутку звітного періоду (здійснити вертикальний аналіз); зміну окремих складових та їх вплив на суму прибутку, зміну темпів зростання прибутку в розрізі окремих складових частин (горизонтальний аналіз) тощо.

Для достовірності (реальності) висновків про стійкість темпів зростання прибутку необхідно забезпечити порівнюваність показників, що вивчаються. Це забезпечується коригуванням валового прибутку на індекс цін.

У процесі аналітичного дослідження необхідно оцінити виконання плану по прибутках, який у ринкових умовах має не директивний, а прогнозний характер на найближчу перспективу. Такий план враховує реальні можливості підприємства отримувати прибутки, а отже, є інструментом перспективного аналізу. Контроль за виконанням плану необхідно здійснювати до та у ході здійснення операцій. Це вимагає налагодженої системи прогнозування обсягів реалізації, витрат тощо.

Після оцінки динаміки фінансових результатів необхідно провести аналіз їх структури. Але перед цим доцільно проаналізувати структуру доходів і витрат, понесених для отримання цих доходів, адже у ході їх порівняння й визначаються фінансові результати.

3. Оцінка рентабельності діяльності підприємства

Кінцеві результати діяльності характеризуються не лише абсолютними показниками прибутку або збитку. Суб’єкти господарювання, які зацікавлені у віддачі від використання ресурсів і вкладеного капіталу, аналізують співвідношення отриманого ефекту з понесеними витратами (використаними ресурсами). Для цього обчислюються відносні показники ефективності: рентабельність (яка іноді ототожнюється з прибутковістю і дохідністю) та окупність (покриття).

Рентабельність (від нім. rentabel – доходний) – це відносний показник прибутку, який відображає відношення отриманого ефекту (доходу, прибутку) з наявними або використаними ресурсами. Рентабельним є такий стан діяльності, коли протягом певного періоду грошові надходження компенсують понесені витрати, створюється і накопичується прибуток. Протилежним станом є збитковість, коли грошові надходження не компенсують понесені витрати.

Показники ефективності характеризують здатність понесених витрат (використаних ресурсів) окупитися, що є основою подальшої діяльності підприємства.

Показники рентабельності більш повно, ніж прибуток, відображають результати діяльності підприємства; вони використовуються як інструменти інвестиційної, цінової політики тощо.

Аналіз ефективності діяльності підприємства проводиться за групами відносних показників, наведеними на рис.5.3.

Витратні показники рентабельності характеризують доходність понесених витрат (виробничих, комерційних, інвестиційних тощо) у процесі діяльності.

рентабельність продукції

Для їх розрахунку використовуються показники чистого прибутку, загального прибутку, а також прибутку від реалізації продукції, які співвідносяться із загальною сумою витрат на виробництво та реалізацію, собівартістю виробленої (реалізованої) продукції, собівартістю одиниці продукції тощо. Загальна формула витратних показників рентабельності має наступний вигляд:

де Р_В – рентабельність, П – прибуток, В – витрати.

Показники рентабельності, розраховані за даним підходом, характеризують ефективність використання засобів, спожитих у процесі виробництва або здійснення інших видів діяльності, а саме скільки підприємство отримує прибутку (ефекту) з кожної гривні, витраченої на здійснення певного виду діяльності. Використовуючи витратний підхід, розраховується і рентабельність інвестиційних проектів як відношення очікуваного прибутку та суми інвестицій у даний проект.

Важливими показниками, які співвідносять витрати з доходами, є коефіцієнти окупності та покриття витрат. Коефіцієнт окупності характеризує величину витрат, понесену підприємством для отримання однієї гривні доходу від продажу продукції (робіт, послуг).

Даний коефіцієнт обчислюється як відношення витрат до суми чистого доходу:

де К_ОКУП – коефіцієнт окупності, ЧД – чистий дохід.

Коефіцієнт покриття є оберненим показником до коефіцієнта окупності та характеризує величину, на яку дохід покриває понесені витрати. Розраховується як відношення чистого доходу до витрат:

де К_ПОКР – коефіцієнт покриття.

Ресурсні показники рентабельності розраховуються, якщо необхідно визначити доходність ресурсів або капіталу підприємства (власного, залученого, основного, оборотного тощо). Вони визначаються як відношення прибутку (валового, загального або чистого) до вартості активів (капіталу) або їх складових:

де А – сума активів підприємства, К – сума капіталу підприємства.

Результати розрахунку показують ефективність діяльності підприємства, активів (капіталу) і їх складових. Коефіцієнти окупності (покриття) активів (капіталу) подібні до витратних показників, але замість сум витрат у знаменнику наводяться суми активів (капіталу).

Доходні показники рентабельності розраховуються як відношення прибутку від реалізації продукції (робіт, послуг) (чистого прибутку) до чистого доходу підприємства:

де Р_Р – рентабельність реалізації.

Цей показник характеризує ефективність комерційної діяльності та відображає, яку суму прибутку отримує підприємство з кожної гривні продажу. Рентабельність реалізації розраховується у цілому по підприємству та за окремими видами продукції.

Для розрахунку наведених показників рентабельності в чисельнику показників може відображатись не тільки сума прибутку (валового, загального, чистого), але й сума чистого приросту грошових коштів.

Різноманітність показників рентабельності визначає альтернативність пошуку шляхів її підвищення.

Ресурсні показники рентабельності цікавлять різних суб’єктів аналізу, зокрема адміністрацію підприємства – віддача (дохідність) усіх активів; потенційних інвесторів і кредиторів – віддача на вкладений капітал, власників і засновників – доходність акцій.

Дослідження показників рентабельності дає змогу комплексно оцінити ефективність господарської діяльності підприємства. Основним джерелом інформації для аналізу рентабельності є форма № 2 „Звіт про фінансові результати”, додатковими – дорма № 1 „Баланс”, фінансовий план підприємства тощо.

Порядок розрахунку основних показників рентабельності відповідно до П(С)БО наведено в табл. 5.3.

Порядок розрахунку відносних показників ефективності діяльності

№ з/п	Показники	Порядок розрахунку/позитивна тенденція	Характеристика	Зміст
1	ВИТРАТНІ ПОКАЗНИКИ Рентабельність продукції (товарів, робіт, послуг)	Ф2 Р050/Ф2 Р040х100% (збільшення)	Розраховується як відношення валового прибутку від продажу до собівартості реалізовано продукції (товарів, робіт, послуг)	Показує скільки отримано валового прибутку з 1 грн. понесених витрат
2	Рентабельність операційної діяльності	Ф2Р100/Ф2 (Р040+Р070+Р080+Р090)х100% % (збільшення)	Розраховується як відношення фінансового результату від операційної діяльності до операційних витрат	Показує скільки отримано прибутку від операційної діяльності з 1 грн. операційних витрат
3	Рентабельність звичайної діяльності	Ф2Р170/Ф2 (Р040+Р070+Р080+Р090+140+Р150+Р160)х100% % (збільшення)	Розраховується як відношення фінансового результату від звичайної діяльності до витрат від звичайної діяльності	Показує скільки отримано прибутку від звичайної діяльності з 1 грн. звичайних витрат
4	Рентабельність господарської діяльності	Ф2(Р170+Р200-Р205)/Ф2 (Р040+Р070+Р080+Р090+140+Р150+Р160+Р205)х100% % (збільшення)	Розраховується як відношення загального фінансового результату від звичайної діяльності до витрат підприємства	Показує скільки отримано прибутку від господарської діяльності з 1 грн. загальних витрат
5	Коефіцієнт покриття виробничих витрат	Ф2 Р035/Ф2 Р040х100% % (збільшення)	Розраховується як відношення чистого доходу до собівартості реалізованої продукції (товарів, робіт, послуг)	Показує на яку величину 1 грн. чистого доходу покриває виробничі витрати
6	Коефіцієнт окупності виробничих витрат	Ф2 Р040/Ф2 Р 035х100% (зменшення)	Розраховується як відношення реалізованої продукції (товарів, робіт, послуг) до чистого доходу	Показує величину виробничих витрат, яка здійснюється для того, щоб отримати 1 грн. чистого доходу
	РЕСУРСНІ ПОКАЗНИКИ Рентабельність підприємства (активів, виробництва, виробничого капіталу, загальна рентабельність економічна)	Ф2Р220/Ф1Р280 (Гр.3+Гр.4)х0,5)х100% % (збільшення)	Розраховується як відношення чистого прибутку підприємства до середньорічної вартості активів підприємства	Показує величину чистого прибутку, яка припадає на 1 грн. активів
8	Рентабельність власного капіталу	Ф2Р170/Ф1Р380 (Гр.3+Гр.4)х0,5)х100% % (збільшення)	Розраховується як відношення прибутку до оподаткування до середньорічної вартості власного капіталу	Показує величину прибутку, яка припадає на 1 грн. власного капіталу
9	Рентабельність залученого капіталу	Ф2Р170/Ф1Р480 (Гр.3+Гр.4)+Р620 (Гр.3+Гр.4)х0,5)х100% % (збільшення)	Розраховується як відношення прибутку до оподаткування до середньорічної вартості залученого капіталу	Показує величину прибутку, яка припадає на 1 грн. залученого капіталу
10	Рентабельність перманентного капіталу	Ф2Р170/Ф1Р380 (Гр.3+Гр.4)х0,5+Р480(Гр.3+Гр.4)х0,5)х100% % (збільшення)	Розраховується як відношення прибутку до оподаткування до середньорічної вартості власного капіталу та довгострокових зобов’язань	Показує величину прибутку, яка припадає на 1 грн. власного капіталу та довгострокових зобов’язань
11	Рентабельність необоротних активів (фондорентабельність)	Ф2Р170/Ф1Р080 (Гр.3+Гр.4)х0,5)х100% % (збільшення)	Розраховується як відношення прибутку до оподаткування до середньорічної вартості необоротних активів	Показує величину прибутку, яка припадає на 1 грн. необоротних активів
12	Рентабельність оборотних активів	Ф2Р170/Ф1Р260 (Гр.3+Гр.4)х0,5)х100% % (збільшення)	Розраховується як відношення прибутку до оподаткування до середньорічної вартості оборотних активів	Показує величину прибутку, яка припадає на 1 грн. оборотних активів
13	Коефіцієнт покриття активів	Ф2Р035/Ф1Р280 (Гр.3+Гр.4)х0,5)х100% % (збільшення)	Розраховується як відношення чистого доходу до середньорічної вартості активів підприємства	Показує на яку величину 1 грн. чистого доходу покриває активи підприємства
14	Коефіцієнт окупності активів	Ф1Р280 (Гр.3+Гр.4)х0,5)/Ф2Р035х100% (зменшення)	Розраховується як відношення середньорічної вартості активів підприємства до чистого доходу	Показує величину активів, яка припадає на 1 грн. чистого доходу
15	Коефіцієнт покриття власного капіталу	Ф2Р035/Ф1Р380 (Гр.3+Гр.4)х0,5)х100% % (збільшення)	Розраховується як відношення чистого доходу до середньорічної вартості власного капіталу підприємства	Показує на яку величину 1 грн. чистого доходу покриває власний капітал
16	Коефіцієнт окупності власного капіталу	Ф1Р380 (Гр.3+Гр.4)х0,5)/Ф2 Р035х100% (зменшення)	Розраховується як відношення середньорічної вартості власного капіталу до чистого доходу	Показує величину власного капіталу, яка припадає на 1 грн. чистого доходу
17	ДОХОДНІ ПОКАЗНИКИ Валова рентабельність продажу продукції (товарів, робіт, послуг)	Ф2 Р050/Ф2 Р035х100% % (збільшення)	Розраховується як відношення валового прибутку до чистого доходу	Показує розмір валового прибутку, що отримується з 1 грн. доходу від продажу продукції (товарів, робіт, послуг)
18	Чиста рентабельність продукції (товарів, робіт, послуг)	Ф2 Р220/Ф2 Р035х100% % (збільшення)	Розраховується як відношення чистого прибутку до чистого доходу	Показує розмір чистого прибутку з 1 грн. чистого доходу від реалізації продукції (товарів, робіт, послуг)
19	Рентабельність доходу від операційної діяльності	Ф2 Р100/Ф2 (Р035+Р060)х100% % (збільшення)	Розраховується як відношення фінансового результату від операційної діяльності до доходів від операційної діяльності	Показує розмір прибутку з 1 грн. доходу від операційної діяльності

Показники рентабельності доцільно розраховувати як в цілому по підприємству, так і за його структурними підрозділами, окремими напрямами діяльності та видами продукції.

У процесі аналізу рентабельності оцінюється рівень виконання прийнятих параметрів (плану, прогнозу тощо), вивчається динаміка показників, фактори зміни їх рівня, здійснюється порівняльний багатоваріантний аналіз, визначаються резерви зростання рентабельності. Послідовність аналізу визначається його метою. Наприклад, при виборі варіантів рішень щодо виробництва визначається рентабельність окремих виробів і фактори її зміни; при оцінці результатів діяльності – рентабельність реалізованої продукції тощо.

Заходи за допомогою яких можна уникнути впливу негативних тенденцій, виявлених у ході аналізу показників ефективності діяльності, наведено в табл. 5.5.

Таблиця 5.5

Заходи щодо уникнення негативних тенденцій у господарській діяльності підприємства

Негативна тенденція	Фактори	Заходи
Зниження рентабельності продукції (продажу)	Збільшення собівартості	вивчення найбільш вагомих статей собівартості та їх впливу на зміну загального показника; розрахунок точки беззбитковості на основі розподілу витрат на постійні і змінні; аналіз прибутковості окремих видів продукції і можливостей вдосконалення номенклатури
	Зниження обсягу реалізації	розробка ефективних заходів маркетингової політики; удосконалення асортиментної політики; перегляд політики ціноутворення
Зниження рентабельності активів	Зниження оборотності активів	продаж або списання непотрібних основних виробничих засобів; контроль поточних активів і зобов’язань; зниження дебіторської заборгованості
	Нераціональне використання оборотних активів	зниження запасів сировини, матеріалів, палива тощо; контроль поточних активів і зобов’язань; удосконалення кредитної політики у розрізі контролю за дебіторською заборгованістю

Аналіз рентабельності продукції: У ході аналізу відносних показників ефективності діяльності важливим завданням є вивчення факторів, які зумовлюють зміну їх рівня.

Зміна показників рентабельності відбувається під впливом відповідних факторів. Так, на рівень рентабельності продукції впливають 3 основні фактори першого рівня, наведені на рис.5.4.

Зміна структури продукції впливає на рівень її рентабельності у зв’язку з тим, що, по-перше, рівень рентабельності окремих виробів різний, по-друге, середній рівень рентабельності виробничої продукції не співпадає з рівнем рентабельності окремих виробів. Вплив цього фактору може бути як позитивним, так і негативним.