1.1.3. Формы финансирования предприятий

Формирование финансовых ресурсов на предприятиях - это процесс образования денежных фондов для финансового обеспечения операционной, инвестиционной деятельности, выполнения финансовых обязательств перед государством и другими субъектами хозяйствования.

Обязательными предпосылками эффективного функционирования финансов предприятий являются:

• разнообразие форм собственности;

• свобода предпринимательства и самостоятельность в принятии решений;

• свободное рыночное ценообразование и конкуренция;

• самофинансирование предпринимательства;

• правовое обеспечение правил экономического поведения всех субъектов предпринимательской деятельности;

• ограничение и регламентация государственного вмешательства в деятельность предприятий.

Основными источниками формирования финансовых ресурсов предприятия являются собственные и привлеченные средства. К собственным относится уставный фонд и прибыль. К привлеченным - полученные кредиты, текущая задолженность и средства, мобилизованные на финансовом рынке.

В процессе формирования финансовых ресурсов предприятий важную роль играет определение оптимальной структуры их источников. Повышение удельного веса собственных ко-штив положительно влияет на финансовую деятельность предприятия и требует дополнительных затрат на уплату процентов за банковские кредиты, дивидендов по акциям, доходов по учете, раз-гация, уменьшает ликвидность баланса предприятия, повышает финансовый риск.

Основные формы финансирования предприятий - это самофинансирование, кредитование, бюджетное финансирование.

Основные формы финансирования классифицируют по таким критериям:

• в зависимости от цели финансирования

• по источникам поступления капитала

• по правовому статусу кредиторов и инвесторов.

В зависимости от цели финансирования выделяют следующие его формы:

• финансирование при учреждении предприятия

• на расширение деятельности

• рефинансирования

• финансирование санации.

1.1.4. Критерии принятия финансовых решений.

Для принятия правильных финансовых решений следует учитывать критерии, по к-мощью которых можно оценить преимущества и недостатки привлечения заемного и собственного капитала, внешних и внутренних источников финансирования.

К типичным критериям относятся:

• Прибыль / рентабельность.

• Ликвидность.

• Структура капитала (независимость

• накладные расходы, связанные с привлечением средств ..

• Минимизация налогообложения.

• Объективные ограничения. Например, отсутствие кредитного обеспечения, необходимого для привлечения займов, низкий уровень кредитоспособности, законодательные ограничения и др..

• Особенности законодательства о банкротстве: очередность удовлетворения претензий кредиторов, механизм санации неплатежеспособного должника и др..

• Максимизация доходов владельцев (дивидендная политика).