6. Расчет индекса Альтмана

Банкротство (финансовый крах, разорения) – это подтвержденная документально неспособность хозяйствующего субъекта платить по своим долговым обязательствам и финансировать текущую деятельность из-за отсутствия средств.

Основным признаком банкротства является неспособность предприятия обеспечить выполнение требований кредиторов в течении трех месяцев со дня поступления сроков платежей По истечении этого срока кредиторы получают право на обращение в арбитражный суд о признании предприятия-должника банкротом.

Все причины, приводящие к банкротству можно разделить на внутренние и внешние.

Внешние причины не зависят от деятельности предприятия. К ним относятся :

- кризисное состояние экономики страны, спад производства;

- падения спроса на продукцию;

- инфляция;

- нестабильность финансовой системы, изменение процентных ставок за кредит;

- рост цен на ресурсы;

- неплатежеспособность и банкротство партнеров;

- высокий уровень налогообложения;

- колебание курсов иностранных валют;

- политическая нестабильность общества.

Внутренние причины непосредственно связаны с управлением предприятием:

- отсутствие на предприятии перспективного планирования денежных потоков;

- низкий уровень техники, технологии и организации производства;

- создание сверхнормативных остатков НЗП, производственных запасов, готовой

продукции, в связи, с чем происходит затоваривание, замедляется оборачиваемость

капитала;

-наличие просроченной дебиторской задолженности, что вынуждает предприятие самому залезать в долги;

-отсутствие сбыта продукции из-за низкого уровня организации маркетинговой деятельности;

- привлечение заемных средств в оборот предприятия на невыгодных условиях, что ведет к увеличению финансовых расходов и снижению рентабельности;

-быстрое и неконтролируемое расширение хозяйственной деятельности, в результате чего МПЗ, затраты и дебиторская задолженность растут быстрее объема продаж.

По данным стран с рыночной экономикой, устойчивой политической и экономической системой, разорение предприятий на 1/3 связано с внешними факторами, а на 2/3-с внутренними.

В зарубежных странах для оценки риска банкротства и кредитоспособности предприятий используют индекс Альтмана (Z –счет Альтмана). Этот метод был предложен в 1968 году западным экономистом Альтманом.

Z=1,2Х₁+1,4Х₂+3,3Х₃+0,6Х₄+0,995Х₅

Степень вероятности банкротства

Значения Z-счета	Вероятность банкротства
1,8 и меньше	Очень высокая
1,81-2,7	Высокая
2,71-2,9	Существует возможность
3,0 и выше	Очень низкая

Все данные для расчетов берутся за отчетный год и на конец года.

Х₁=Текущие_- активы

Валюта баланса

Х₂=Чистая прибыль + резервный капитал

Валюта баланса

Х₃=Прибыль от продаж

Валюта баланса

Х₄=Уставный капитал

Заемный капитал

Х₅=Выручка от реализации

Валюта баланса