- •Міністерство освіти і науки україни Донецький національний університет економіки і торгівлі імені Михайла Туган-Барановського
- •1.1 Предмет і мета проектного аналізу.
- •1.2 Еволюція проектного аналізу.
- •1.3 Принципи проектного аналізу.
- •1.1 Предмет і мета проектного аналізу.
- •1.2 Еволюція проектного аналізу.
- •1.3 Принципи проектного аналізу.
- •Тема 2. Концепція проекту.
- •2.2 Класифікація проектів
- •Взаємовплив проектів.
- •2.3 Учасники проекту.
- •2.4 Середовище проекту.
- •Тема 3. Життєвий цикл проекту.
- •3.2 Зміст передінвестиційної фази проекту.
- •3.3 Зміст інвестиційної і експлуатаційної фази проекту.
- •Змістовний модуль 2. Особливості визначення і розрахунку вигод і витрат проекту Тема 4. Концепція витрат і вигод в проектному аналізі.
- •4.1 Визначення цінності проекту.
- •4.2 Визначення вигод і витрат в проектному аналізі.
- •4.1 Визначення цінності проекту.
- •4.2 Визначення вигод і витрат в проектному аналізі.
- •Тема 5. Вартість грошей у часі.
- •5.2 Визначення ануїтету.
- •5.3 Урахування інфляції в проектних розрахунках.
- •Тема 6. Проектний грошовий потік
- •6.2. Визначення операційного грошового потоку.
- •6.3. Визначення приросту чистих капітальних витрат.
- •6.4. Визначення приросту чистого робочого капіталу.
- •6.5. Умови визначення проектного грошового потоку.
- •Змістовний модуль 3. Інструментарій проектного аналізу Тема 7. Стандартні фінансові і неформальні критерії прийняття рішень
- •7.2. Формальні критерії ефективності.
- •7.3. Оцінка ефективності проектів з різним терміном реалізації.
- •Тема 8. Динамічний аналіз беззбитковості проекту
- •8.2. Поняття і визначення беззбитковості проекту
- •8.3. Поняття операційного леверіджу
- •8.4. Динамічна точка беззбитковості
- •Тема 9. Оцінка і прийняття проектних рішень за умов ризику і невизначеності.
- •9.2. Методи аналізу ризиків інвестиційних проектів.
- •9.3. Методи зниження ризиків інвестиційних проектів.
- •Змістовий модуль 3. Функціональні аспекти проектного аналізу Тема 10. Маркетинговий аналіз.
- •10.2. Напрями маркетингового дослідження за проектом.
- •10.3 Зміст маркетингового плану проекту.
- •Тема 11. Технічний аналіз.
- •11. 1 Мета та завдання технічного аналізу.
- •11.2 Зміст виробничого плану проекту.
- •11. 1 Мета та завдання технічного аналізу.
- •11.2 Зміст виробничого плану проекту.
- •Тема 12. Інституційний аналіз.
- •12.2 Оцінка впливу факторів зовнішнього та внутрішнього середовища на проект.
- •12.3. Зміст організаційного плану проекту.
- •Тема 13. Екологічний аналіз.
- •13.2 Типи впливу проекту на навколишнє середовище.
- •13.3 Методичні засади проведення екологічного аналізу.
- •Тема 14. Соціальний аналіз.
- •14.1 Мета та завдання соціального аналізу.
- •14.2 Соціальне середовище проекту та його оцінка.
- •14.1 Мета та завдання соціального аналізу.
- •14.2 Соціальне середовище проекту та його оцінка.
- •Тема 15. Фінансовий аналіз.
- •15.2 Вибір схеми фінансування.
- •15.3 Аналіз фінансової діяльності підприємства, на якому здійснюється проект.
- •Тема 16. Економічний аналіз.
- •16.1 Мета та завдання економічного аналізу.
- •16.2 Визначення економічної привабливості та ефективності проекту.
- •16.1 Мета та завдання економічного аналізу.
- •16.2 Визначення економічної привабливості та ефективності проекту.
Тема 9. Оцінка і прийняття проектних рішень за умов ризику і невизначеності.
9.1. Поняття ризику і невизначеності.
9.2. Методи аналізу ризиків інвестиційних проектів.
9.3. Методи зниження ризиків інвестиційних проектів.
9.1 . Поняття ризику і невизначеності.
Існування проекту у зовнішньому середовищі обумовлює необхідність урахування можливості його зміни і впливу цієї зміни на реалізацію і результати проекту.
Під ризиком розуміється вірогідність певного рівня втрати частини доходу або збільшення витрат унаслідок реалізації проекту.
Основна відмінність ризику від невизначеності полягає в тому, що ризик можна вимірити, а невизначеність – ні.
Невизначеність виникає тоді, коли немає достатніх даних для визначення вірогідності настання ризикової ситуації і ступеня її дії на результати проекту або хід його реалізації.
Чинники ризику – це причини, які можуть призвести до появи ризику, виникнення ризикової ситуації.
Ризикова ситуація – це несприятливий для ходу реалізації проекту і його результатів розвиток подій.
Управління ризиком – це процес раціонального розподілу витрат на зниження або нівеляцію різних ризиків за умов обмежених ресурсів. Тобто, в процесі управління ризиками необхідно визначити оптимальне співвідношення між вигодами від зменшення ризику і витратами на його нівеляцію.
Процес управління ризиком проекту включає ідентифікацію ризику, якісний аналіз ризиків, кількісний аналіз ризиків, планування реагування на ризик, контролінг ризиків.
Ідентифікація ризиків полягає у виявленні потенційних ризикових ситуацій (як правило, експертним шляхом), віднесенні виявлених ризиків до певної категорії (класифікаційної групи), створенні кадастру ризиків.
Класифікація ризиків – це методичний прийом, що дозволяє згрупувати причини виникнення ризикових ситуацій (чинники ризику) по певних ознаках і розробити стандартизовані заходи по їх нівеляції.
Можна виділити наступні класифікаційні ознаки ризиків.
Ступінь дії на результати проекту.
Залежно від цієї ознаки можна виділити наступні види ризиків:
допустимий ризик – ризик, який пов'язано з можливістю втрати частини прибутку;
критичний ризик – ризик, який пов'язано із загрозою повної втрати виручки від реалізації;
катастрофічний ризик – ризик, який пов'язано з втратою капіталу, банкрутством.
Сфера виникнення ризику.
Залежно від цієї ознаки можна виділити наступні види ризиків:
виробничий (операційний) ризик - це ризик, який пов'язано з некомпетентністю персоналу, збоями в роботі устаткування;
ризик ліквідності – це ризик неможливості погасити зобов'язання перед кредиторами в певний момент часу;
ринковий ризик – це ризик несприятливої зміни ринкової кон'юнктури, наприклад, цін, обсягу попиту на продукцію проекту, валютних курсів і т.і.;
кредитний ризик – це ризик виникнення втрат унаслідок невчасних платежів, повних або часткових неплатежів з боку контрагентів;
правовий (юридичний) ризик– це ризик, пов'язаний з втратами в результаті зміни законодавчої бази, системи оподаткування, а також з можливою невідповідністю внутрішніх документів законодавчим нормам;
інформаційний ризик – вірогідність збитку унаслідок втрати значущої для проекту інформації
форс-мажорний ризик – це ризик, який пов'язано з негативною дією обставин непереборної сили (наприклад, катастрофи, стихійні лиха і таке інше);
стратегічний ризик – це ризик виникнення збитків унаслідок невірної оцінки перспектив проекту;
ризик репутації – це ризик виникнення у споживачів продукції проекту і партнерів несприятливої думки про підприємство.
Причини виникнення ризику.
Залежно від цієї ознаки можна виділити наступні види ризиків:
3.1 систематичний ризик (або ринковий) - це ризик, який викликано макроекономічними процесами;
3.2 несистематичний ризик – це ризик, який залежить безпосередньо від проекту.
Підхід до оцінки ризику.
Залежно від цієї класифікаційної ознаки, можна виділити наступні види ризиків:
4.1 одиничний ризик – це ризик проекту, що розглядається ізольовано, поза зв'язком з іншими проектами в портфелі проектів;
4.2 внутрішньофірмовий ризик – ризик проекту, що розглядається в його зв'язку з портфелем проектів підприємства;
4.3 ринковий ризик - ризик проекту, що розглядається в контексті диверсифікації капіталу акціонерів підприємства.
Стадія життєвого циклу проекту.
Залежно від цієї класифікаційної ознаки виділяють наступні види ризиків:
ризики передінвестиційної фази, такі як невірна оцінка перспектив проекту, помилки у виборі ставки дисконтування, прийняття рішення про доцільність проекту і т.д.;
ризики інвестиційної фази, наприклад, затримки у фінансуванні проекту, затримки в постачанні матеріалів і устаткування, некомпетентність персоналу проекту, перевищення термінів будівництва і т. і.;
ризики експлуатаційної фази, наприклад, зниження цін на продукцію проекту, зниження попиту на продукцію проекту, зниження купівельної спроможності населення, підвищення цін на сировині і таке інше.