2.3 Анализ рентабельности оао «Березинский сыродельный завод»

Рентабельность – это относительный показатель, определяющий уровень доходности бизнеса.

Рентабельность – это доходность, прибыльность, показатели экономической эффективности деятельности предприятия, отражающие конечные результаты хозяйственной деятельности.

Рентабельность – показатель эффективности деятельности предприятия, выражающий относительную величину прибыли и характеризующий степень отдачи средств, используемых в производстве.

Показатели рентабельности характеризуют эффективность работы предприятия в целом, доходность различных направлений деятельности (производственной, предпринимательской, инвестиционной), окупаемость затрат и т.д. Они более полно, чем прибыль, характеризуют окончательные результаты хозяйствования, потому что их величина показывает соотношение эффекта с наличными или использованными ресурсами. Их применяют для оценки деятельности предприятия и как инструмент в инвестиционной политике и ценообразовании.

Рентабельность в отличие от прибыли предприятия, показывающей эффект предпринимательской деятельности, характеризует эффективность этой деятельности. От уровня рентабельности зависит инвестиционная привлекательность организации, величина дивидендных выплат. Показатели рентабельности - это важнейшие характеристики фактической среды формирования прибыли и дохода предприятий. По этой причине они являются обязательными элементами сравнительного анализа и оценки финансового состояния предприятия. При анализе производства показатели рентабельности используются как инструмент инвестиционной политики и ценообразования.

Анализ рентабельности имеет большое значение для комплексной характеристики работы с точки зрения эффективности использования всего производственного потенциала, находящего в распоряжении предприятия. Цель анализа рентабельности - оценить способность предприятия приносить доход на вложенный в предприятие капитал. Коэффициенты рентабельности показывают, насколько прибыльна деятельность организации, комплексно отражают степень эффективности использования материальных, трудовых и денежных ресурсов, а также природных богатств и исчисляются отношением полученной прибыли к используемым источникам средств. Коэффициенты рентабельности могут выражаться как в прибыли на единицу вложенных средств, так и в прибыли, которую несёт в себе каждый полученный руб.ль. К таким коэффициентам относятся: рентабельность всего капитала, рентабельность собственного капитала, рентабельность чистых активов, рентабельность заемного капитала, рентабельность продаж, рентабельность отдельных видов продукции, экономическая рентабельность и др.

Основные показатели рентабельности ОАО "Березинский сыродельный завод" приведены в таблице 2.6.

Таблица 2.6 – Основные показатели рентабельности ОАО "Березинский сыродельный завод" за 2010-2011 гг., %

Показатели рентабельности	Формулы расчета	Назначение	2010 г.	2011г.
Рентабельность реализации (продаж)	(Прибыль от реализации продукции/ Выручка от реализации)×100%	Показывает, какой процент прибыли получает предприятие с каждого руб.ля реализации. Служит основанием для выбора номенклатуры выпускаемой продукции	21,47	19,23
Рентабельность активов (капитала)	(Чистая прибыль/ Совокупные активы)×100%	Характеризуют отдачу, которая приходится на 1 руб.. соответствующих активов. Отражает эффективность вложенных в предприятие денежных средств.	17,56	15,77
Рентабельность основных средств	(Чистая прибыль/ Величина основных средств) ×100%	Характеризуют отдачу, которая приходится на 1 руб.. стоимости основных средств. Показывает эффективность использования основных средств и прочих внеоборотных активов предприятия	12,27	10,23
Рентабельность собственного капитала	(Чистая прибыль/ Собственный капитал) ×100%	Характеризует прибыль, которая приходится на 1 руб.. собственного капитала после уплаты процентов за кредит и налогов. Характеризует отдачу или доходность собственных средств.	39,75	23,99
Экономическая рентабельность	Валовая прибыль/ (Оборотные активы + Внеоборотные активы)×100%	Характеризует прибыльность отдельных видов продукции. Служит основанием для установления цены.	26,73	19,08

Источник: собственная разработка на основании

На основе данных таблицы 2.6 построим диаграмму (Рис.2.6).

Рисунок 2.6 – Основные показатели рентабельности ОАО "Березинский сыродельный завод" за 2010-2011 гг., %

На основе таблицы 2.6 и рисунка 2.5 можно сделать вывод о том, что по всем показателям рентабельности ОАО "Березинский сыродельный завод" за анализируемый период наблюдается спад. Снижение показателей рентабельности вызвано тем, что прибыль увеличивалась непропорционально росту себестоимости, т.е. выручка от реализации товаров (работ, услуг) в анализируемом периоде (2010-2011 гг.) увеличивалась главным образом за счет увеличения отпускных цен.

Проведем анализ экономической рентабельности способом цепных подстановок. Исходные данные приведены в таблице 2.7.

Таблица 2.7 – Исходные данные для анализа экономической рентабельности ОАО «Березинский сыродельный завод» за 2010-2011 гг.

Показатели	2010 г.		2011 г.
	план	факт	план	факт
Внеоборотные активы, млн.. руб..	122 350	124 021	136 430	47 738
Оборотные активы, млн.. руб..	53 410	60 464	66 510	36 848
Валовая прибыль, млн.. руб..	20 350	22 614	24 870	35 206
Экономическая рентабельность,%	26,50	26,73	29,50	19,08

Источник: собственная разработка на основании

Модель экономической рентабельности (Р):

Р = П / (ВОА+ОА) ×100%, (2.5)

где П - валовая прибыль;

ВОА - внеоборотные активы;

ОА - оборотные активы.

Изменение экономической рентабельности в зависимости от валовой прибыли в 2010 г. составляет:

∆Р_п = (22 614/ (53 410 + 20 350))*100% = 30,7%

Изменение экономической рентабельности в зависимости от валовой прибыли в 2011 г. составляет:

∆Р_п = (35 206/(66 510 + 24 870))*100% = 38,5%

Изменение экономической рентабельности в зависимости от величины внеоборотных активов в 2010 г. составляет:

∆Р_ВОА = (22 614/(124 021 + 53 410))*100% = 12,7%

Изменение экономической рентабельности в зависимости от величины внеоборотных активов в 2011 г. составляет:

∆Р_ВОА = (35 206/(47 738 +66 510))*100% = 30,8%

Изменение экономической рентабельности в зависимости от величины оборотных активов в 2010 г. составляет:

∆Р_ОА = (22 614/(124 021 + 60 464))*100% = 12,3%

Изменение экономической рентабельности в зависимости от величины оборотных активов в 2011 г. составляет:

∆Р_ОА = (35 206/(47 738 + 36 848))*100% = 41,6%

На основе проведенного факторного анализа экономической рентабельности можно сделать следующие выводы. Увеличение суммы валовой прибыли повысило рентабельность по сравнению с плановой в 2010 г. на 30,7 – 12,3 = 18,4%, а в 2011 г. уменьшило на 38,5 – 41,6 = -3,1%. В 2010 г. увеличение стоимости внеоборотных активов привело к снижению рентабельности по сравнению с плановой на 12,7 – 30,7 = -18%. В 2011 г. увеличение стоимости внеоборотных активов привело к снижению рентабельности по сравнению с плановой на 30,8 – 38,5 = -7,7%. Увеличение стоимости оборотных активов привело к снижению рентабельности по сравнению с плановой в 2010 г. на – 0,4% (12,3% - 12,7%), и в 2011 г. на +8,10% (41,6% - 30,8%).

Рентабельность вложений предприятия - это следующий показатель рентабельности, который показывает эффективность использования всего имущества предприятия. Среди показателей рентабельности предприятия выделяют общую рентабельность вложений, показывающую какая часть валовой прибыли приходится на 1 руб.. имущества предприятия, то есть насколько эффективно оно используется; рентабельность вложений по чистой прибыли; рентабельность собственных средств, позволяющий установить зависимость между величиной инвестируемых собственных ресурсов и размером прибыли, полученной от их использования; рентабельность долгосрочных финансовых вложений, показывающая эффективность вложений предприятия в деятельность других организаций.

Необходимая информация для расчёта рентабельности вложений ОАО "Березинский сыродельный завод" представлена в таблице 2.8.

Таблица 2.8 – Показатели для расчёта рентабельности ОАО " Березинский сыродельный завод " за 2010-2011 гг., млн.. руб..

Показатели	2010г.	2011 г.
Прибыль валовая	22614	35206
Прибыль чистая	14853	29096
Среднегодовая стоимость имущества	60505	142173
Собственные средства	37365	121302

Источник: собственная разработка на основании

На основе данных показателей рассчитываются показатели рентабельности вложений, которые представлены в таблице 2.9.

Таблица 2.9 – Показатели рентабельности вложения ОАО " Березинский сыродельный завод "

	2010 г.	2011 г.
Общая рентабельность вложений (с.1/с.3)	0,37	0,25
Рентабельность вложений по чистой прибыли (с.2/с.3)	0,25	0,21
Рентабельность собственных средств (с.2/с.4)	0,40	0,24

Источник: собственная разработка на основании

На основе данных таблицы 2.9 построим диаграмму (рис.2.7).

Рисунок 2.7 – Показатели рентабельности вложения ОАО " Березинский сыродельный завод " за 2010-2011 гг.

Источник: собственная разработка на основании

На основе данных таблицы и рисунка можно сделать вывод о том, что в 2011 г. по всем показателям рентабельности вложений наблюдается довольно большой спад.

В целом можно отметить, что все показатели рентабельности вложений предприятия находятся на среднем уровне, что говорит о недостаточно эффективном вложении средств.

Уровень рентабельности продукции (коэффициент окупаемости затрат), исчисленный в целом по предприятию, зависит от трех основных факторов первого порядка:

•изменения структуры реализованной продукции;

•себестоимости;

•средних цен реализации.

Факторная модель этого показателя имеет следующий вид:

Rз = ПРП/ЗРП = f(VРПОБЩ, УДi, Цi, Сi)/f(VРПОБЩ, УДi, Сi).

Расчет влияния факторов первого уровня на изменение рентабельности в целом по предприятию можно выполнить способом цепной подстановки, используя данные предыдущих таблиц:

R0 = П0/З0

R0 = 22 614/79 113*100% = 28,6%

Rусл1 = Пусл1/Зусл1

Rусл1 = (22 614*0,97)/(79 11*0,97)*100% = 28,6%

Rусл2 = Пусл2/Зусл2

Rусл2 = 22 030/77 070*100% = 28,6%

Rусл3 = Пусл3/Зусл3

Rусл3 = 97 564/77 070*100% = 126,6%

R1 = П1/З1

R1 = 35 206/139 428*100% = 25,3%

∆R_общ = R1 – R0 = 25,3 - 28,6 = -3,3%

∆R_VРП = Rусл1 – R0 = 28,6 – 28,6 = 0

∆R_уд = Rусл2 – Rусл1 = 28,6 – 28,6 = 0

∆R_Ц = Rусл3 – Rусл2 = 126,6 – 28,6 = +98%

∆R_С = R1 – Rусл3 = 25,3 – 126,6 = -101,3%

Полученные результаты свидетельствуют о том, что уровень рентабельности повысился в связи с увеличением уровня цен. Рост себестоимости реализованной продукции вызвал снижение уровня рентабельности на 101,3 %. В итоге общий уровень рентабельности снизился на 3,3 %.

Аналогично проводится факторный анализ рентабельности капитала.

Общая сумма брутто-прибыли зависит от объема реализованной продукции (VРП), ее структуры (У_Д), себестоимости (С), среднего уровня цен(Ц) и финансовых результатов от прочих видов деятельности, не связанных с реализацией продукции и услуг (ВФР).

Среднегодовая сумма основного и оборотного капитала (KL) зависит от объема продаж и скорости оборота капитала (коэффициента оборачиваемости K_об), который определяется отношением выручки к среднегодовой сумме основного и оборотного капитала. Чем быстрее оборачивается капитал на предприятии, тем меньше его требуется для обеспечения запланированного объема продаж. И наоборот, замедление оборачиваемости капитала требует дополнительного привлечения средств для обеспечения того же объема производства и реализации продукции.

Взаимосвязь названных факторов с уровнем рентабельности совокупного капитала можно записать в виде следующей модели:

R_KL = БП/KL = (П_РП + ВФР)/(В/К_об) =

f(VРП_общ, У_Дi, Ц_i, С_i, ВФР)/f(VРП_общ, У_Дi, Ц_i, К_об) (2.6)

Таблица 2.10 – Исходные данные для факторного анализа рентабельности совокупного капитала

Показатель	Значение показателя
	t0	t1
Прибыль от реализации, млн.. руб..	22 614	35 206
Внереализационные финансовые результаты, млн.. руб..	-1 399	6 479
Сумма брутто-прибыли, млн.. руб..	20 836	37 128
Среднегодовая сумма основного и оборотного капитала, млн.. руб..	54 380	84 586
Выручка от реализации продукции, млн.. руб..	105 325	183 103
Коэффициент оборачиваемости капитала	1,94	2,16

Источник: собственная разработка на основании

Произведем расчет влияния факторов способом цепной подстановки:

R₀ =( 22 614+(-1 399))/54 380 *100% = 39,0 %;

R_усл1 = (22 030+(-1 399))/99 100/1,94*100% = 10,7 %;

R_усл2 = (97 564 + (-1 399))/183 106/1,94*100% = 27,1 %;

R_усл3 = (35 206 + (-1 399))/183 106/1,94*100% = 9,5 %;

R_усл4 = (35 206 + 6 479)/183 106/1,94*100% = 11,7 %

R_{1 =} 37 128/84 586*100% = 43,9 %.

Общее изменение уровня рентабельности составляет:

∆R_общ = R₁ – R₀ = 11,7 - 39,0 = -27,3 %,

в том числе за счет:

∆R_УД = R_усл1 – R₀ = 10,7 – 39,0 = -28,3 %;

∆R_Ц = R_усл2 – R_усл1 = 27,1 – 10,7 = 16,4 %;

∆R_С = R_усл3 – R_усл2 = 9,5 – 27,1 = -17,6 %;

∆R_ВФР = R_усл4 – R_усл3 = 11,7 – 9,5 = 2,2 %;

∆R_Коб = R₁ – R_усл4 = 43,9 – 11,7 = 32,2 %.

Таким образом, уровень рентабельности совокупного капитала снизился в основном из-за роста себестоимости продукции, структуры. Уровень рентабельности повысился за счет ускорения оборачиваемости активов, среднего уровня цен и финансовых результатов от внереализационных видов деятельности.

Таким образом, можно сделать вывод о том, что

По всем показателям рентабельности ОАО "Березинский сыродельный завод" за анализируемый период наблюдается спад.

Факторный анализ экономической рентабельности показал, что увеличение суммы валовой прибыли повысило рентабельность по сравнению с плановой в 2010 г. на 30,7 – 12,3 = 18,4%, а в 2011 г. уменьшило на 38,5 – 41,6 = -3,1%. В 2010 г. увеличение стоимости внеоборотных активов привело к снижению рентабельности по сравнению с плановой на 12,7 – 30,7 = -18%. В 2011 г. увеличение стоимости внеоборотных активов привело к снижению рентабельности по сравнению с плановой на 30,8 – 38,5 = -7,7%. Увеличение стоимости оборотных активов привело к снижению рентабельности по сравнению с плановой в 2010 г. на – 0,4% (12,3% - 12,7%), и в 2011 г. на +8,10% (41,6% - 30,8%).

Факторный анализ рентабельности вложений предприятия показал, что уровень рентабельности повысился в связи с увеличением уровня цен. Рост себестоимости реализованной продукции вызвал снижение уровня рентабельности на 101,3 %. В итоге общий уровень рентабельности снизился на 3,3 %.

Факторный анализ рентабельности капитала показал, что уровень рентабельности совокупного капитала снизился в основном из-за роста себестоимости продукции, структуры. Уровень рентабельности повысился за счет ускорения оборачиваемости активов, среднего уровня цен и финансовых результатов от внереализационных видов деятельности.

Таким образом:

1) ОАО «Березинский сыродельный завод» - один из крупнейших производителей сыров, масла и цельномолочной продукции в Республике Беларусь.

В последнее время проводится широкомасштабная модернизация. В результате цеха оснащаются современным оборудованием.

На ОАО «Березинский сыродельный завод» наблюдается увеличение прибыли по прибыли отчетного периода и получен доход по прибыли по внереализационной деятельности, в отличие от 2010 года. Наблюдается снижение прибыли от реализации продукции, товаров, работ, услуг. Увеличился убыток от операционной деятельности.

В ходе управления финансами финансовой службой применяют широкий круг методов, основными из которых считаются: прогнозирование, планирование, налогообложение, страхование, кредитование, применение финансовых санкций и рычагов экономического воздействия на предприятие, стимулирование, ценообразование, инвестирование, лизинг, аренда.

2) Анализ финансового состояния, формирования и использования прибыли предприятия позволил выявить слабые и сильные стороны функционирования предприятия.

В ходе анализа были получены следующие показатели:

-положительная динамика роста чистой прибыли, в 2011 году (в 2011 г. в СЦ), по сравнению с 2010 рост чистой прибыли составил 195,9 % (112,6 %);

-рост прибыли обусловлен в основном увеличением среднереализационных цен. Росту суммы прибыли на 94 млн.. руб.. способствовали также изменения в структуре товарной продукции, так как в общем объеме реализации увеличился удельный вес высокорентабельных видов продукции. В связи с повышением себестоимости продукции сумма прибыли уменьшилась на 62 592 млн.. руб.. Но поскольку темпы роста цен на продукцию предприятия были выше темпов роста ее себестоимости, то в целом динамика прибыли положительна. Итого, исходя из проведенного факторного анализа общий прирост прибыли составил 12 592 млн.. руб..;

- увеличение объемов производства;

- осуществление капитальных вложений на модернизацию предприятия.

В то же время в ходе проведенного исследования выявлены следующие проблемы:

- несоответствие показателей абсолютной и промежуточной ликвидности нормативным значениям;

- низкие показатели рентабельности свидетельствует об ухудшении ситуации в области эффективности деятельности предприятия;

- на предприятии не формируется резервный фонд;

- в анализируемом периоде расходы на рекламу не осуществлялись.

Для устранения выявленных проблем улучшение финансового положения ОАО «Березинский сыродельный завод» предлагается достичь за счет:

- снижения удельного веса кредиторской задолженности;

- осуществления мероприятий по взысканию дебиторской задолженности;

- увеличения резервов роста прибыли;

- увеличения коммерческих расходов на рекламу.

3) По всем показателям рентабельности ОАО "Березинский сыродельный завод" за анализируемый период наблюдается спад.

Факторный анализ экономической рентабельности показал, что увеличение суммы валовой прибыли повысило рентабельность по сравнению с плановой в 2010 г. на 30,7 – 12,3 = 18,4%, а в 2011 г. уменьшило на 38,5 – 41,6 = -3,1%. В 2010 г. увеличение стоимости внеоборотных активов привело к снижению рентабельности по сравнению с плановой на 12,7 – 30,7 = -18%. В 2011 г. увеличение стоимости внеоборотных активов привело к снижению рентабельности по сравнению с плановой на 30,8 – 38,5 = -7,7%. Увеличение стоимости оборотных активов привело к снижению рентабельности по сравнению с плановой в 2010 г. на – 0,4% (12,3% - 12,7%), и в 2011 г. на +8,10% (41,6% - 30,8%).

Факторный анализ рентабельности вложений предприятия показал, что уровень рентабельности повысился в связи с увеличением уровня цен. Рост себестоимости реализованной продукции вызвал снижение уровня рентабельности на 101,3 %. В итоге общий уровень рентабельности снизился на 3,3 %.

Факторный анализ рентабельности капитала показал, что уровень рентабельности совокупного капитала снизился в основном из-за роста себестоимости продукции, структуры. Уровень рентабельности повысился за счет ускорения оборачиваемости активов, среднего уровня цен и финансовых результатов от внереализационных видов деятельности.