5. Анализ платёжеспособности предприятия

Важнейшей характеристикой текущего финансового положения предприятия является его способность своевременно оплачивать свои разнообразные обязательства. Эта способность зависит от степени соответствия величины имеющихся платежных ресурсов величине краткосрочных долговых обязательств. При этом в качестве платежных ресурсов могут рассматриваться, в первую очередь, денежные средства и краткосрочные финансовые вложения. Это самые мобильные активы предприятия. Денежные средства готовы к осуществлению немедленных платежей. Ценные бумаги также могут быть превращены в деньги в кратчайшие сроки (при условии, если эти ценные бумаги котируются на фондовой бирже и на них имеется спрос).

При недостатке денежных средств и краткосрочных финансовых вложений в ценные бумаги для погашения текущих долгов предприятие может обращать в платежную наличность следующий по мобильности вид активов – дебиторскую задолженность. И, наконец, если и ее недостаточно для погашения краткосрочных долговых обязательств, то в этом случае предприятие вынуждено обращать в платежные ресурсы (в наличность) материализованные оборотные активы – запасы и затраты.

Очевидно, что финансовая устойчивость предприятия во многом зависит от эффективности использования всех видов активов (и прежде всего оборотных), от скорости оборота средств, вложенных в оборотные активы. Одним из признаков устойчивости финансового положения предприятия является уровень платежеспособности. Платежеспособность оценивается при помощи показателей ликвидности.

Анализ платежеспособности (ликвидности) проводится по данным 2-го раздела актива баланса, в котором отражаются те оборотные активы, которые могут быть превращены в платежные средства и выступать в качестве источника погашения краткосрочных долговых обязательств. Краткосрочные долговые обязательства отражаются в 5-ом разделе пассива баланса.

Различают три основных показателя ликвидности:

1. Коэффициент абсолютной ликвидности.

2. Промежуточный коэффициент ликвидности.

3. Общий коэффициент ликвидности - коэффициент текущей ликвидности.

Вначале определяют коэффициент абсолютной ликвидности. Он равен отношению величины денежных средств и стоимости легкореализуемых ценных бумаг (финансовых вложений) к величине краткосрочных обязательств. Он указывает, сколько наиболее мобильных денежных средств имеет предприятие для погашения каждого рубля краткосрочных долговых обязательств.

Кабс.л.=	Денежные средства + ФВ
	Краткосрочные обязательства

Изменение абсолютной ликвидности зависит от различных причин (от изменения величины краткосрочных банковских кредитов, краткосрочных займов, кредиторской задолженности, денежных средств, краткосрочных финансовых вложений). Теоретически установлено, что оцениваемая по данному коэффициенту платежеспособность считается удовлетворительной, если коэффициент равен 0,2 – 0,25 (20 – 25 %). Однако сам по себе уровень коэффициента абсолютной ликвидности еще не является окончательным признаком плохой абсолютной платежеспособности, т.к. в нем не находят отражения, с одной стороны, скорость (продолжительность) оборота краткосрочных обязательств, а с другой – скорость (продолжительность) оборота платежных средств.

В тех случаях, когда при оплате долговых обязательств предприятию приходится мобилизовывать кроме денежных средств и краткосрочных займов еще и дебиторскую задолженность, платежеспособность оценивается при помощи так называемого промежуточного коэффициента ликвидности.

Этот коэффициент определяется делением суммы денежных средств, краткосрочных финансовых вложений и дебиторской задолженности на сумму краткосрочных долговых обязательств. Теоретически оптимальные пределы промежуточного коэффициента ликвидности равны 0,7 – 0,8.

К пром.л.=	Денежные средства + ФВ+ДЗ
	Краткосрочные обязательства

Наиболее обобщенно состояние платежеспособности предприятия можно выразить в виде общего коэффициента платежеспособности. Коэффициент текущей ликвидности определяется делением всех текущих активов на сумму краткосрочных обязательств.

Оборотные активы

К тек.л. =

Краткосрочные обязательства

Данный коэффициент показывает, что если в случае крайней необходимости предприятию придется превращать в реальные платежные средства (в деньги) помимо дебиторской задолженности еще и текущие запасы и затраты, то сколько платежных средств будет приходиться на один рубль краткосрочных долгов. Но следует иметь в виду, что в данном случае предполагается, что все виды запасов и затрат будут реализованы по той же стоимости, по которой они отражены в балансе (или не меньше этой стоимости).