27. Принцип нейтральности и эффект Фишера. «Денежное правило» м. Фридмана.

Функционирование денежного рынка в длительном периоде характеризуется действием принципа нейтральности денег: в долгосрочном периоде изменения в денежной массе M не влияют на реальные макроэкономические переменные, а приводят лишь к колебаниям номинальных макроэкономических переменных.

Действие принципа нейтральности объясняется эффектом Фишера, в рамках которого рост , согласно уравнению обмена, увеличивает P в экономике, а последнее ведет к инфляции и, в результате, увеличивает в экономике. Математически эффект Фишера можно представить как:

, где - номинальная процентная ставка, - реальная процентная ставка, - темпы инфляции

Учитывая принцип нейтральности денег, американский монетарист Милтон Фридман разработал денежное правило, которым должен руководствоваться ЦБ, стремясь не допустить инфляцию: среднегодовые темпы роста должны быть равны ожидаемым среднегодовым темпам роста реального совокупного выпуска в длительном периоде. Формально денежное правило можно записать как: , где - среднегодовые темпы роста , - ожидаемые среднегодовые темпы роста реального совокупного выпуска, Р – среднегодовые темпы роста уровня цен в экономике.

Принципиально принято рассматривать денежное правило в жесткой и мягкой формулировках. Различия на условном численном примере:

%	1	2	3
Y	5	5	5	15
	5	5	5	15
	30	5	-20	15

28. Кривая краткосрочного равновесия денежного рынка (модель lm). Совместное равновесие рынков труда и денег – модель Хикса-Хансена (is-lm). Монетарная политика в модели is-lm.

Модель общего макроэкономического равновесия, предполагающая установление равновесия одновременно на рынке товаров и услуг и на рынке денег.

Предположим, что государство осуществляет стимулирующую монетарную политику (денежно-кредитную). Графически это отражается сдвигом кривой вправо. Как следствие, процентная ставка сокращается. Снижение процентной ставки обуславливает увеличение объема инвестиций на товарном рынке. В данном случае действует так называемый передаточный или трансмиссионный механизм. Рост инвестиций приводит к возрастанию совокупного выпуска в экономике по причине сдвига кривой LM вправо-вниз под действием стимулирующей политики государства. Рост совокупного выпуска, согласно основному психологическому закону, ведет к повышению сбережений, что графически сдвигом кривой предложения сбережений вправо-вниз.

29. Кредитная эмиссия коммерческих банков и простой денежный (банковский) мультипликатор.

Кредитная эмиссия — увеличение банком денежной массы страны за счет создания новых депозитов для тех клиентов, которые получили от него ссуды.

Основой кредитной эмиссии стало осознание банками того факта, что избыточные резервы не обязательно хранить в своих сейфах. Их можно превращать в деньги, всего лишь договорившись с заемщиками о том, что они теперь могут брать из банка деньги точно так же, как те граждане и фирмы, которые некогда действительно внесли свои сбережения в этот банк. Иными словами, избыточные резервы банк сам превращает для своих заемщиков в депозиты.

За счет этих созданных самим банком депозитов можно покупать блага, как и за счет наличных денег. Достаточно лишь дать банку указание оплатить эти блага за счет полученного кредита. А раз банковские депозиты заемщиков пригодны для оплаты покупок, то они экономически ничем не отличаются от наличных денег. Так банки и начинают создавать кредитные деньги — полноправный элемент общей денежной массы страны.

Таким образом, в любом современном банке существуют депозиты двух видов :

1. внесенные владельцами сбережений;

2. созданные банком при предоставлении кредитов и имеющие своей основой избыточные резервы.

простая модель денежного мультипликатора.

данная модель мб представлена след.уравнениями:

, где М_s – величина денежного предложения; M_m= – денежный мультипликатор; ER=K (устанавливает взаимосвязь денежного и товарного рынка) - избыточные резервы системы ком. банков, т.е. ER=D-RR

RR= rr D

30. «Механическое» определение денежного предложения К. Филлипса.

простая модель денежного мультипликатора.

данная модель мб представлена след.уравнениями:

, где М_s – величина денежного предложения; M_m= – денежный мультипликатор; ER=K (устанавливает взаимосвязь денежного и товарного рынка) - избыточные резервы системы ком. банков, т.е. ER=D-RR

RR= rr D

"механический" подход к определению денежного предложения Филлипса.

данная модель основана на двух уравнениях:

M=C+D, М-денежная масса, которая рассматривается как денежный агрегат М₁ или М₂; С-наличные деньги, D-депозиты.

Агрегаты: М₀=С – наличные деньги

М₁, М₂ – безналичные деньги

MB=C+R, где RR=R, но если ком.банки хранят избыточные резервы, то R=RR+ER, МВ (Н) – денежная база или деньги повышенной мощности

Денежная база – это часть денежной массы, которая находится под непосредственным контролем ЦБ; оставшаяся часть ден.массы в виде безналичных денег контролитуется системой ком.банков.

введем также ряд показателей:

rr=R/D – норма резервирования

cr=С/D – коэфициент депонирования (это показатель, отражающий долю наличных в депозитах)

через указанные параметры выразим С и R:

С= cr D

R=rr D

И подставим их в уравнения для денежной массы и для денежной базы:

Приравняем оба уравнения через D и после ряда преобразований получим:

, где =М_м (денежный мультипликатор)

величина денежного предложения в банной модели находится в прямой зависимости от денежной базы и в обратной зависимости от нормы резервирования и коэф.депонирования, т.е.

модель предполагает, что совокупные резервы ком.банков складываются из официальных и избыточных

ком.банки предоставляют в виде кредитов те ресурсы, которые были привлечены ими как депозиты за вычетом совокупных резервов.