1.2 Методика анализа денежных потоков организации

Главная цель проведения анализа движения денежных средств со­стоит в оценке способности организации зарабатывать эти средства в размере и в сроки, необходимые для осуществ­ления собственных расходов.

Одним из основных условий финансового благополучия организации является приток денежных средств, обеспечивающий покрытие его обя­зательств. Отсутствие такого минимально, необходимого запаса денеж­ных средств на счете организации свидетельствует о его серьезных фи­нансовых затруднениях. Чрезмерная же величина денежных средств го­ворит о том, что реально организация терпит убытки, связанные, во-первых, с инфляцией и обесценением денег и, во-вторых, с упущенной возможностью их выгодного размещения и получения дополнительного дохода¹⁵.

В этой связи возникает необходимость проведения анализа дви­жения денежных средств, который позволит оценить рациональность управления денежными потоками в организации. Основная цель такого анализа заключается в выявлении причин дефи­цита (избытка) денежных средств, определении источников их поступле­ния и направлений расходования для контроля за текущей ликвидностью и платежеспособностью организации.¹⁶

Движение финансовых ресурсов организаций (прибыли, амортизаци­онных отчислений и др.) осуществляется в форме денежных потоков. Для оценки финансового состояния хозяйствующего субъекта важен не толь­ко общий объем денежных ресурсов, но и величина денежного потока, интенсивность его движения в течение анализируемого периода.

Это означает, что для принятия финансовых решений необходимо:

• иметь четкую классификацию доходов и расходов, прибыли и убытков, чтобы определить, из какого источника получена основная сумма доходов за отчетный период и на какие цели она была направ­лена;

• иметь возможность объективно анализировать влияние внутренних и внешних факторов (в частности, налогообложения) на эффективность деятельности организации;

• оперативно получать исходную информацию в удобной для анали­тика форме¹⁷.

Одна из ключевых задач анализа движения денежных средств - под­держание оптимальной величины и структуры вложенного капитала в денежной форме с целью получения максимального объема денежного потока за определенный период. В современных условиях денежные средства являются одним из наи­более ограниченных ресурсов, и успех организации в производственно-коммерческой деятельности во многом зависит от эффективности их ис­пользования.

В мировой учетно-аналитической практике применяют, как правило, прямой и косвенный методы анализа движения денежных средств. Разница между ними заключается в последовательности процедур определения величины потоков денежных средств в результате текущей деятельности.

Прямой метод основан на исчислении положительного денежного потока (притока), складывающегося из выручки от реализации продукции, работ и услуг, авансов полученных и др., и отрицательного денежного потока (оттока), связанного с оплатой счетов поставщиков, возвратом полученных краткосрочных ссуд и займов и др., при этом исходным элементом является выручка.

Косвенный метод основан на идентификации и учете операций, связанных с движением денежных средств, и других статей баланса, а также на последовательной корректировке чистой прибыли, при этом исходным элементом является прибыль. Прямой метод анализа движения денежных средств предполагает учет движения денежных потоков за данный период в качестве разницы поступлений и платежей (таблица 1).

Таблица 1 - Учет движения денежных средств прямым методом

Показатель	Период
	1	2	3
1. Остаток денежных средств на начало периода
2. Поступления, в том числе  выручка от продаж и авансы  кредиты, займы и прочие заемные средства  дивиденды, проценты и про­чие поступления
3. Платежи, в том числе  оплата товаров, работ, услуг, авансы и подотчетные средства выданные  оплата труда  расчеты с бюджетом  оплата основных средств  финансовые вложения  погашение кредитов
4. Денежный поток (поступле­ния - платежи)
5. Остаток денежных средств на конец периода

Косвенный метод анализа движения денежных средств. При анализе движения денежных средств косвенным методом выделяют потоки денежных средств от основной, инвестиционной и финансовой деятельности. Основной компонент анализа потока денежных средств от основной деятельности – чистая прибыль (таблица 2).

Таблица 2- Учет движения денежных средств косвенным методом.

Движение денежных средств	Период
	1	2	3
Текущая (основная деятельность)
Увеличение (источники денежных средств):
Чистая прибыль  Амортизация  Увеличение кредиторской задолжен­ности  Уменьшение (использование денеж­ных средств)  Увеличение дебиторской задолжен­ности  Увеличение запасов и затрат
Денежный поток от основной деятельности
Инвестиционная деятельность
Приобретение основных средств  Продажа основных средств
Денежный поток от инвестиционной деятельности
Финансовая деятельность
Увеличение векселей  Увеличение займов и кредитов  Уплата дивидендов
Денежный поток от финансовой деятельности
ИТОГО денежный поток
Денежные средства на начало периода Денежные средства на конец периода

Величина потока денежных средств корректируется на величину амортизации, а также на ряд статей баланса — увеличения кредиторской задолженности, уменьшения дебиторской задолженности, уменьшения запасов и затрат. Основной компонент анализа потока денежных средств от инвестиционной деятельности – инвестиции. К финансовой деятельности относятся получение и погашение кредитов, выпуск акций. Как правило, краткосрочное инвестирование в ценные бумаги и получение дохода также относят к финансовой деятельности.

В таблице 3 приведено сравнение прямого и косвенного методов анализа движения денежных средств¹⁸.

Прямой метод анализа движения денежных средств – более привычная форма для российских предприятий.

Таблица 3 - Сравнение методов анализа движения денежных средств.

Название колонки?	Прямой метод	Косвенный метод
Достоинства	Возможна модификация под потоки различных платежных средств	Ориентация на управление капиталом. Связан с балансом, рассчи­тывается через изменение статей баланса
Недостатки	Не видны задолженности	Невозможно рассчитать по балансу при осуществлении взаимозачетных и бартерных платежей

Коэффициентный анализ является неотъемлемой частью анализа денежных потоков. С его помощью изучаются уровни различных от­носительных показателей, их отклонения от плановых и базисных значений, характеризующих денежные потоки, а также эффективность их использо­вания.

Это позволяет установить положительные и отрицательные тенденции, от­ражающие качество управления денежными потоками организа­ции, а также разработать необходимые мероприятия для внесения соответствующих корректировок в процессы оптимизации управленческих решений.

Для наглядности все коэффициенты сгруппированы в таблицу 4.

Приведенные в таблице коэффициенты целесообразно анали­зировать в динамике, т.е. рассматривать их изменение во време­ни как минимум за три года, рассчитывая абсолютные и относи­тельные отклонения, с использованием графического способа иллюстрации результатов аналитических процедур.

Таблица 4 -  Система показателей в коэффициентном анализе движения денежных средств

Наименование показателя	Расчетная формула	Экономическое содержание показателя
Коэффициент достаточности денежного потока	Суммарное поступление денежных средств ________________________ Суммарное выбытие денежных средств	Позволяет оценить достаточность денежных средств с учетом финансируемых потребностей. Рост в динамике означает повышение платежеспособности организации
Коэффициент реинвестированияденежных средств	Результат движения денежных средств от инвестиционной деятельности _________________________ Результат движения денежных средств от текущей деятельности	Позволяет изучить интенсивность и эффективность капитальных вложений. Рост в динамике означает снижение степени внутреннего самофинансирования и повышение результативности инвестиционных вложений
Коэффициент рентабельности среднего остатка денежных средств	Чистая прибыль, __________________________ Средняя величина остатков денежных средств	Позволяет увязать финансовые результаты и денежные потоки. Рост показателя в динамике характеризует прирост чистой прибыли на каждый рубль затраченных денежных ресурсов
Коэффициент оборачиваемости денежных средств (в оборотах)	Выручка _________________________ Средняя величина остатков денежных средств	Характеризует скорость обращения денежных средств Снижение показателя в динамике означает снижение скорости обращения денежных средств
Коэффициент оборачиваемости денежных средств (в днях)	Количество дней в периоде _________________________ Коэффициент оборачиваемости денежных средств (в оборотах)	Характеризует однодневную скорость обращения денег. Увеличение показателя в динамике означает снижение скорости обращения денежных средств

Смотрите по нормоконтролю, как осуществляется перенос таблицы на другую страницу

В процессе анализа денежных потоков целесообразно ответить на следующие вопросы. В случае притока денежных средств:

• не произошел ли приток за счет увеличения краткосрочных обяза­тельств, которые потребуют оттока (погашения) в будущем;

• нет ли роста капитала за счет дополнитель­ной эмиссии акций;

• не было ли распродажи имущества;

• сокращаются ли запасы материальных ценностей, незавершенно­го производства, готовой продукции на складе и товаров.

При оттоке денежных средств необходимо найти ответы на вопросы:

• нет ли снижения показателей оборачиваемости активов;

• нет ли замедления оборачиваемости оборотных активов;

• не растут ли абсолютные значения запасов и дебиторской задол­женности;

• не было ли резкого увеличения объема продажи товаров, что тре­бует дополнительных денежных потоков;

• не было ли чрезмерных выплат акционерам сверх рекомендуемой нормы распределения чистой прибыли (30-40%);

• своевременно ли выплачиваются налоги в бюджетную систему государства и взносы во внебюджетные фонды;

• не было ли длительной задолженности персоналу по оплате труда¹⁹.

В результате аналитической работы можно сделать предваритель­ные выводы о причинах дефицита денежных средств.

Финансовому менеджеру необходимо обеспечивать размер денежных средств, достаточный для выплат по обязательствам и своевременной оплаты запланированных покупок. Высшее звено управления предприятием преследует одновременно следующие финансовые цели:

• получение достаточной прибыли;

• управление активами и обязательствами предприятия;

• предотвращение нехватки денежных средств.

Следовательно, для реальной оценки финансового результата деятельности любого организации в первую очередь необходима информация о состоянии его финансовых ресурсов и их движении во времени, т.е. о денежных потоках.

Потоки денежных средств отражаются в соответствующей форме финансовой отчетности: отчет о движении денежных средств раскрывает информацию о денежных потоках организации, характеризующую источники поступления денежных средств и направления их расходования²⁰. Отчет содержит информацию, в которой заинтересованы как собственники, так и кредиторы.

Таким образом, денежные средства организации - высоко ликвидные активы, дающие возможность обеспечить выполнение обязательств любого уровня и вида. Бухгалтерский учет денежных средств имеет важное значение для правильной организации денежного обращения, для эффективного использования финансовых ресурсов. Основными задачами учета движения денежных средств является полное, достоверное отражение этих средств на синтетических и аналитических счетах бухгалтерского учета, целесообразность их использования, непрерывное и своевременное документальное отражение. Анализ движения денежных средств, служит основой оценки и прогнозирования платежеспособности организации, позволяет более объективно оценить его финансовое состояние.