Негосударственное образовательное учреждение
высшего профессионального образования
Институт профессиональных инноваций Контрольная работа
По дисциплине: «Финансовый менеджмент»
по теме: Финансовые инструменты
Выполнил:
студент V курса
Заочного отделения
Факультет
«Государственное и
муниципальное управление»
специальности
менеджмент (бакалавриат)
гр. Мб-45-13/3
Ф.И.О. НЕВЕЖИН А.В.
Проверил:
Преподаватель
Моисеева Ирина Викторовна
Москва 2018
Оглавление
Введение………….…………………………………………………………….…....3
Сущность производных финансовых инструментов……………………………..3
Причина появления производных финансовых инструментов ………………….7
Виды производных финансовых инструментов…………………………………...9
Заключение…………………………………………………………………..……...14
Список использованной литературы………………………………………......….15
Введение
Финансовый менеджмент представляет собой весь процесс управления деятельностью предприятия с помощью формирования и использования финансовых ресурсов, необходимых для финансирования предпринимательской деятельности. Он уверенно входит в отечественную хозяйственную практику, используя широкий набор инструментов, накопленных мировой рыночной экономикой: бюджетирование, финансовый анализ, менеджмент привлечения заемных средств, менеджмент размещения свободных средств, инвестиционный менеджмент, менеджмент капитала, траст, факторинг, лизинг, страхование, офшоры, банкротство.
Изучение финансовых инструментов предполагает их классификацию по различным признакам. Одни финансовые инструменты обладают свойствами срочности и производности, а другие исключительно свойством срочности. Предлагается группировка всех инструментов на срочные и бессрочные, производные и не производные, являющиеся ценными бумагам или не являющиеся. Итак, следует разграничивать рынок срочных финансовых инструментов и рынок производных финансовых инструментов. Эти рынки являются во многом перекрещивающимися, поскольку на обоих из них обращаются финансовые инструменты, обладающие одновременно свойствами срочности и производности. Вместе с тем каждый из этих рынков содержит свои собственные сегменты.
Сущность производных финансовых инструментов.
К трактовке понятия «финансовый инструмент» существуют различные подходы. Изначально было распространено достаточно упрощенное определение, согласно которому выделялись три основные категории финансовых инструментов: денежные средства, кредитные инструменты (облигации и кредиты) и способы участия в уставном капитале (акции и паи). По мере развития рынков капитала и появления новых видов финансовых активов, обязательств и операций с ними (форвардные контракты, фьючерсы, опционы и другие) терминология все более уточнялась, в частности, появилась необходимость разграничения инструментов и предметов, с которыми эти инструменты манипулируют или которые лежат в основе того или иного инструмента1.
Определение финансового инструмента содержится в международном стандарте бухгалтерского учета IAS 32. Согласно стандарту под финансовым инструментом понимается любой контракт, по которому происходит одновременное увеличение финансовых активов одной компании и финансовых обязательств долгового или долевого характера другой компании2.
Финансовые инструменты подразделяются на первичные и вторичные (или производные). К первичным инструментам относятся кредиты, займы, облигации, другие долговые ценные бумаги, долевые ценные бумаги. К вторичным, или производным, относятся финансовые опционы, фьючерсы, форвардные контракты, свопы.
Производный финансовый инструмент (дериватив) имеет 2 основных признака «производности». Во-первых. В его основе всегда лежит базисный актив - товар, акция, облигация, вексель, валюта, фондовый индекс. Во-вторых, его цена определяется на основе цены базисного актива. В основе многих финансовых инструментов лежат ценные бумаги, более того, большинство финансовых инструментов представляют собой ценные бумаги.
Во всем мире рынок производных финансовых инструментов является важной составной частью рынка ценных бумаг. Благодаря широким возможностям эффективно управлять капиталом при минимальных затратах, он привлекает большой круг инвесторов. Формирование и развитие рынка производных финансовых инструментов в России можно рассматривать, как готовность ее экономики к инновациям, что является необходимым условием для участия страны в процессе глобализации, и, как следствие, повышения ее инвестиционной привлекательности.
По своей структуре рынок ценных бумаг делится на первичный и вторичный. Первичный рынок ценных бумаг – это рынок первых и повторных эмиссий фондовых инструментов. На первичном рынке ценных бумаг осуществляется начальное размещение ценных бумаг среди инвесторов, происходит распределение свободных денежных средств по отраслям и сферам национальной экономики. Критерием этого размещения в условиях рыночной экономики служит доход, приносимый ценными бумагами. Первичный рынок выступает средством создания эффективной, с точки зрения рыночных критериев, структуры национальной экономики, поддерживает пропорциональность хозяйства при сложившемся в данный момент уровне прибыли по отдельным предприятиям и отраслям.
Первичный рынок ценных бумаг является естественным регулятором рыночной экономики, в значительной степени определяя размеры накоплений и инвестиций в стране, служит стихийным средством поддержания пропорциональности в хозяйстве, отвечающей критерию максимизации прибыли, и таким образом определяет темпы, масштабы и эффективность национальной экономики3.
Первичный рынок предполагает размещение новых выпусков ценных бумаг эмитентами. При этом в качестве эмитентов могут выступать корпорации, федеральное правительство, муниципалитеты. Значение этих эмитентов на рынке определяется состоянием экономики в стране и общим уровнем ее развития.
Объем первичного рынка в развитых странах в настоящее время незначителен. Выпуск акций с целью финансирования инвестиций в производственную деятельность связан с учреждением новых компаний и реорганизацией частных компаний в отраслях «высокой технологии», использующих рисковый (венчурный) капитал. При этом источник венчурного капитала - средства институциональных и индивидуальных инвесторов, имеющих крупные активы. Для большинства мелких фирм, тысячами возникающих в традиционных отраслях экономики, реальных возможностей достичь размеров, позволяющих выпускать акции, не существует.
Вторичный рынок ценных бумаг обычно определяется как совокупность отношений между участниками рынка по поводу отчуждения ценных бумаг вследствие процесса их выпуска (размещения).В юридическом смысле, вторичный рынок представляет собой бесконечную череду или переходов прав собственности на ранее размещенные (эмитированные) ценные бумаги, или их отчуждения.
Данные рынки неразрывно взаимосвязаны уже потому, что представляют собой единое целое. Любая ценная бумага, прежде чем стать предметом купли-продажи между инвесторами, должна быть выпущена ее эмитентом, т.е. пройти процедуры первичного рынка. Но это не означает, что вторичный рынок обособлен от первичного и не оказывает на него никакого влияния. Эти рынки находятся в непрерывном процессе взаимодействия, взаимовлияния и взаимопроникновения, т.е. в ряде случаев внешние различия между ними настолько стираются, что без глубокого анализа невозможно сказать, какое рыночное отношение или какой рынок имеет место в соответствующей рыночной операции4.
Важнейшая черта вторичного рынка - это его ликвидность, т.е. возможность успешной и обширной торговли, способность поглощать значительные объемы ценных бумаг в короткое время, при небольших колебаниях курсов и при низких издержках на реализацию.
Вторичный рынок ценных бумаг не преследует цели получения новых денежных средств для эмитентов. Вторичный рынок несет в себе элементы спекуляции путем постоянного перераспределения собственности. Таким образом, вторичный рынок в отличие от первичного не влияет на размеры инвестиций и накоплений в стране. Он обеспечивает лишь постоянное перераспределение уже аккумулированных через первичный рынок денежных средств между различными субъектами хозяйственной жизни.
Особое место уделяется вторичному рынку ценных бумаг, так как именно на нем возникают производные финансовые инструменты.