Тема 8.

1. Понятие , цели инвестирования и виды инвестированных портфелей

Под инвестированным фондовым портфелем понимается некая совокупность ц.б. принадлежащих физ или юр лицу которые выступают как объект управления. Смысл портфеля: изучить условия инвестирования придав совокупности ц.б. такие инвестиционные характеристики к-ые недостижимы с позиции отдельно взятой ц.б. и возможны только при их комбинации. Объектами портфельного инвестирования основные и производные ц.б. часть портфеля м.б. представлена в денежном виде. Перечень и объёмы входящих в портфель ц.б. называют структурой портфеля. На практике существует прямая зависимость между риском и доходностью вложений , чем выше риск, тем выше доходность. Инвестор может выбрать одну цель, при этом он формирует одноцелевой портфель ц.б. или несколько целей при этом формирует сбалансированный портфель.

Классификация инвесторов:

В зависимости от цели, делят на стратегических инвесторов, к-ые предоставляют получить собственность завладеть контролем над аккумулирующим обществом и рассчитывают получать доход от использования этой собственности значительно большей, чем доход от простого владения акциями. Портфельные инвесторы рассчитывают лишь на доход от принадлежащих им ц.б. спекулянты- самая многочисленная группа инвесторов, именно они обеспечивают ликвидность фондового рынка, принимая на себя основные риски операций . прежде чем инвестировать свои средства , инвестор должен в первую очередь определить для себя цель инвестирования на сколько он готов рисковать при инвестировании ресурсов и что для него важнее : безопасность вложения средств и их сохранения или высокий уровень доходности при большом риске. В мировой практике в зависимости от цели инвестирования и отношения к риску различают следующие типы инвесторов.

Тип инвестора	Цели инвестирования
консервативные	Не расположен к риску, цель: его безопасность вложений при минимальном доходе
Умеренно-агрессивные	Стремятся к безопасности вложений, но и получить доходность
агрессивные	К росту доходности, к росту вложений, к ликвидности
Изощрённые	Максимальная доходность
Нерациональные	Вкладывают деньги в ц.б. не имея при этом четкой цели

Максимальное сокращение риска достижимо если в портфеле отобрано от 10 до 15 различных видов ц.б. дальнейшее увеличение состава портфеля не целесообразно, поскольку возникает эффект изменений диверсификации.

8.2. Управление портфелем цб

Под управлением понимается применение совокупности различных видов ЦБ, таких методов, которые бы обеспечивали решение след задач:

1. Сокращение первоначального инвестирования средств

2. Получение максимального дохода

3. Обеспечение инвестиц. направлен-и портфеля

Управление портфелем ценных бумаг предполагает следующие мероприятия:

·      планирование состава портфеля;

·      анализ состава портфеля;

·      регулирование состава портфеля;

·      поддержание его ликвидности;

·      получение дохода.

Существуют два способа управления портфелем ценных бумаг: активный и пассивный.

Сторонники активного управления стоят на такой точке зрения, что наличие портфеля ценных бумаг - явление динамичное, временное, поэтому оперативно отслеживаются и покупаются высокодоходные ценные бумаги. Такие управляющие легко расстаются с низкодоходными и ненадежными ценными бумагами. 

Пассивное управление нацелено на создание долговременного портфеля ценных бумаг с составом ценных бумаг, имеющий определенный уровень риска, определенный доход.

Для определения наиболее эффективного набора ценных бумаг проводится мониторинг(детальный анализ общего положения эмитентов ценных бумаг). При этом существует целый ряд показателей, позволяющих произвести подробный анализ эмитента (рентабельность, объем продаж, цены на акции, уровень дивиденда ценных бумаг).

 расчет прибыльности портфеля ценных бумаг.

 Р_п = d₁p₁ + d₂p₂ +...+d_np_n, где d - доля ценных бумаг, р - доходность на них.