Вопрос 2. Организация и порядок эмиссии ценных бумаг

Для того чтобы осуществить эмиссию ценных бумаг эмитент разрабатывает концепцию эмиссии. Для каждого отдельного эмитента она будет специфична, но вместе с тем в ее разработке должны быть затронуты следующие вопросы:

1)установление цели эмиссии в соответствии с тем местом, которое занимает эмитент в отрасли и экономике

2)расчет объема эмиссии

3)выбор вида и типа выпускаемых ценных бумаг на основе сравнительной характеристики и инвестиционных качеств

4)анализ состояния фондового рынка и возможностей размещения выпускаемых ценных бумаг

5)выбор форм эмиссии

6)обоснование способа эмиссии

7)установление формы существования и характеристика распоряжения имущественными правами, закрепленными выпускаемых ценных бумаг

8)расчет эмиссионной цены, и порядка ее установления

9)выбор анддерайтера

10)определение затрат, связанных с предстоящей эмиссией

11)анализ эффективности эмиссии

Вопрос 3. Процедура эмиссии цб и его этапы

Процедура эмиссии ЦБ - это выполнение эмитентом установленных действий, а также подготовку специальных документов, которые необходимы для признания эмиссии состоявшейся. Отдельные действия эмитента называют этапами эмиссии. Количество этапов и их содержание зависят от двух факторов:

1. формы эмиссии;

2. требуется или нет подготовка проспекта эмиссии.

При открытой эмиссии и при подготовке проспекта эмиссии таких этапов может быть восемь.

1 этап. Принятие решения о выпуске ЦБ. Решение - это специальный документ, который составляет эмитент. Цель этого документа - зафиксировать те имущественные права, которые эмитент закладывает в выпускаемые ЦБ. В принятом документе должна найти отражение следующая информация:

1. полное наименование эмитента

2. Место его нахождения

3. Дата принятия решения о размещении ЦБ

4. Вид и категория

5. Условия размещения

6. Количество

7. Номинальная стоимость

8. являются эмиссионные ЦБ именными или на предъявителя

9. печать и подпись эмитента и др. сведения

2 этап. Утверждение решения о выпуске ЦБ. Утверждается Советом директоров или органом, имеющим на это полномочия и оформляется отдельным протоколом. Документ составляется в трех экземплярах:

1. остается в регистрационной палате

2. предоставляется держателю

3. хранится у эмитента

3 этап. Подготовка проспекта эмиссии. Проспект ЦБ — официальный документ, который готовится компанией-эмитентом, утверждается её Советом директоров, и содержит существенную информацию об эмитенте и его ЦБ. Роль проспекта двойственна — с одной стороны он используется для стимулирования продаж выпускаемых ЦБ, то есть в нем должна быть отражена позитивная информация. С другой стороны, необходимо раскрыть всю информацию о компании (в том числе факторы риска).

4 этап. Государственная регистрация выпуска и проспекта эмиссии. Разрешенные к эмиссии ЦБ заносятся в государственный реестр с указанием вида бумаг, наименования и юридического адреса эмитента, номинальной суммы эмиссии, количества и номинала ЦБ, регистрационного номера и даты регистрации ЦБ. При государственной регистрации выпуска эмиссионных ЦБ ему присваивается индивидуальный государственный регистрационный номер — цифровой (буквенный, знаковый) код, который идентифицирует конкретный выпуск эмиссионных ЦБ.

5 этап. Изготовление сертификатов. В международной практике используют бланк, имеющий 6 степеней защиты.  Бланк должен содержать обязательные реквизиты ценной бумаги и отвечать технологическим требованиям.

6 этап. Раскрытие информации, содержащейся в проспекте эмиссии. В случае эмиссии, требующей регистрации проспекта эмиссии, эмитент обязан обеспечить доступ к информации, содержащейся в проспекте эмиссии ЦБ, любым заинтересованным в этом лицам независимо от целей получения этой информации. В случае открытой подписки эмитент обязан опубликовать сообщение о государственной регистрации выпуска эмиссионных ЦБ при этом указав порядок доступа любых заинтересованных лиц к информации. В случае закрытой подписки, сопровождающейся регистрацией проспекта ЦБ, эмитент обязан опубликовать сообщение о государственной регистрации выпуска (дополнительного выпуска) эмиссионных ЦБ, при этом указав порядок доступа потенциальных владельцев эмиссионных ЦБ к информации.

7 этап.  Размещение ЦБ. Существуют следующие способы размещения ЦБ:

1. Подписка на ЦБ

2. Безвозмездная передача пакета привилегированных акций членам трудового коллектива путем составления поименного списка держателей

3. Аукцион 

4. Инвестиционные торги 

Эмитент обязан завершить размещение выпускаемых эмиссионных ЦБ не позднее одного года с даты государственной регистрации выпуска.

8 этап. Регистрация отчета об итогах выпуска эмиссионных ЦБ. Не позднее 30 дней после завершения размещения ЦБ эмитент обязан представить отчет об итогах выпуска эмиссионных ЦБ в регистрирующий орган. Одновременно с отчетом об итогах выпуска (дополнительного выпуска) эмиссионных ЦБ в регистрирующий орган представляются заявление о его регистрации и документы, подтверждающие соблюдение эмитентом требований законодательства РФ, определяющих порядок и условия размещения ЦБ. Регистрирующий орган рассматривает отчет об итогах выпуска (дополнительного выпуска) эмиссионных ЦБ в двухнедельный срок и при отсутствии нарушений регистрирует его.