24. Международные синдицированные кредиты: объемы, динамика, виды комиссионных, типы заемщиков. Кто такой Bookrunner в данной деятельности?

Синдицированный кредит (англ. participation loan, syndicated loan) - кредит, предоставляемый заёмщику по меньшей мере двумя кредиторами (синдикатом кредиторов), участвующими в данной сделке в определённых долях, в рамках одного кредитного соглашения.

Главными видами комиссионных вознаграждений, взимаемых при международном синдицированном кредитовании, выступают

6. комиссии по организации (оплачивается организатору и соорганизаторов международного синдиката),

7. за участие и за резервирование (участникам синдиката),

8. за юридические консультации и услуги (консультанту по юридическим вопросам),

9. агентский сбор (банку-агенту). 

Ведущими тенденциями и существенными трансформациями, которые происходят в системе международного рынка синдицированных кредитов в результате кризисных явлений в мировой экономике, является

5. увеличение удельного веса кредитов, привлеченных для финансирования сделок по слиянию и поглощению компаний в странах мира, в общем объеме предоставленных синдицированных кредитов,

6. выход на рынки, которые находятся на этапе становления, местных финансовых учреждений, вследствие снижения активности в сфере синдицированного кредитования банков из развитых стран,

7. рост доли рынка европейских и японских финансовых учреждений наряду с некоторым снижением доли американских банков. 

Участники:

1) ведущий банк-организатор

2) банки-участники - другие (кроме организатора) члены банковского синдиката.

3) Заемщик является одним из основных участников синдицированного кредита, им может быть как крупная корпорация, так и кредитная организация (банк)

Банк-организатор (в зарубежной практике - Arranger - (пер. с англ.) подрядчик) - это банк, который берет на себя ответственность перед заемщиком за процесс по привлечению синдицированного кредита. Bookrunner - организатор, ведущий учет заявок на участие в синдикадии. 

25. Расскажите об операциях международных банков с государственными долговыми обязательствами. Какой размер государственной задолженности принадлежит международным банкам? Какие банки доминируют на мировом рынке госдолга и по каким причинам?

Государственные ценные бумаги (форма существования государ­ственного долга) — это ценные бумаги Российской Федерации и се субъектов (муниципальные ценные бумаги).

Выпуск в обращение государственных ценных бумаг использу­ется для решения следующих основных задач:

• финансирование дефицита государственного бюджета на не­ инфляционной основе (без дополнительного выпуска денег в об­ращение);

• финансирование целевых государственных программ;

• регулирование экономической активности (денежной массы в обращении, воздействия на цены и инфляцию, на экономиче­ский рост, платежный баланс и т.п.).

Государственные и муниципальные ценные бумаги могут вы­пускаться в виде облигаций или иных ценных бумаг, удостоверя­ющих право их владельцев на получение от эмитента денежных средств в порядке, предусмотренном условиями эмиссии.

Рынок государственных ценных бумаг в Российской Федера­ции представлен следующими ценными бумагами:

• государственными краткосрочными бескупонными облигаци­ями (ГКО);

• облигациями федерального займа (ОФЗ);

• государственными федеральными облигациями (ГФО).

Эмиссия государственных ценных бумаг осуществляется отдель­ными выпусками. Объем каждого выпуска определяется Минфи­ном России исходя из предельного объема эмиссии этих облига­ций, установленного Правительством РФ на соответствующий год.

Генеральным агентом по обслуживанию выпусков государствен­ных ценных бумаг является Банк России.

Сделки с государственными ценными бумагами заключаются и исполняются через организации, уполномоченные на осуще­ствление депозитарной, брокерской или дилерской деятельности с государственными ценными бумагами.

Владельцами государственных ценных бумаг могут быть рос­сийские и иностранные юридические и физические лица.

Государственные краткосрочные бескупонные облигации (ГКО) выпускаются в бездокументарной форме. По срокам обращения ГКО являются краткосрочными. Документом, удостоверяющим права, закрепляемые государственными краткосрочными беску­понными облигациями каждого выпуска, является глобальный сертификат, который хранится в депозитарии. Право собственно- сти на ГКО удостоверяет запись по счету «депо». Владельцы ГКО не имеют право требовать выдачи их на руки. При погашении вы­пуска облигаций владелец ГКО имеет право на получение номи­нальной стоимости.

Облигации федерального займа (ОФЗ) выпускаются в бездоку­ментарной форме. Документом, удостоверяющим права, закреп­ляемые ОФЗ каждого выпуска, является глобальный сертификат, который хранится в депозитарии. Записью по счету «депо» удосто­веряется право собственности на ОФЗ, которые по срокам обра­щения могут быть среднесрочными или долгосрочными. Владель­цы ОФЗ имеют право на получение при их погашении номиналь­ной стоимости и дохода в виде процента, начисляемого на номи­нальную стоимость облигации.

Государственные федеральные облигации (ГФО) выпускаются в документарной форме на предъявителя без обязательного центра­лизованного хранения в виде сертификатов, удостоверяющих право на количество облигаций, которое указано в них. Номинальная стоимость облигаций составляет 1 000 р. Владельцы имеют право на получение при погашении выпуска номинальной стоимости и дохода в виде процента, начисляемого на номинальную стоимость облигации. Облигации, выданные на руки владельцам, могут пе­редаваться в депозитарий на условиях учета или хранения.

Участниками рынка облигаций являются: эмитент, генеральный агент эмитента, первичный дилер, дилер, владелец (инвестор).

Эмитент — Минфин России.

Генеральный агент эмитента — Банк России.

Дилер — юридическое лицо, являющееся профессиональным участником рынка ценных бумаг, совершающее в соответствии с действующим законодательством гражданско-правовые сделки (купли-продажи) с облигациями от своего имени как за свой счет, так и в качестве поверенного или комиссионера, действующего на основании договора поручения или комиссии. Он заключает договор с Банком России на выполнение функций дилера на рынке облигаций.

Первичный дилер — дилер, отвечающий требованиям, установ­ленным Банком России для статуса первичных дилеров, и заклю­чивший соответствующий договор с Банком России.

Инвестор — юридическое или физическое лицо, не являюще­еся дилером, приобретающее облигации на праве собственности, получающее права на облигации на основании договора довери­тельного управления.

Инвестор заключает с дилером договор, который определяет порядок приобретении (отчуждения) облигаций, осуществления операций по счету «депо» инвестора и порядок учета нрав на об­лигации на этом счете, а также права, обязанности и ответствен­ность сторон при выполнении этих операций.

Коммерческие банки могут выступать на рынке государствен­ных ценных бумаг в роли дилера, первичного дилера или инвес­тора.

Банк России выполняет на рынке облигаций функции:

• генерального агента эмитента по обслуживанию выпусков облигаций;

• дилера (первичного дилера);

• контролирующего органа;

• организатора денежных расчетов по сделкам с облигациями;

• регулятора рынка.

Владельцы (собственники) облигаций имеют право владеть, пользоваться и распоряжаться принадлежащими им облигациями. Переход права собственности на облигации от одного владельца к другому наступает в момент зачисления облигаций на счет «депо» их нового владельца и осуществления приходной записи по счету «депо». Для осуществления учета прав на облигации и регистра­ции сделок каждому дилеру и инвестору присваивается регистра­ционный код.

http://www.bondvigilantes.com/blog/2012/08/17/who-owns-government-bonds-these-days/

http://www.voxeu.org/article/government-bonds-and-their-investors-what-are-facts-and-do-they-matter

Вторая часть вопроса – 1 презентация, 13 и 14 слайд, наверное. Точно не уверена.