34. Рынок капитала. Спрос и предложение на рынке ссудного капитала. Дисконтирование капитала.

Рынками капитала называются те сегменты рынка, где совершаются торговля финансовыми активами. Рынок капиталов подразделяется на рынок ценных бумаг (средне- и долгосрочных) и рынок средне- и долгосрочных банковских кредитов. Рынок капиталов служит важнейшим источником долгосрочных инвестиционных ресурсов для правительств, корпораций и банков. рынок капиталов обеспечивает долгосрочные потребности в финансовых ресурсах. Рынок капиталов подразделяется на:

• биржевой и внебиржевой;

• рынок ссудных капиталов

• рынок долевых ценных бумаг.

Базовые принципы функционирования ссудного капитала:

• возвратность (предоставляется во временное пользование);

• срочность (предоставляется на изначально фиксированный срок);

• платность (предоставляется на платной основе);

• обеспеченность (ссуды предоставляются под какое-либо обеспечение).

Ссудный капитал, денежный капитал, предоставляемый в ссуду капиталистам за плату в виде процента, источником которого служит неоплаченный труд наёмных рабочих. Особая историческая форма капитала, порожденная капиталистическим способом производства (Кредит). Предшественник С. к. —ростовщический капитал. Основные источники ссудного капитала:

• свободные финансовые ресурсы государства, юридических и физических лиц, аккумулируемые в основном на депозитных (сберегательных) счетах в кредитных организациях;

• денежные капиталы, временно высвобождающиеся в процессе кругооборота промышленного и торгового капиталов и аккумулируемые в основном на расчетных счетах юридических лиц в кредитных организациях.

Общая структура рынка ссудных капиталов:

• денежный рынок — как совокупность краткосрочных кредитных операций, обслуживающих в основном движение оборотных средств;

• рынок капиталов — как совокупность среднесрочных и долгосрочных кредитных операций, обслуживающих преимущественно движение основных средств;

• фондовый рынок — как совокупность кредитных операций по обслуживанию рынка ценных бумаг;

• ипотечный рынок — как совокупность кредитных операций по обслуживанию рынка недвижимости.

Ссудный процент представляет собой плату за пользование ссудным капиталом, следовательно, является оплатой не стоимости, а потребительной, стоимости капитала как товара.

ДИСКОНТИРОВАНИЕ - приведение экономических показателей разных лет к сопоставимому по времени виду (к началу реализации проекта или иному моменту) путем умножения этих показателей на коэффициент дисконтирования. В частности, Д. денежных потоков называют приведение их разновременных (относящихся к разным этапам оценки бизнеса или расчета эффективности инвестиционного проекта) значений к их ценности на определенный момент времени, который называется моментом приведения и обозначается t0 15. Строительство крупного объекта требует выделения средств не на год, а на длительный срок. Но совсем не одно и то же: вложить сразу, скажем, 100 млн руб. или в первом году 10 млн, во втором году — еще 10 млн руб. и т. д. в течение 10 лет. Точно так же трудно сравнивать проекты двух предприятий, строительство которых начинается в разное время.

В условиях рыночной экономики для этого используется норма дисконта (E), равная приемлемой для инвестора норме дохода на капитал.