5.2.Анализ рентабельности

Целью является оценка предприятия на способность приносить прибыль на вложенный капитал.От уровня рентабельности зависит инвестиционная привлекательность организации и величина дивидендных выплат.

Таблица 15.Рентабельность ОАО ТД «Копейка» за период 2009-2012 гг.

№	Показатель	31.12.2010, %	31.12.2011, %	31.12.2012, %
1	Рентабельность активов	0,5	0,03	-2,0
2	Рентабельность оборотных активов	6,1	0,2	-12,3
3	Рентабельность основных средств	187,9	24,5	-6636,3
4	Рентабельность собственного капитала	1,9	0,1	-4,4
5	Рентабельность привлеченного капитала	0,7	0,04	-3,6
16	Рентабельность продаж	-0,3	34245,2	0,2
7	Рентабельность затрат	23,0	-26,3	-24,7
8	Бухгалтерская рентабельность	1,6	549,4	-78,9

Рентабельность актива в 2010 г.равна 0,5%,в 2011г. снизилась до 0,03%,в 2012 вообще сократилась до -2.На это повлиял спад ЧП и рост стоимости основных активов.

С одного рубля,вложенных в оборотные активы,организация получает прибыль равной в 2010 г. 6,1%,в 2011г.снижается до 0,2 % и в 2012 опускается до -12,3%

Доля чистой прибыли в основных средствах составляет 188%,в 2011г.снижается до 24,5 % и в 2012 г.достигает минимальной отметки в -6636,3%.

Доля ЧП в собственном капитале в 2010 г.равна 1,9%,в 2011г.снижается до 0,1% и в 2012 г.опускается до -4,4%

Отношение прибыли к привлеченному капиталу в 2010 г.стоставила0,7%,в 2011 снизилась 0,04,и в 2012 г. опустилась до -3,6%.Этио является отрицательной тенденцией.

Доля продаж к выручке составляет -0,3% в 2010г. ,в 2011г.возрастает просто на оргромную цифру и достигает 34245%!,к сожалению в 2012 г. снова снизилась до 0,2%.

Прибыль с 1 рубля затрат в 2010г. равна 23%,н=к сожалению в последующие годы она сократилась до 26 и 25%.

Доля прибыли до налогооблажаения в чистой прибыли в 2010 составила 1,6%,в 2011г.возросла до 549%-это явяляется хорошим показателем,но к 2012 г.сократилась до -79%.

6.Оценка вероятности банкротства

Термин "банкротство" в широком смысле слова используется синоним термина «несостоятельность». В Российской Федерации эти термины совпадают. Закон РФ «О несостоятельности (банкротстве)» от 26.10.02 года определяет несостоятельность как: «признанная арбитражным судом неспособность должника в полном объеме удовлетворить требования кредиторов по денежным обязательствам и (или) исполнить обязанность по уплате обязательных платежей». Неплатежеспособность - это невозможность предприятия расплатиться по своим обязательствам «...более трех месяцев с момента наступления даты их исполнения», которая вызывается отсутствием или нехваткой денежных средств.

Рассмотрим 2 метода:

I. Двухфакторная модель Альтмана – это одна из самых простых и наглядных методик прогнозирования вероятности банкротства, при использовании которой необходимо рассчитать влияние только двух показателей это: коэффициент текущей ликвидности и удельный вес заёмных средств в пассивах. Формула модели Альтмана принимает вид:

Z = -0,3877 – 1,0736 * Ктл + 0,579 * (ЗК/П)

где Ктл – коэффициент текущей ликвидности; ЗК – заемный капитал; П – пассивы.

При значении Z > 0 ситуация в анализируемой компании критична, вероятность наступления банкротства высока

Z2009= -0,3877-1,0736*1,22+0,579*(295312/1371449)= -1,58

Z2010= -0,3877-1,0736*0,96+0,579*(206 494 /833 887 )= -1,28

Z2011= -0,3877-1,0736*0,849+0,579*( 132 304/ 518 883)= -9,36

Z2012= -0,3877-1,0736*0,182+0,579*(3 202 031 /6 761 443 )= -0,3

Можно сделать вывод о том,что по методу Альтмана вероятности банкротства ТД «Копейка» нет или же,она очень мала.Т.к. все значеения Zза период с 2009-2012г. отрицальны.

II.Четырехфакторная модель Г.В. Давыдовой и А.Ю. Беликова

R = 8,38К1 + К2 + 0,054К3 + 0,63К4,

где R – показатель банкротства предприятия;

К1 (доля оборотных активов в общей величине активов) = оборотные активы/ общая величина активов;

К2 (рентабельность собственного капитала) = чистая прибыль/собственный капитал;

К3 (коэффициент оборачиваемости активов) =выручка (нетто) от продажи/ общая величина активов;

К4 (рентабельность затрат на проданную (произведенную) продукцию, рассчитанная исходя из чистой прибыли) = чистая прибыль/ суммарные затраты на производство и продажу(полная себестоимость продукции)

Оценка вероятности банкротства:

а) R < 0 – максимальная (90% - 100%);

б) 0 < R < 0,18 – высокая (60% - 80%);

в) 0,18 < R < 0,32 – средняя (35% - 50%);

г) 0,32 < R < 0,42 – низкая (15% - 20%);

д) R > 0,42 – минимальная (до 10 %).

Рассчитаем для предприятия состояние банкротства за 4 года.

Таблица 16– Расчет оценки вероятности активов ОАО ТД «Копейка»за период 2009-2012гг. методом Давыдовой и Беликова.

	К1	К2	К3	К4
2009	0,14	0,02	0,13	-0,07
2010	0,05	1,86	0,0000006	-0,30
2011	0,28	0,12	0,03	34245
2012	0,06	4,42	0,0004	0,20

R1=1.15

R2=2.09

R3=21576.9

R4=5.05

Таким образом,рассчитав все 4 фактора и проанализировав их, можно сделать вывод о том,что по методу Давыдовой и Беликова, ТД «Копейка» далеко до банкротства,т.к. все все четыре показателя превышают минимальное значение 0,42.