1. Резкое обесценивание денежных сбережений фирм и населения. В

частности у предприятий обесцениваются амортизационные фонды, что подрывает

процесс воспроизводства.

2. Перераспределение богатства от кредиторов к должникам. Дело в том,

что, предоставляя деньги взаймы, кредиторы ориентируются на реальную

процентную ставку, которую они желают получить. Как мы помним (тема 17, п. 1),

реальная процентная ставка (r) получается вычитанием темпа инфляции (π) из

номинальной процентной ставки (i):

r = i -

Если номинальная процентная ставка зафиксирована договором, а

фактическая инфляция оказалась выше ожидаемой из-за непредвиденной

инфляции, реальная процентная ставка снижается в сравнении с расчетной ставкой.

Последнее означает выигрыш заемщиков за счет кредиторов – займы были взяты

«дорогими деньгами», а отдаются «дешевыми». Разрыв между ожидаемой и

фактической реальной процентной ставкой, возникающий из-за неожиданной

инфляции, разрушает кредитную систему.

3. Перераспределение доходов от лиц с фиксированными доходами

(пенсионеры, работники с заработной платой, размер которой закреплен договором

и т.п.) к лицам, чьи доходы гибко реагируют на изменение цен.

4. Увеличение инвестиционных рисков, соответственно сокращение

инвестиций. Высокая инфляция повышает неопределенность ведения бизнеса,

поскольку при ней неизвестно, какими окажутся цены на товары и ресурсы, а

также процентные ставки в обозримой перспективе. Процентные ставки

возрастают и становятся нестабильными. Условия ведения бизнеса, как для

кредиторов, так и для заемщиков существенно ухудшаются. Долгосрочное

кредитование прекращается, что подрывает устойчивый экономический рост.

Особенно велики издержки гиперинфляции. Такая инфляция полностью

разрушает экономику, делая невозможным любое бизнес-планирование. Фирмы

прекращают капиталовложения, так как не знают, какими будут цены даже через

несколько месяцев. Потребительский спрос деформируется из-за стремления

населения вкладывать деньги в товары длительного пользования, покупаемые

«впрок», и в валюту. Производство вытесняется спекулятивными операциями.

Хуже всего то, что при гиперинфляции деньги перестают выполнять свою роль

платежного средства. Никто не хочет ничего продавать за деньги,

обесценивающиеся с каждым днем. Нормальные денежные расчеты вытесняются

бартерными операциями, что многократно усложняет обмен. Начинается бегство

от денег, еще больше подстегивающее инфляцию.

Остановить гиперинфляцию очень сложно. Для этого необходимы резкое

ограничение государственных расходов и жесткий контроль за денежной массой,

осуществляемые решительно и без оглядки на жалобы тех, кому кажется, что они

страдают от такой политики больше, чем их соседи.

3. Инфляция и безработица. Кривая Филлипса

В 1958 г. английский экономист А. Филлипс вывел кривую, отражающую

обратную связь между уровнем безработицы и темпами годового прироста

номинальной заработной платы в Великобритании (рис. 19-3):

Рис. 19-3. Кривая Филлипса

u

.

w, .

w - прирост номинальной заработной платы (в %)

- темп инфляции (в %)

u – уровень безработицы (в %)

Позднее для анализа такой взаимосвязи по оси Y стали откладывать темпы

инфляции. Это различие не имеет принципиального значения, поскольку темпы

роста номинальной заработной платы и инфляции тесно связаны. Таким образом,

кривая Филлипса говорит о том, что безработицу в коротком периоде можно

сократить за счет возрастания темпов инфляции.

Теоретически обосновать кривую Филлипса можно, опираясь на

восходящую кривую совокупного предложения (тема 17, п. 2). Она говорит о том,

что в коротком периоде рост цен – инфляция – способствует росту ВВП. Рост ВВП

при заданной производственной функции означает повышение занятости,

следовательно – сокращение безработицы. Иными словами, сокращение

безработицы сочетается с инфляцией.

Современная трактовка кривой Филлипса утверждает, что рост цен зависит

от:

- ожидаемой инфляции;

- отклонения безработицы от ее естественного уровня, т.е. от циклической

безработицы;

- шоков предложения (изменения цен на топливно-энергетические ресурсы,

изменения государством минимальной заработной платы, введение

государственного контроля над ценами и т.п.).

Это можно выразить уравнением:

= e- (u- u )+ ,

где - темп инфляции, e – ожидаемый темп инфляции, - параметр,

показывающий чувствительность инфляции к уменьшению безработицы, u –

фактический уровень безработицы, u - естественный уровень безработицы, -

параметр, отражающий воздействие шоков предложения на инфляцию.

Из данного уравнения видно, что темп инфляции будет тем ниже, чем

больше превышение безработицы над ее естественным уровнем и наоборот. Иными

словами, в коротком периоде можно бороться с безработицей, допуская усиление

инфляции путем стимулирования совокупного спроса. Для этого, однако, нужно,

чтобы фактический рост цен все время опережал ожидаемую инфляцию.

Выполнение такого условия трудно обеспечивать в течение долгого времени,

поскольку ожидания приспосабливаются к реальности.

Если же инфляционные ожидания соответствуют действительному

повышению цен, уровень безработицы не уменьшается. На графике такая ситуация

выражается смещением кривой Филлипса вправо - вверх (рис. 19-4):

Рис. 19-4. Сдвиг кривой Филлипса

u

Кривая Филлипса при высоких

инфляционных ожиданиях

Кривая Филлипса при низких

инфляционных ожиданиях

u - естественный u уровень безработицы

Подобный сдвиг кривой Филлипса означает, что за каждый процент

снижения безработицы обществу приходится расплачиваться все более высокими

темпами инфляции.

В долгосрочном периоде альтернативы «инфляция – безработица» не

существует: безработица возвращается к своему естественному уровню при любых

ценах. В то же время многие страны в течение длительного времени сталкиваются

с проблемой стагфляции – сочетания высокой безработицы с сильной инфляцией.

Одной из теоретических основ борьбы с ней выступает концепция

«экономики предложения». Ее сторонники считают, что государственная

экономическая политика должна быть направлена не на поддержание совокупного

спроса по кейнсианским рецептам, но на стимулирование совокупного

предложения. Мероприятия такой политики включают в себя снижение налогов,

поддержание конкуренции, программы переподготовки работников с учетом

требований технического прогресса и т.д. В России в дополнение к

вышесказанному одними экономистами предлагается поддержка наиболее

технологичных и перспективных производств, а другими – дальнейшая

либерализация экономики, развитие рыночных механизмов, создание

благоприятных условий для инвесторов, как отечественных, так и иностранных.

Успешная политика по стимулированию совокупного предложения

повышает производственный потенциал экономики со сдвигом долгосрочной

кривой AS вправо. Это, в свою очередь, стимулирует занятость без повышения цен

или при умеренном их росте. Проблемы инфляции и безработицы решаются, тем

самым, одновременно.