3 Производные финансовые инструменты в республике беларусь

3.1 Белорусская Валютно-фондовая биржа

В рамках Постановление Комитета по ценным бумагам при Совете Министров Республики Беларусь от 4 февраля 2002 г. №02/П "Об утверждении Положения о производных ценных бумагах" под такими ценными бумагами понимаются фьючерсы и опционы, опционы эмитента.

Сделки с опционами и фьючерсами могут заключаться профессиональными участниками рынка ценных бумаг только на бирже по правилам, установленным биржей и согласованным с Комитетом по ценным бумагам при Совете Министров Республики Беларусь. При этом биржа должна обеспечить учет таких контрактов в бездокументарной форме.

ОАО «Белорусская Валютно-Фондовая Биржа» – БВФБ в РБ функционирует с 1998 года. Прообраз биржи был еще в 1993 году, когда 18 коммерческих банков создали Межбанковскую Валютную Биржу, которая функционировала в форме ЗАО. Сегодня полноправным владельцем БВФБ является Национальный банк Республики Беларусь, поскольку он владеет контрольным пакетом акций биржи.

Все участники ОАО «Белорусская Валютно Фондовая Биржа» – это банки и небанковские организации, которые прошли необходимую процедуру допуска. На сегодняшний день в функционировании БВФБ принимают участие 78 организаций, из которых 28 – это банки. Торговать на ОАО «Белорусская Валютно Фондовая Биржа» могут только участники, члены биржи. Иностранные компании не могут осуществлять торговлю на БВФБ, поскольку для такого участия необходимо соответствующее разрешение Минфина РБ. Но, тем не менее, любая иностранная компания при наличии желания может осуществлять торговлю на БВФБ, но через своего представителя.

На сегодняшний день уставной капитал биржи составляет порядка 4,3 млн. долларов США, а собственный капитал БВФБ – 9,1 млн. долларов США.

ОАО «Белорусская Валютно Фондовая Биржа» подразделяется на три секции, в которых ведутся торги:

1. Валютная.

2. Фондовая.

3. Срочный рынок.

Рисунок 3.1 – График динамики развития биржевого рынка Республики Беларусь за 5 лет, млрд бел.руб.

Таблица 3.1 – Отношение количества зарегистрированных в Беларуси участников, имеющих право осуществлять операции с биржевыми активами, по отношению к количественному составу секций биржи, на 01.01.2012

Наименование показателя	Секция валютного рынка	Секция фондового рынка	Секция срочного рынка
Удельный вес	23,9 %	50,7 %	25,4%

Основным доминирующим участником на БВФБ является Национальный Банк Республики Беларусь, который путем ежедневных манипуляций (интервенций) проводит финансовую политику в республике. Каждый день по окончанию торгов можно увидеть информацию по спросу и предложению на бирже, разницу между которыми покрывает Национальный банк из собственных резервов. В том случае, если предложение будет превышать спрос, то опять же Национальный Банк может покрыть эту разницу. Правда, это не обязательно. По результатам соотношения курса и предложения в конце дня формируется отношение белорусского рубля к иностранным валютам. Курс валют, который будет сформирован на 16:00 и будет официальным курсом Национального банка на завтрашний день.

ОАО «Белорусская валютно-фондовая биржа» является торговой площадкой, осуществляя следующие виды деятельности: организация торгов, клиринговая и депозитарная деятельность, деятельность по организации системы электронного документооборота, а также оказание информационных услуг. Кроме этого, биржа осуществляет функции по поддержанию индикативных котировок по активам (цена, по которой контрагент мог бы совершить сделку купли или продажи ценных бумаг, объявляемая без твёрдого обязательства совершить сделку по этой цене), обращающимся вне торговой площадки, и выступает центральным регистратором информации о сделках с ценными бумагами, совершенных на внебиржевом рынке.

Основной целью деятельности биржи является содействие формированию в республике полноценного организованного финансового рынка, отвечающего потребностям его участников, предоставляющего государству эффективные рыночные механизмы реализации денежно-кредитной и бюджетной политики, выполнения им контрольных и регулирующих функций.