22.Этапы управления ос.

Этапы управления оборотными средствами:

1.анализ использования оборотного капитала. Изучаются вопросы динамики общего объема оборотного капитала, динамика состава оборотных активов, сформированных за счет оборотного капитала. Определяется уровень ликвидности, оценивается общий уровень эффективности управления оборотным капиталом.

2.определение принципиальных подходов к формированию активов. В теории финансового менеджмента выделяется 3 принципиальных подхода:

- консервативный подход. Предполагает создание высоких размеров резервов оборотного капитала на случай непредвиденных сложностей.

- умеренный подход. Направлен на обеспечение полного удовлетворения текущей потребности во всех видах оборотных активов и создание нормированных страховых и их размеров.

- агрессивный подход. Заключается в минимизации всех форм страховых резервов.

3.оптимизация объема оборотного капитала. Основывается на избранном типе политики, которая была выбрана на предыдущем этапе. Оптимизируется постоянная и переменные части.

4.обеспечеие необходимой ликвидности используемых активов.

5.увеличение рентабельности оборотного капитала.

На предприятиях с большим объемом оборотного капитала разрабатывается самостоятельная политика управления отдельными видами оборотных средств. Политика управления использованием оборотного капитала представляет собой часть общей политики управление использованием совокупного операционного капитала предприятия, заключающееся в формировании необходимого объема и состава этого капитала и обеспечении необходимых условий оптимизации процесса его обращения.

23.Политика управления оборотными средствами предприятия.

Управление оборотными средствами предприятий состоит в обеспечении непрерывности процесса производства и реализации продукции с наименьшим размером оборотных средств. Это означает, что оборотные средства предприятий должны быть распределены по всем стадиям кругооборота в соответствующей форме и в минимальном, но достаточном объеме.

Политика управления оборотными средствами включает:

-   определение наиболее приемлемого уровня оборотных средств в целом и по элементам;

-   определение величины и структуры источников финансирования оборотных средств.

В теории и практике финансового менеджмента сложились три политики управления, которые по существу отличаются лишь объемом оборотных средств, являющиеся для фирмы оптимальными

1. Агрессивная политика (в практике финансового менеджмента получила название «жирный кот»). Она характеризуется относительно высоким уровнем денежных средств, имеет значительные запасы сырья, материалов, готовой продукции, ликвидных ценных бумаг и, стимулируя покупателей политикой кредитов, раздувает дебиторскую задолженность, период оборачиваемости оборотных средств длителен. Плюсом агрессивной политики является снижение риска технической неплатежеспособности. Недостатком является, то, что предприятие не может обеспечить повышенную экономическую рентабельность.

2. Консервативная политика («худо–бедно») – денежная наличность, товарно-материальные ценности, дебиторская задолженность сведены до минимума, период оборачиваемости оборотных средств краток. Такая политика применяется на предприятиях в условиях полной определенности ситуации, когда объем реализации, затраты, период реализации, сроки платежа и т.д. точно известны, либо при необходимости экономить на всем. Плюсом консервативной политики управления оборотными средствами является то, что обеспечивается высокая экономическая рентабельность, но в тоже время возникает чрезмерный риск технической неплатежеспособности.

3. Умеренная политика («центристская позиция») – экономическая рентабельность оборотных средств, риск технической неплатежеспособности, и период оборачиваемости оборотных средств находятся на средних уровнях.

Оптимизацией политики управления оборотными средствами может служить сбалансирование рисков величины оборотных средств

1)   расходы и риски, связанные с недостатком оборотных средств:

- задержки в снабжении сырьем и материалами и, как следствие, увеличение продолжительности производственного цикла и рост затрат;

- снижение объемов продаж из-за недостаточных запасов готовой продукции;

- дополнительные затраты на решение вопросов финансирования;

2)   расходы и риски, связанные с избытком оборотных средств:

- запасы могут испортиться физически и устареть морально;

- рост расходов на хранение излишков запасов;

- должники могут отказаться платить либо обанкротиться;

- банки, в которых хранятся денежные средства, могут обанкротиться;

- более высокий объем товарно-материальных запасов и готовой продукции увеличивает налог на имущество;

- инфляция может значительно уменьшить реальную стоимость дебиторской задолженности и денежных средств.