Задача 1. Український інвестор придбав на вторинному ринку опціон CALL на французькі облігації з ціною виконання 129 євро і вартістю 5,4 гри. з метою отримання доходу у гривнях. Визначити очікуваний доход від виконання опціону, якщо на дату виконання ціна облігацій зросте до 132 євро. Курси залишалися незмінними і дорівнювали: купівля - 7,50 грн./євро, продаж - 7,55 грн./євро.
Рішення:
Для придбання опціону CALL (опціон-покупця) необхідно придбати євро
129*7.55=973,95 грн.
Витрати покупця опціону
973,95+5,4=979,35грн.
На дату виконання ціна облігацій дорівнює
132*7,55=996,6грн.
Очікуваний доход від виконання опціону
996,6-979,35=17,25грн.
Відповідь: очікуваний доход від виконання опціону 17,25 грн., якщо на дату виконання ціна облігацій зросте до 132 євро.
Задача 2. Автомобіль „Шкода" продається у США за ціною 12300 USD. Витрати, пов'язані з його виготовленням, транспортуванням та реалізацією (включаючи мито, страхування та ін.) дорівнюють 9300 EUR. На скільки відсотків зміниться прибуток продавця у розрахунку на один автомобіль, якщо курс євро відносно долара збільшиться на 12 євроцентів за долар?
Рішення:
Знайдемо курс євро до долару
12300/9300=1,3226
Якщо курс євро відносно долара збільшиться на 12 євроцентів за долар, тоді курс
1,3226+0,12=1,4426
Тоді прибуток продавця у розрахунку на один автомобіль зміниться
(12300*100)/13416,18=91,68%
100-91,68= 8,32%
Відповідь: на 8,32 % зміниться прибуток продавця у розрахунку на один автомобіль, якщо курс євро відносно долара збільшиться на 12 євроцентів за долар.
Задача 3. Громадянин їде у відрядження до Лондона і отримує 1500 грн. на витрати. Поточні курси обміну валют:
Київ Лондон
USD/Грн. = 5.35 G.BP/USD = 1.85
GBP/Грн. = 9.1 GBP/EUR = 1.50
EUR/Грн. = 6.65
Яку максимальну кількість фунтів можна придбати?
Рішення:
Якщо громадянин придбає спочатку долари, а потім фунти стерлінги то отримує:
1500/5,35= 280,3738дол.; 280,3738/ 1.85=151,55 фунт стерлінгів
Якщо громадянин придбає спочатку євро, а потім фунти стерлінги то отримує:
1500/6.65=225,5639євро; 225,5639/1.50=150,37 фунт стерлінгів
Якщо громадянин придбає відразу фунти стерлінги:
1500/9.1=164,83 фунт стерлінгів
Відповідь: максимальну кількість 164,83 фунт стерлінгів яку можна придбати.
Задача 4. Українська фірма, яка працює на імпортованій сировині, прогнозує, що за 6 місяців курс долара зросте з 5,02 гри. до 5,1 грн. Для страхування валютного ризику вона має можливість придбати опціон на право купівлі 1100000 дол. США за існуючим в даний момент курсом. Розрахуйте, яка максимальна опціонна премія не нанесе фірмі збитків, якщо її очікування виправдаються. Які ще похідні цінні папери застосовуються для хеджування ризиків? У чому полягають особливості їх застосування на міжнародних ринках? Що заважає активній участі українських підприємств у діяльності світових фондових бірж?
Рішення:
Придбання опціону на право купівлі
1100000*5,02=5522000грн.
Якщо за 6 місяців курс долара зросте з 5,02 грн. до 5,1 грн.
1100000*5,1=5610000грн.
Максимальна опціонна премія
5610000-5522000=88000грн.
Відповідь: 88000грн. максимальна опціонна премія, оплатив яку покупець залишиться з нульовим прибутком.
Хеджирование – это купля-продажа фьючерсных контрактов с целью исключения риска изменения цен на рынке наличных продаж. Процесс хеджирования производится с помощью производных финансовых инструментов. Как правило, основой для существования производных инструментов является будущая неопределенность. Большинство производных ценных бумаг (ПЦБ) – это соглашение на срок, выполнения которых относится к определенному будущему моменту времени, основное назначение которых – хеджирование риска, связанными с непредвиденными колебаниями цен на рынке реальных активов. Хеджирование возможно с помощью фьючерсных контрактов, форвардных контрактов, с помощью опционов. Слабое развитие фьючерсного рынка в Украине связано со становлением рыночной экономики, отсутствием необходимой инфраструктуры фьючерсной торговли, квалифицированных кадров, инфляцией, кризисом производства. Но главное – это слабое развитие самих рыночных отношений. Слабо развитая инфраструктура препятствует фьючерсному рынку привлекать во фьючерсную торговлю тысячи предприятий, организаций и широких слоев населения. На большинстве предприятий нет специалистов, знающих фьючерсную торговлю. В Украине вовлечением фьючерсных контрактов в торговый оборот занимается много биржевых структур. Сегодня разрабатываются фьючерсные контракты на нефть, цветные металл, зерно, валюту и т.д. Особенности хеджирования в Украине определяются, прежде всего, законодательством, которое регулирует вопросы выпуска и оборота деривативов. Это Приказ №13 Госкомиссии по ЦБ и фондовому рынку «ОБ упорядочении выпуска и оборота деривативов». Определено, что базовым активом фьючерсов могут быть только товарные или ресурсные средства (валюта). В общем же этот рынок сегодня отсутствует.
Задача 5. Інвестор тримає 600 унцій золота. Поточна ціна - 340 доларів за унцію. Побоюючись падіння цін, він продає 12 ф'ючерсних контрактів по 50 унцій за ціною 333 доларів. На момент виконання ф'ючерсного контракту ціна СПОТ впала до 310 доларів. Визначте, який результат отримав інвестор.