8.5. Государственные ц.Б.: сущность, виды, классификация, необходимость выпуска, особенности в России

Ценная бумага – (ГК РФ) – документ, удостоверяющий с соблюдением установленных норм и обязательных реквизитов, имущественное право, осуществление и передача которых возможны только при его предъявлении.

Гос.ц.б – это финн.интрументы, используемые гос-вом для доп.привлечения временно свободных ден.ср-в госуд-ми органами власти на рыночных принципах для решения госуд-ых проблем.

Необходимость выпуска гос.ц.б. Выпускаются для след.целей:

- Финансирование бюджетного дефицита; (бюджетные облигации)

- Финансирование государственного долга (бюдж.обл)

- Покрытие кассовых разрывав исполнения бюджета (бюдж.обл.)

- Поддержание социально значимых ассоциаций и учреждений (инвестиционные облигации)

- Финансирование соц-ных и инвестиционных программ ч/з выпуск целевых облигаций инвестиц.займов

- Осуществление расчетов с бюджетом. Ц.б. выпускаются для ускорения движения ден.ср-в м/у бюджетом и налогоплательщиком по поводу перечисления налогов в бюджет и расходования бюджетных средств. Для этой цели выпускают казначейские векселя.

Чаще всего гос.ц.б. выпускаются для финансирования бюдж.дефицита и гос.долга. В мировой практике использование ц.б. считается наиболее безопасным способом финансирования бюджетного дефицита по сравнению с налоговым и эмиссионным способом.

Виды гос.ц.б. и преимущества: 1) облигации – позволяют решить бюджетные проблемы, 2) акции – позволяет осуществлять дополнительное финансирование госуд. сектора экономики, 3) векселя – в условиях недостаточности средств для расчетов позволяют осуществлять платежи вбюджет, 4) госуд-гарантированные ц.б. – позволяют осуществлять госуд-ную поддержку негосуд-ых предприятий и учреждений.

Акция представляет собой эмиссионную ценную бумагу, закрепляющую права ее владельца на получение части прибыли акционерного общества в виде дивидендов, на участие в управлении акционерным обществом и на часть имущества, остающегося после его ликвидации.

ОБЛИГАЦИЯ — ц.б., выпускаемая АО и гос-вом как долговое обязательство. О. подтверждает, что ее владелец внес денеж средства на приобретение ц.б. и тем самым вправе предъявить ее затем к оплате как долговое обязательство, которое организация, выпустившая О., обязана возместить по указанной на ней номинальной стоимости.

Вексель (В)– это вид краткосрочной ц.б., удостоверяющей безусловное обязательство уплатить по наступлению срока определенную сумму денег одной стороной – векселедержателем - другой стороне – владельцу векселя. Вексель – прежде всего кредитный инструмент (основная экономическая функция).

Гос. долг - это совокупность всех выпущенных, но не погашенных займов и дохода по ним.

При характеристике гос.долга принято оперировать понятиями: Капитальный (основной) долг-совокупность всех выпущенных и непогашенных на данный момент долговых обязательств, включая и %, подлежащие уплате по ним. Под текущим долгом понимается сумма расходов текущего периода (фин.года) направленных на погаш.части гос.долга, а также на уплату ежегодных %.

Гос долг делится на внутр.и внеш. Под внутр.понимается совокупность ден.отношений, связанных с фин. гос.расходов населением и предпринимателями в нац.валюте, эта осн. часть гос.долга. Гос. Внеш. долг образуется в результате выхода государства на междунар.фин.рынки. На 1.04.2012 объем гос-ного внешнего долга составлял 34,82 миллиарда долларов. Если гос-во оказывается не в состоянии произвести погашение по гос. займам, то оно использует механизмы управления гос. долгом, т.е. мероприятия по обслуживанию уже существующего гос.долга, его планомерному погашению, разработке условий привлечения и осуществления новых займов.

Основными методами управления гос. долгом являются: 1) Дефолт - это временное приостановление платежей по государственному долгу. 2) Рефондирование - это изменение условий погашения долга (модет проводится в добровольной и принудительной форме. Существует в 2х формах: снижение % по займу или увелич срока займа). 3) Рефинансирование - это выпуск нового займа для погашения старого. 4) Аннулирование - полный отказ государства от своих долгов.

Способы погашения долга: ден.выплатами; обмена долг.об.на налоговое освобождение. Основные формы долговых обязательств: кредитные соглашения и гос.цен.бумаги.