8.11. Инвестиционные фонды. Особенности функционирования паевых инвестиционных фондов.

Коллективное инвестирование означает такую схему организации инвестиционного бизнеса, при которой средства осознанно и целенаправленно вложенные мелкими инвесторами, аккумулируются в единый пул под управление профессионального управляющего с целью их прибыльного последующего вложения.

В РФ в соответствии с комплексной программой мер по обеспечению прав вкладчиков и акционеров к коллективному инвестированию относят: акционерные инвестиционные фонды (АИФ), паевые инвестиционные фонды (ПИФ), негос пенсионные фонды (НПФ) и кредитный союз.

АИФ – открытое акционерное общество, исключительным предметом деятельности которого является инвестирование имущества в ц/б и иные объекты. АИФ может размещать только обыкновенные акции и не в праве осуществлять размещение их закрытой подпиской. Акционерами фонда могут быть и физ и юр лица. Имущество АИФа делится на имущество для инвестирования и имущество предназначенное для обеспечения деятельности его органов управления. Доход от управления активами АИФа распределяется среди акционеров в виде дивидендов за исключением всех затрат.

ПИФ – обособленный имущественный комплекс, состоящий из имущества, переданного в доверительное управление управляющему компании учредителями доверительного управления с условием объединения этого имущества с имуществом других учредителей и имуществом полученным в процессе такого управления, доля в праве собственности на которое удостоверяется ц/б выдаваемыми управляющему компанией.

ПИФ не является юр лицом. ПИФы могут быть закрытые, открытые и интервальные.

Имущество составляющее ПИФ является общим имуществом владельцев инвестиционных паев (ИП) и принадлежит им на праве общей долевой собственности.

ИП (инвестиционный пай) – именная ц/б, удостоверяющая долю его владельца в праве собственности на имущество, составляющее ПИФ, право требовать от Управляющего Компанией надлежащего доверительного управления фондом, право на получение ден компенсации при прекращении договора со всеми владельцами ИП (инвестиционных паев).

ИП (инвестиционный пай) не является эмиссионной ц/б и не имеет номинальной стоимости. ИП (инвестиционный пай) открытого ПИФа удостоверяет также право владельца требовать от УК Управляющего Компанией погашения ИП (инвестиционного пая) в любой рабочий день, но не позднее 10 дней со дня погашения; интервального – не реже 1 р в год, но не позднее 15 дней со дня окончания срока принятия заявок на погашение ИП (инвестиционного пая); закрытого – не позднее 1 мес со дня окончания срока принятия заявок на погашение ИП (инвестиц.пая).

Требования к составу активов инвестиционного фонда определяются инвестиционной декларацией (ИД), ИД должна содержать:

1. описание целей инвестиционной политики акционерного фонда и УК ПИФа

2. перечень объектов инвестирования и описание рисков, связанных с инвестированием в указанные объекты

3. требование к структуре инвестиционных фондов

Управляющая компания при получении лицензии ФСФР может управлять не только активами ПИФов, а также управлять пенсионными резервами НПФ, инвестиц резервами АИФов, страховыми резервами страховых компаний.

Специальный депозитарий имеет право вести учет имущества ПИФа, кроме того вести реестр владельцев паев ПИФов, вести расчет стоимости чистых активов фонда.

Совет директоров осуществляет контроль за соблюдением УК норматива законодат актов по отношению к имуществу фонда.

Ведении реестра владельцев ИП (инвестиционный пай) вправе осуществлять юр лицо, имеющее лицензию на осуществление деятельности по ведению реестра владельцев именных ц/б или СД этого фонда.

Оценщиком может быть лицо, имеющее соответствующую лицензию на осуществление оценки имущества, недвиж имущества и прав на недвиж имущество.

УК обязана также заключить договор с аудитором о проведении ежегодных аудиторских проверок.

Агентами по выдачи, погашению и объему ИП (инвестиционный пай) может быть только проф участники РЦБ, имеющие лицензию на осуществление брокерской деятельности.

Вознаграждение УК, СД, регистратору, оценщику и аудитору выплачивается за счет имущества ИФ. Их сумма не должна быть больше 10% среднегодовой стоимости чистых активов.

Расходы связанные с управлением ИФ, в том числе с содержанием имущества и совершенем сделок с ним, производятся за счет имущества ИФ.