3.2. Сущность и принципы организации денежного хозяйства предприятий
У негосуд. предприятий существуют 2 вида денежных отношений:
1),нефинансовые - опосредуют поступление денежных средств за готовую продукцию, оплату сырья, выплату заработной платы, получение и погашение кредита, на формир. уставного капитала и т.п.
2)финансовые - возникают по поводу формирования и использования денежных средств (фондов) и построены на взаимоотношениях с государством.
!!! «денежное хозяйство предприятий (ДХП)» является категорией более широкой, чем «финансы предприятий», поскольку отвечает за организацию всей совокупности денежных отношений как финансового, так и нефинансового характера
ФП - система денежных отношений по поводу формирования и использования предприятиями ДС (фондов) для производства товаров и услуг, построенная на взаимоотношениях с гос-ом в рамках возложенных на него функций
ДХП - система денежных отношений по формированию и использованию денежного капитала и потоков денежных средств для осуществления производственной и инвестиционной деятельности с целью укрепления конкурентоспособности и инвестиционной привлекательности бизнеса.
Ден потоки - реальное движение денежных средств предприятия по текущей и инвестиционной деятельности, поддерживающее рентабельность, ликвидность и платежеспособность.
Ден капитал - денежные средства, привлекаемые предприятием с рынка денежного капитала, из бюджета, а также создаваемые самим предприятием, за счет которых формируется имущество, необходимое для ведения предпринимательской деятельности.
Функции ДХП
1. формирование и использование денежного капитала (формирование - включает в себя его привлечение с учетом стоимости каждого источника и структуры по предприятию (или инвестиционному проекту). использование - представляет собой покрытие текущих и инвестиционных потребностей) влияет на уровень структурной ликвидности предприятия,
2. формирование и использование потоков денежных средств(включает в себя формирование поступлений и выплат денежных средств с целью получения результирующего денежного потока, обеспечивающего ликвидность и платежеспособность предприятия). влияет на состояние текущей ликвидности и платежеспособность.
Принципы организации ДХП в условиях рыночной экономики:
плановости и системного подхода (все показатели планируются между всеми уровнями направления и функционирования деятельности пред-тия исходя из политики собственника)
достижения оптимальной структуры денежного капитала предприятия
обеспечения финансовой устойчивости предприятия – любые инвестиции и затраты должны окупаться, т.е. приносить прибыль и положительное сальдо денежного потока
3.3. Основной капитал предприятий: экономическая сущность, источники финансирования, определение эффективности инвестиций
Основной капитал - это совокупность реального основного капитала и нематериальных активов.
Реальный основной капитал – это действующее амортизированное имущество и незавершенные затраты на строительство или приобретение имущества. В состав основных фондов (действующее амортизированное имущество) входит их пассивная и активная часть Активная часть – машины, оборудование, транспортные средства; пассивная часть- стоимость зданий сооружений , земельных участков, лесных массивов. Основные фонды оцениваются по первоначальной, восстановительной, остаточной стоимости. В основном основные фонды принимаются к бухучету согласно первоначальной стоимости (фактические затраты на проибретение и доставку кроме НДС). Изменение первоначальной стоимости принимается в случае достройки, реконструкции, частичной ликвидации. Восстановительная стоимость – это стоимость объекта осн.фондов в период эксплуатации с учетом изменения рыночных цен. Остаточная стоимость представляет собой разницу между первоначальной стоимостью и суммой начисленной амортизации.
НМА – это вторая составляющая основного капитала; сюда относятся активы, отвечающие следующим условиям: 1. Отсутствие материально-вещественной структуры; 3. Использование в производстве продукции, при выполнении работ или оказании услуг либо для управленческих нужд организации; 4. Использование свыше 12 мес.; 6. Способность приносить доход в будущем.
К НМА относятся: 1) Исключительное права патентообладателя на изобретение, на программы ЭВМ, на товарный знак, 2) Владение ноу-хау, секретной формулой. В составе НМА также учитываются деловая репутация орг-ции и орган-ные расходы (связанные с образованием юр лица). НМА принимаются к бухучету по первоначальной стоимости. Кроме первонач. у них есть остаточная стоимость – первонач минус амортизация.
Амортизация по НМА начисляется равными долями в течения срока действия договора или патентов, если срок установить невозможно, то амортизация начисляется равными долями в течен 5 лет, но не более деят-ти самого пред-я.
Амортизированным имущ. признается имущество сроком службы более 1 года и стоимостью более 10 т.р.
Существует 2 способа начисления амортизации в целях налогообложения:
- Линейный - произведение первоначальной стоимости и нормы амор-и К = 1/n * 100 % где n – срок полезного исп-я ОС в мес-х, К-норма аморт., исчисл. в % к первонач. стоим.объекта амортизируемого имущества.
- Нелинейный - произведение остаточной стоимости и нормы амор-и К = 2/n * 100 %, где К-норма аморт. в% к остаточной стоимости объекта амортизир.имущества. (При достижении остаточной стоимости 20% первоначальной, она принимается за базовую стоимость, кот. в дальнейшем исп-ся для расчета На, т.е. по этому методу 80% списывается способом уменьшаемого остатка, а 20% - линейным.).
В целях управленческого учета амортиз. начисляется 1м из 4х способов: линейный; способ уменьшаемого остатка; способ списания пропорционально сумме чисел лет срока полезного испол-ния; пропорционально объему продукции
Источники воспроизводства основного капитала:
1. Собственные источники – это - амортизация основных фондов и нематериальных активов
2.долгосрочные кредиты банка; для целей обновления оборудования, покупки новых технологий, капитального строительства и т.д.
3.бюджетные ассигнования(на государственных и муниципальных предприятиях, а также в приоритетных отраслях экономики).. Им могут воспользоваться предприятия гос и муниц формы собственности, а также предприятия, участвующие в различных гос программах.
4.прочие: облигационные займы; средства иностранных инвесторов; расходы на ремонт основных фондов; займы у других хозяйствующих субъектов и т.д.
ИНВЕСТИЦИИ:
Кроме производственной, предприятию необходимо проводить инвестиционную деят-сть.
Инвестиции – кап вложения для обеспечения факторами пр-ва и вложения в ЦБ, сроком окупаемости > 1 операц цикла и требующие экономич обоснования
Инвестиции классифицируются по объектам (реальные (приобретение техники) и финансовые(в уставный капитал других предприятий); по направлениям(на сооружение объекта, на сооружение нового объекта; на научные исследования; на расширение производства), по уровню целей(стратегические и тактические) и др
Определение эффективности инвестиций: прежде всего составляется бизнес-план, в котором приводятся расчеты окупаемости и эффективности инвестиционных проектов.
Методы расчета инвестиций:
1) Статические (не учитывают временную стоимость денег. За базу расчета принимается прибыль):
-сопоставление затрат по проектам (выявляют проект с минимальными издержками);
-сопоставление прибыли по проектам;
-сопоставление рентабельности по проектам (сравнивают ср. за год прибыль и сред инвестируемый капитал;
-сопоставление сроков окупаемости по проектам период в течении которого первоначально вложенный капитал возвращается через оборот вложенных продуктов
2) Динамические - основаны на временной стоимости денег. Учитывают показатели ликвидности, основаны на оценке ден потоков в период окупаемости инвестиций.Явл-ся основой для принятия решений по инвестициям
-
Метод
оценки стоимости капитала(или приведенной
чистой стоимости NPV,
Ч.Д.Д.)
:заключается в том, что суммы поступления
и выплат в течении срока использования
объекта инвестиций приводятся к
начальному моменту времени - дисконтируются.
На протяжении каждого периода времени
рассматривается разница поступлений
и выплат Включает в себя безрисковую
ставку %та, а также маркетинг., призвод.
и финанс. риски.
Где I0 =первонач. ст-ть инвестиций К=поступления и выплаты в период t
n=кол-во периодов инвестир q=множитель дисконтирования
- Метод определения внутренней нормы доходности IRR: определяется такая процентная ставка, при которой дисконтированная сумма чистого потока платежей =0. Инвестиция выгодна, если ставка дисконтирования i будет ниже или равна внутренней норме доходности IRR.
- Метод аннуитетов: Аннуитет - особая форма притока чистого дохода, когда через равные промежутки времени поступают равные суммы дохода. Он показывает среднегодовой возврат доходов на вложенный капитал. Полученные таким образом стоимости (аннуитеты) показывают какая годовая прибыль возникает в результате инвестиций.
- Динамический срок окупаемости: определяет окупаемость проекта с учетом дисконтирования денежных потоков, полученных на инвестируемый капитал.