Задача № 29

Объект на протяжении восьми лет обеспечивает в конце каждого года поток арендных поступлений в 280 тыс. грн. После получения последней арендной платы он будет продан за 11500 тыс. грн. Затраты относительно продажи составят 500 тыс. грн. Приведите расчет совокупной текущей стоимости будущих поступлений денежных средств, если вероятность получения запланированной суммы аренды и продажи нуждается в применение ставок дисконта в 10% и 20% соответственно.

Решение

Текущая стоимость объекта состоит из PV и PVA

PV=FV/(1+i) ⁿ и PVA= PMT×FI = PMT* ((1- 1/(1+i)ⁿ)/ i)

PV= 11 500 / (1 + 0,2) ⁸ = 11 500 * 0,23 = 2675

PVA= 280 *((1 – 1/(1+0,1)⁸)/0.1)=280 ×5.3 = 1494

∑ = 2675 + 1494 – 500 = 3669 тыс. грн

Задача № 30

Коттедж стоимостью 650 тыс.грн. был куплен в рассрочку на 10 лет под 20 % годовых. Какая стоимость ежегодного равновеликого взноса для покрытия долга?

Решение

PMT = PVA / FI = PVA * i / (1 – (1/ (1 + i)ⁿ )) = 650 * 0,2385 = 155 тыс

Задача № 31

Используя всю перечисленную ниже информацию, рассчитайте все возможные виды мультипликаторов.

Фирма “Вираж” имеет в обороте 25000 акций, рыночная цена одной акции 100 грн.

Отчет о доходах и убытках

1. Выручка от реализации, грн.	500000
2. Затраты, грн.	400000
3. В том числе, амортизация, грн.	120000
4. Сумма уплаченных процентов, грн.	30000
Ставка налога на доход, %	30

Решение

1. Ц / ВР = 2 500 000 / 500 000 = 5

2. Ц / Пр = 2 500 000 / (500 000 - 400 000) = 25

3. Ц / ЧПр = 2 500 000 / (500 000 - 400 000 – 30 000 – 0,3*100 000) = 62,5

4. Ц / Ден.П = Ц/(ЧПр+А) = 2 500 000 / (40 000 +120 000) = 15,6

Задача № 32

Рассчитайте общий коэффициент капитализации, если известно, что: необходимая часть собственного капитала - 30 %; ставка процента за кредит - 13 %; коэффициент капитализации для собственного капитала - 5 %.

Решение

По методу связанных инвестиций (техника инвестиционной группы) общий коэффициент капитализации для собственного и заемного капитала:

R = M*R зк + (1 – M) R ск

R = 0,7 * 13 + 0,3 * 5 = 9,1 + 1.5 = 10.6

Задача № 33

Рыночная стоимость активов предприятия равна 40 000 грн., нормализованная чистая прибыль – 16 000. Средний доход на активы равен 15 %. Ставка капитализации - 20 %. Необходимо оценить стоимость гудвилла.

Решение

Используем метод сверхприбыли (избыточных прибылей):

1. Рыночная стоимость активов 40 000

2. Нормализованная чистая прибыль 16 000

3. Ожидаемая прибыль 6 000 = 40 000 * 0,15

4. Избыточная прибыль (п. 2 – п.3) 10 000 = 16 000 - 6 000

5. Стоимость избыточной прибыли

(10 000 / 0.2) 50 000

6. Стоимость гудвилла (п. 1 + п. 5) 90 000 = 40 000 + 50 000

Задача № 34

По методу стоимости чистых активов стоимость ВАТТ “Орлан” составляет 40 млн. грн. Для предприятий данной области рынок предусматривает премию за контроль 25 % и скидку за недостаточную ликвидность - 30 %.

Нужно оценить 6 % пакет акций ВАТТ “Орлан”.

Решение ПА 6% = 0.06 * 40*10⁶ * (1 + 0,25 – 0,3) = 2.28 млн