Тема5: управление ликвидностью
1понятие ликвидности
2показатели оценки финансового состояния предприятия на краткосрочную перспективу
3кризис ликвидности. Финансовая оценка вероятности банкротства
4основы управления ликвидности
1понятие ликвидности
Под ликвидностью активов понимается способность имущественных ценностей трансформироваться в денежную форму без потери балансовой стоимости.
С позиции ликвидности активы подразделяются на:
-абсолютно ликвидные активы (денежные средства)
-высоколиквидные активы (краткосрочные финансовые вложения и краткосрочная дебиторская задолженность)
-среднеликвидные активы (все формы дебиторской задолженности, кроме краткосрочной и безнадежной , запасы товаров и готовой продукции)
-слаболиквидные (низколиквидные) активы (запасы сырья и полуфабрикатов, МБП, основные средства и нематериальные активы, незавершенное производство и капитальные вложения, долгосрочные финансовые вложения)
-неликвидные активы (безнадежная дебиторская задолженность, материальные ценности с истекшим сроком годности и/или утратившие товарные виды)
Ликвидность баланса – степень покрытия обязательств соответствующим по сроку обращения активам.
2показатели оценки финансового состояния предприятия на краткосрочную перспективу
Собственные оборотные средства = оборотные активы - краткосрочные обязательства или собственный капитал + долгосрочные обязательства – внеоборотные активы
Коэффициент
обеспеченности оборотными средствами
=
Мобильность
оборачиваемого капитала =
Коэффициент
текущей ликвидности =
Коэффициент
быстрой ликвидности =
Коэффициент
абсолютной ликвидности =
Коэффициент
«нормально» ликвидности =
Общий
коэффициент расчетов =
Коммерческий
коэффициент расчетов =
3кризис ликвидности. Финансовая оценка вероятности банкротства
Коэффициент текущей ликвидности ≥ 1,7
Коэффициент обеспеченности собственными средствами > 0,1
Коэффициент утраты платежеспособности определяется с помощью коэффициента текущей ликвидности на начало периода (Кт.л.(нач) и конец периода (Кт.л.(кон) в расчете на квартал и должен быть выше 1)
Коэффициент восстановления платежеспособности аналогичен коэффициенту утраты платежеспособности, но определяется в расчете на предстоящее будущее полугодие
Двухфакторная модель прогноза банкротства:
Z=0.3877+ (-1.0736) Кт.л. + 0,579Ку.в.з.ср.п.
Если расчетное значение Z >0 вероятность банкротства велика, если же значение Z<0, значит вероятность банкротства мала.
Пятифакторная модель банкротств (модель Э. Альтмана)
Z=1.2X1 + 1.4X2 + 3.3X3 + 0.6X4 + 1.0X5 где,
X1 – отношение собственных оборотных средств к стоимости активов;
X2 – отношение реинвестированной прибыли к стоимости активов;
X3 – рентабельность активов;
X4 – отношение собственного капитала к заемному;
X5 – коэффициент оборачиваемости активов;
Значение Z и вероятность банкротства:
Значение показателя Z |
Вероятность банкротства |
До 1,8 |
Очень высока |
1,81 – 2,70 |
Высока |
2,71 – 2,99 |
Возможная |
3,0 и выше |
Очень низкая |
4 основы управления ликвидностью.
Управление ликвидностью активов включают:
1)Управление размеров запасов.
2)Управление качеством запасов.
3)Управление дебиторской задолженностью.
4)Управление денежными средствами.