Тема 1: Финансовый менеджмент как составная часть процесса управлением

1 сущность предмета и структура финансового менеджмента

2 основные принципы финансового менеджмента

3 цели и задачи финансового менеджмента

4 базовые концепции финансового менеджмента

5 инструменты финансового менеджмента

6 функции финансового менеджмента

1 Сущность предмета и структура финансового менеджмента

Финансовый менеджмент – это наука о том, как лучше использовать собственный и заемный капитал фирмы, как получить наибольшую прибыль при наименьшем риске, быстрее прирастить капитал, как делать предприятие финансово привлекательным, устойчивым, платежеспособным, высоколиквидным.

Предмет финансового менеджмента - экономические, организационные, правовые и социальные вопросы, возникающие в процессе управления финансовыми отношениями на предприятии.

Основные разделы финансового менеджмента:

1 диагностика финансового состояния

2 управление краткосрочными финансовыми ресурсами

3 управление вложением долгосрочных финансовых ресурсов

4 анализ возможных рисков

Финансовый менеджмент как система управления состоит из подсистем:

1 управляемая подсистема (объект управления)

2 управляющая система (субъект управления)

Объект финансового менеджмента – движение финансовых ресурсов (в разной форме) и финансовых отношений (внутренних регламентов)

Субъект финансового менеджмента – лицо (группа лиц) реализующих это движение – собственник или делегированное им лицо.

Конспект

Через сколько лет ваш вклад удвоится если банк начисляет 45% год с ежемес. Капитализацией

=> =>

Под какой % необходимо положить вклад чтобы от утроился в течении ближайших 5 лет при ежемесячной капитализации

=> => 22.17

2 задача

Курск покупки = 8,640 курс продажи = 8,790

Имеется 1000$

6% на 3 месяца

45% ежемес капитализация

= = 1016$

= = 1098$

Бухгалтерский баланс представляет собой способ экономической группировки, обобщения состава, и размещения средств предприятия и источники их образования на определенный период.

АКТИВЫ	ПАССИВЫ\КАПИТАЛ
Внеоборотные активы (ВА)	Собственный капитал (СК)
Оборотные активы (ОА)	Долгосрочные заимствования (ДЗ)
	Краткосрочные обязательства (КО)
БАЛАНС	ПАССИВ

Внеоборотные активы включают:

1. Нематериальные активны

–репутация, патенты, лицензия т.п.

2. Балансовую стоимость основных средства

– земля и здания, машины и оборудование, транспортные средства, компьютеры, офисная техника

3. Долгосрочные финансовые вложения

–акции других компаний, в том числе ассоциированных

Оборотные активы включают:

1. Товарно-материальные запасы

–сурье, готовая продукция, незавершенное производство, запасные части для ремонта и обслуживания

2. Дебиторская задолженность

- Счета дебиторов (задолженность клиентов в результате проведения обычных операций)

3. Денежные средства

- Сюда входит как непосредственно так и их эквивалента, например краткосрочные банковские депозитные средства

4. Прочие

– остальные краткосрочные активы, например предоплата поставщикам или денежные средства некоммерческого характера, которые партнеры должны компании

Собственный капитал – источник собственных средства

К ним обносятся:

-уставной фонд

-собственные активы (доли) выкупленные у акционеров (собственников)

-резервный фонд

-добавочный фонд

-нераспределенная прибыль

-непокрытый убыток

-целевое финансирование

Краткосрочные обязательства (т.е. те, клатежи по которым необходимо осуществить в течении 1 года) это:

1. Счета к оплате (кредиторская задолженность). Это счета, показывающие задолженность компании поставщика, вытекающую из нормального ходя операций.

2. Краткосрочные займы. Сюда входят банковские овердрафты и остальные краткосрочные заинствования под проценты.

3. Прочие, это остальные краткосрочные обязательства, например начисление к выплате (заработная плата), проценты к оплате, налоги к оплате и дивиденды к выплате.

Долгосрочные заимствования: входят закладные под залог недвижимости, необеспеченные облигации, банковские кредиты, средства от выпущенных в обращение облигации, т.е. все займы со сроком погашения более года.

Основное балансовое уравнение на основании которого производятся все расчеты:

ВА+ОА=СК+ДЗ+КО

Отчет о прибылях и убытках предоставляет информацию о формировании финансовых результатов предприятия как разность между доходами и расходами за отчетный период.

Кроме конечного результата в виде чистой прибыли отчет содержит промежуточные показатели: валовой доход, операционную прибыль и др. промежуточные показатели финансовых результатов определяются путем группировки и сравнения соответствующих доходов и затрат. Так, валовой доход (прибыль) определяется как разность между чистыми продажами(выручкой от реализации) и себестоимостью реализованной продукции. При этом чистые продажи подразумевают исключение налога на добавленную стоимость и акциза.

Себестоимость реализованной продукции включает в себя прямые материальные и трудовые затраты и общепроизводственные (непрямые) затраты на уровнях цеха.

Операционные расходы включают затраты реализацию продукции, административно-хозяйственные, а также расходы на амортизацию основных средства общепроизводственного назначения. Разница между валовых доходом и суммой операционных расходов составляет операционную прибыль.

Кроме того в отчете отдельно отражаются доходы и расходы от финансовых операций (проценты по облигациям, дивиденды от акций и т.п.). путем вычитания финансовых расходов из операционной прибыли, находим прибыль до налогообложения, и затем чистую прибыль.

В международной практике отчет о денежных потоках является составной частью обязательной отчетности. Цель таких отчетов – выявить воздействие финансово-хозяйственных операций предприятия на объем денежных средств и получить ответ, по крайней мере, на следующие вопросы:

-получает ли фирма достаточной средств для покупки основных и оборотных активов с целью дальнейшего роста;

- является ли рост формы столь стремительным, что для осуществления вложений а вктивы требуется дополнитеное финансирование из внешних источников;

-располагает ли фирма избыточными денежными средствами для их использования на погашение долга или влождений в производство новой продукции

-осуществляло ли предприятие эмиссию ценных бумаг, а если да, то на какие цели использовались полученные средства.

Отчет о движении денежных средства как правило состоит из 3 частей, характеризующих денежный поток от:

1)производственно-хозяйственной деятельность

2)инвестиционной деятельности

3)хозяйственной деятельности

Производственная деятельность (ограничивается рассмотрением собственных оборотных средств)

Входные потоки:

1)продажа товара и предоставление услуг

2)получение процентных платежей от других организаций

3) получение дивидендов по акциям других компаний

4)другие денежные поступления (например: арендная плата)

Выходные потоки:

1)оплата поставщикам за товарно-материальные средства.

2)оплата рабочим и служащим

3)процентные выплаты по облигациям и банковским кредитам

Инвестиционная деятельность

Входные потоки:

1)продажа основных средств

2)продажа ценных бумаг

3)получение денег по займам, предоставленным другим компаниям

Выходные потоки:

1)приобретение основных средства

2)приобретение ценных бумаг

3) предоставление денег другим компаниям в долг

Финансовая деятельность

Входные потоки:

1)получение денег от кредиторов (не включается погашение дебиторской задолженности)

2)продажа акций (эмиссия)

Выходные потоки:

1)погашение векселей, облигаций, закладных обязательств

2)выкуп акций у акционеров

3)выплата денежных дивидендов

2.6 экспресс диагностики финансовой отчетности

Как было отмечено ранее, баланс и отчет о прибылях и убытках дают весьма информативную характеристику о деятельности организации за определенный период. Многие оценки могут быть сделаны но этим формам отчетности в рамках экспресс – диагностики, т.е. без пространных и громоздких расчетов, для выполнения которых требуется специальные знания. Ниже проводится набор подобных оценок:

Финансовый результат: положительный финансовый результат в отчете о прибылях и убытках свидетельствует о прибыльной работе организации, отрицательный результат означает убыток; чем выше прибыль, тем результативнее финансово-хозяйственная деятельность организации;

Капитализация: в наиболее общем виде капитализация есть приращение собственного капитала в балансе; увеличение третьего раздела баланса, как правило, является следствием прибыльной работы организации и оценивается положительно;

Имущество: о наращивании имущества, как правило, свидетельствует увеличение валюты баланса; особое внимание при оценке тенденций изменения имущественного положения уделяется реальной части имущества – средств производства (средств труда и предметов труда), которые отражаются в балансе в разделе I и в записях из раздела II

Рабочий капитал: организация должна быть обеспечена рабочим капиталом (собственными оборотными средствами, функционирующим капиталом, чистыми активами); в этом случае организация после расчетов по краткосрочным долгам имеет свободный остаток ликвидных средств для продолжения финансово-хозяйственной деятельности; рабочим капиталом является неравенство: раздел II – раздел V>0

Ликвидность баланса:

В качестве критерия ликвидности выступает двукратное превышение оборотное превышение оборотными активами (радел II) краткосрочные обязательства (раздел V) организация является ликвидной если разделII \ раздел V >=2

Финансовая устойчивость: показателем финансовой устойчивости\неустойчивости организации является структура капитала (структура пассивов); формальным признаком финансовой устойчивости является превышение собственным капиталом заемного капитала: Раздел III > раздел IV+ раздел V

Правило «левой и правой руки» указывает на возможность предприятия рассчитаться по долгосрочным обязательствам, при сохранении своих долгосрочных активов; правило гласит, что долгосрочные активы (внеоборотные активы отраженные в i разделе) должны быть покрыты долгосрочным капиталом (раздел III или раздел IV); таким образом, одним из признаков финансовой стабильности на долгосрочную перспективу является неравенство:

Раздел I <= раздел III + раздел IV