
- •Оглавление
- •1.Финансы как экономическая категория: признаки финансовых отношений, функции финансов как проявление их сущности
- •2.Современные теории финансов. Основные подходы к трактовке финансов в зарубежной литературе
- •3.Понятие системы финансов: подсистемы и звенья системы финансов, их характеристика, взаимосвязь звеньев финансов
- •Гос. И муниципальных финансов;
- •Финансов хоз. Субъектов.
- •4.Статистика финансов в национальной экономике
- •5.Роль финансов в процессе глобализации мировой экономики
- •6. Основные направления бюджетной политики в условиях модернизации экономики России.
- •7. Бюджетная система рф, ее принципы
- •8. Регулирование дефицита бюджета и государственного (муниципального) долга
- •9. Развитие межбюджетных отношений в России
- •10. Бюджетный процесс и полномочия его основных участников, направления реформирования бюджетного процесса
- •11.Экономическое содержание, классификация и функции налогов. Роль налогов в формировании бюджетов различных уровней.
- •12.Налоговая политика государства в системе государственного регулирования экономики.
- •13.Налоговая система рф: структура, общая характеристика, основные направления развития.
- •14.Общая характеристика налогов, взимаемых с организаций в рф.
- •15.Экономическое содержание и структура налогов с физических лиц в рф.
- •16. Доходы организаций (предприятий), формирование и использование выручки от продаж.
- •17. Себестоимость проданной продукции (работ, услуг); нормативное регулирование и планирование.
- •18. Расчет точки безубыточности организации. Эффект производственного рычага.
- •19. Источники финансирования инвестиций на предприятиях. Амортизационная политика в современных условиях.
- •23. Управление структурой капитала. Эффект финансового рычага. Американская и европейская концепция.
- •24. Современные теории дивидендов. Виды дивидендной политики и порядок выплаты дивидендов в рф.
- •1. Остаточная дивидендная политика.
- •25. Модель средней взвешенной стоимости капитала и области ее применения.
- •26. Инвестиции: понятие и классификация, общая характеристика инвестиционной среды в рф.
- •27. Финансирование реальных инвестиций: источники, формы и способы.
- •28.Способы определения ставки дисконтирования при оценке инвестиционных проектов.
- •29.Понятие финансового инструмента. Классификация финансовых инструментов, оценка их стоимости и доходности
- •30.Портфель финансовых инвестиций. Методы снижения риска инвестиционного портфеля.
- •31. Деньги. Определение категории. Содержание денег (функции) и форма (эволюция от примитивных к современным).
- •2.Производительная.
- •2.Производительная.
- •32. Денежная система, её элементы. Виды денежных систем или стандартов (металлические: подвиды и неразменные бумажные). Преимущества и недостатки каждого вида.
- •5.Порядок обмена национальной валюты на иностранную, политика валютного курса.
- •33. Равновесие на рынке кредита и факторы, влияющие на величину процентной ставки: эффект ликвидности, дохода, инфляционные и вытеснения.
- •34.Деньги центрального банка и деньги коммерческих банков. Природа денежного мультипликатора.
- •35. Иерархия целей денежно-кредитной политики
- •36. Современная российская валютная система
- •37. Особенности валютного рынка. Основные валютные операции.
- •38. Валютный курс, факторы его формирования и методы регулирования.
- •39. Конвертируемость валют: условия и режимы конвертируемости
- •40.Особенности платежного баланса России и его структура.
- •Баланс движения капитала
- •43.Технический фундаментальный анализ на фондовом рынке: особенности и различия
- •44. Технический и фундаментальный анализ на рынке ценных бумаг: особенности и различия.
- •45. Особенности клиринговой, депозитарной и регистраторской деятельности на рынке ценных бумаг России.
- •46. Ожидаемая доходность и ожидаемый риск портфеля ценных бумаг.
- •47. Эффективный набор портфелей (кто сможет разъяснить лучше,велком))).
- •48. Модель capm и ее модификации
- •49.Пассивные и активные стратегии управления портфелем
- •50.Методика определения риска (var)
- •51. Структура банковской системы рф, и меры Правительства и Банка России по укреплению ее стабильности в условиях финансового кризиса.
- •52. Функции и операции коммерческих банков, особенности российского рынка банковских услуг.
- •53. Источники формирования банковских ресурсов. Структура ресурсов российских банков
- •54. Система страхования вкладов физических лиц в коммерческих банках рф. Функции Агентства по страхованию вкладов и его деятельность по финансовому оздоровлению банков.
- •55. Кредитная политика банка и организация кредитного процесса. Особенности кредитной политики банков в условиях посткризисного развития.
- •1. Документы, подтверждающие правоспособность заемщика
- •2. Документы, характеризующие бизнес заемщика:
- •1. Документы, характеризующие финансовое состояние заемщика:
- •2. Документы, обосновывающие объем испрашиваемого кредита и сроки его возврата (погашения):
- •3. Документы, представляемые заемщиком в обеспечение исполнения обязательств по кредитному договору
- •61. Личное страхование, его значение и виды.
- •62. Принципы организации операций по страхованию жизни.
- •63. Страхование ответственности: содержание, формы и основные виды.
- •64. Имущественное страхование: содержание, основные виды. Формы и системы страхового возмещения.
- •68.Обязательное пенсионное страхование в рф: содержание и виды обеспечения.
- •69.Принципы организации и финансирования обязательного медицинского страхования. (сайт ффомс, закон)
- •70.Системы социальных пособий, финансируемых Фондом социального страхования (учебник, сайт фсс)
- •1. Пособие по временной нетрудоспособности
- •8 И более лет – 100 % среднего заработка,
- •2.Пособие по беременности и родам
- •7. Социальное пособие на погребение или возмещение стоимости гарантированного перечня услуг по погребению
- •8.Оплата четырех выходных дополнительных дней в месяц одному из работающих родителей (опекуну, попечителю) по уходу за детьми-инвалидами.В размере среднего заработка
- •12.Пособие по временной нетрудоспособности
- •13. Единовременная страховая выплата
- •14. Ежемесячная страховая выплата
- •15. Дополнительные расходы на медицинскую, социальную и профессиональную реабилитацию пострадавших:
- •3) На посторонний специальный медицинский уход900 рублей в месяц
- •4) На посторонний специальный бытовой уход 225 рублей в месяц
- •1.Организация финансового управления на предприятии.
- •2.Понятие риска в финансовом менеджменте. Методы оценки рисков.
- •3.Финансовые критерии оценки инвестиционных проектов.
- •4.Рыночная стоимость как объект управления. Факторы, влияющие на стоимость бизнеса.
- •5.Концепция экономической добавленной стоимости и ее роль в оценке и управлении стоимостью бизнеса.
- •6.Финансовые показатели – критерии эффективности управления стоимостью бизнеса.
- •7.Моделирование денежных потоков в целях управления стоимостью бизнеса.
- •8.Финансовые коэффициенты-мультипликаторы. Их применение в процессе управления стоимостью.
- •9.Стоимость пакетов акций. Применение скидок и надбавок за контроль и ликвидность.
- •10.Создание стоимости при слияниях и поглощениях. Финансовые синергии.
- •11. Система финансовых смет (бюджетов) на предприятии
- •12. Основные этапы создания системы бюджетного управления на предприятии
- •13. Классификация денежных потоков предприятия в системе финансовой отчетности.
- •14. Понятие финансовой структуры предприятия. Центры финансовой ответственности.
- •15. Казначейская система, как инструмент контроля за денежными потоками предприятия.
- •16. Методы планирования оптимального остатка денежных средств.
- •17. Бюджет движения денежных средств (бддс). Методика разработки.
- •18. Несостоятельность (банкротство) организации: понятие, виды, признаки, причины, процедуры в соответствии с законодательством рф
- •19. Методы прогнозирования риска банкротства предприятия
- •20. Развитие института банкротства в рф, его эффективность
- •21. Реорганизация предприятий: понятие, формы, государственное регулирование, антикризисные возможности.
- •22. Этапы и механизмы финансовой стабилизации кризисных предприятий.
- •23. Ликвидация бизнеса в процессе банкротства. Финансовые аспекты
- •24.Соотношение учетной политики предприятия для целей ведения бухгалтерского учета и учетной политики для исчисления налога на прибыль.
- •25.Понятие и расчет налогового бремени организации.
- •26.Оценка эффективности налогового планирования
- •27. Налоговое планирование при управлении расходами хозяйствующих субъектов.
- •28. Налоговое планирование при управлении доходами хозяйствующих субъектов.
- •29. Налоговое планирование при управлении прибылью хозяйствующих субъектов.
- •30. Налоговое планирование при управлении инвестициями хозяйствующих субъектов.
- •31. Назначение, сфера действия мсфо.
- •32. Принципы построения финансовой отчетности по международным стандартам.
- •33.Консолидация финансовой отчетности по мсфо.
- •34.Формирование финансового результата в соответствии с международными стандартами.
- •35.Особенности национальных и международных бухгалтерских стандартов.
48. Модель capm и ее модификации
В условиях рыночного равновесия ценная бумага должна обеспечивать инвестору ожидаемую доходность, соразмерную с ее систематическим риском, т.е. риском который нельзя устранить диверсификацией. Систематический риск – изменение доходности акции или инвестиционного портфеля, связанная с изменением доходности рынка в целом. Чем больше систематический риск ЦБ, тем большей доходности от нее будут ожидать инвесторы. Связь между ожидаемой (требуемой) доходностью (конкретной акции) и систематическом риском можно проанализировать с помощью модели CAPM (Capital Asset Pricing Model) – Модели ценообразования капитальных (долгосрочных) активов,
которая была разработана в 60е гг. XX века Уильямом Шарпом. Графическое представление модели – линия SML (Security Market Line). (при этом а – относительно рискованная акция, b – безрисковая доходность). При этом требуемую доходность акций Кi = Безрисковая ставка (Rf) +β*(km-Rf), Km – требуемая доходность акции со средним риском (среднерыночная стоимость риска, требуемая инвесторами среднерыночная доходность рыночного портфеля ЦБ). Кi = Rf + PRm (премия за риск). (km-Rf) – рыночная рисковая премия.(на графика «а»)
Основной вывод из анализа модели САРМ
заключается в том, что несистематический
риск (релевантный) отдельных акций –
это тот риск, который эти акции привносят
в хорошо диверсифицированный портфель
ценных бумаг.
Систематический
риск уменьшить нельзя, но воздействие
рынка на доходность финансовых активов
можно измерить. В качестве меры
систематического риска в САРМ используется
β-коэффициент. То есть это коэффициент,
который показывает связь колебаний
рынка и колебания доходности конкретной
акции. βi
;
ϬM- cко
дох-ти рынка, Ϭi
– ско дох-ти акции, rim-корреляция
между i-ой акции и рынком
в целом. Акции со средним риском
определяются как акции, которые растут
и падают в той же мере, что и рынок в
целом (при β=1) При β=0,5акции будут менее
волатильны по ср-ию с рынком, поднимаясь
и падая в цене вдвое медленнее рынка в
целом, а портфель, содержащий такие
акции будет наполовину менее рискованным,
чем портфель при β=1. β<1 –акции менее
рискованны по сравнению с рынком в
целом, размах колебаний доходности
акций больше, чем рын-ых колеб-ий (пищевая
промышленность) β>1-акции более риск-ны,
чем в среднем на рынке, размах колеб-ий
дох-ти акций > чем кол-ия рынка
(строительство, высокотех отрасли) β
вычисляются и публ-ся компаниями Merrill
Lynch, Value
Line, Damodaran.com.
+: доступность исходных данных, простота
расчета,широкое применение; -:однофакторная
модель, погрешность в расчетах (т.к. при
расчете β сущ-ет разхождение м/у оценками
разных аналитиков), проблемы выбора
среднерыночной дохн-тью. Юджин Фама и
Кеннет Френч определили, что на доходность
акций компаний также влияет масштаб
(объем выручки) фирмы и соотношение
между рыночной и балансовой стоимостью,
критиковали β . Эти показатели не были
учтены в модели САРМ. Трехфакторная
модель Фама-Френча: Ki=Rf+(km
- Rf)*βi+Ksmb*ci+Khmb*di ,
где Ksmb
–ожидаемая премия за размер компании,
Khmb
–рыночная премия за риск, ci
– чувствительность актива к размеру
компании, di-ч-ть
актива к коэф-ту Тобина (Q=рыночная
цена акции/балансовая стоимость акции).
Были разработаны и другие многофакторные
модели (МСАРМ). Наиболее используемые:
GCAPM, LCAPM.
Если локальный рынок интегрирован в
мировой рынок капитала (Италия, Франция),
то в расчетах требуемой доходности
используется глобальная портфельная
модель: GCAPM = RfG+(kmG
- RfG)*βiG
В рамках этой модели RfG
– доходность по финансовым инструментам
глобального рынка с гарантированным
возвратом. PRM-средняя
величина превышения доходности
глобального индекса акций над безрисковой
доходностью. Используется на крупнейших
международных площадках (TSE,LSY,
NYSE, др). /// Если на локальном
рынке капитала хорошо развит фондовый
рынок, то можно применить LCAPM
= RfG+(kmL
- RfL)*βiL
Проблема модели LCAPM –
двойной учет страновых рисков (отражение
стр рисков и в RfG
и в PRM)
Решение – скорректированная локальная
модель А LCAPM (adjusted
LCAPM): вводится значения
множитель к рыночной премии за риск в
диапазоне 0,5-0,8 , кот-ый зависит от степени
подверженности фондового рынка страны
факторам суверенного рынка. Существуют
гибридные модели САРМ, где учитываются
и данные локального и глобального рынков
(НСАРМ). /// В РФ преимущественно используют
субъективные методы: ставка по кредиту+4,5%
RP; ставка рефинансирования+
RP , кот-ая определяется
субъективно. -: ставка реф-ия подвержена
изм-иям и для оценки долгоср проектов
непригодна, завышена/занижена требуемая
доходность), усредненная плата за риск
опред-ся грубо.