18. Расчет точки безубыточности организации. Эффект производственного рычага.

Т очка безубыточности определяет, каким должен быть объем продаж для того, чтобы предприятие работало безубыточно, могло покрыть все свои расходы, не получая прибыли.

Для расчета точки безубыточности надо разделить издержки на две составляющие:

• Переменные затраты – возрастают пропорционально увеличению производства (объему реализации товаров).

• Постоянные затраты – не зависят от количества произведенной продукции (реализованных товаров)/

Точка безубыточности – это точка пересечения линий выручки и общих затрат предприятия. Эту величину можно рассчитать по формуле:

Т.б. (в денежном выражении) = R*TC/(R–VC)

Т.б. (в штуках) = FC/(P – AVC), где P – цена за единицу, а AVC – средние переменные затраты.

Точка безубыточности имеет большое значение в вопросе жизнестойкости компании и ее платежеспособности. Так, степень превышение объемов продаж над точкой безубыточности определяет запас финансовой прочности (запас устойчивости) предприятия ((выручка – т.б.)/выручка).

Производственный (операционный) рычаг показывает, какое воздействие изменение выручки фирмы оказывает на ее прибыль. Чем выше эффект производственного рычага  OL (англ. operating leverage), тем более рискованным с точки зрения изменчивости прибыли является положение фирмы. Эффект производственного рычага можно рассчитать по формулам:

OL = R – VC/In или       OL = FC + In/In = 1 + FC/In где  R – выручка; FC – постоянные издержки; VС –переменные издержки; In- прибыль от продаж (EBIT).

Например, если эффект производственного рычага равен 2, то увеличение (снижение) выручки на 1 % приведет к росту (сокращению) прибыли на 2%. Если же этот эффект равен 10, то увеличение (снижение) прибыли составит уже 10% при изменении выручки на 1%. Если эффект производственного рычага равен 2, то фирма окажется без прибыли в том случае, если выручка снизится в два раза. Если эффект производственного рычага равен 10, то для того, чтобы оказаться без прибыли, достаточно 10%-ного сокращения объема реализации. Эффект производственного рычага является измерителем производственного или (делового) риска. Сила производственного рычага зависит от доли издержек.

Используя формулу производственного рычага, можно рассчитать, насколько потребуется сократить постоянные или переменные издержки фирмы, с тем, чтобы компенсировать данное изменение выручки от реализации.

19. Источники финансирования инвестиций на предприятиях. Амортизационная политика в современных условиях.

В соответствии с действующим законодательством в России основными источниками финансирования являются:

1) собственные финансовые ресурсы и внутрихозяйственные резервы инвесторов (чистая прибыль, амортизационные отчисления);

2) заемные средства инвесторов (банковских кредитов, облигационных займов и др.);

3) привлеченные финансовые средства инвесторов (средства, полученные от эмиссии акций, паевых и иных взносов ЮЛ и ФЛ в УК);

4) денежные средства, централизуемые добровольными союзами (объединениями) предприятий и финансово-промышленными группами, а также мобилизуемые инвесторами для долевого участия в строительстве объектов;

5) средства федерального бюджета, предоставляемые на безвозмездной и возмездной основе; средства бюджетов субъектов РФ;

6) средства внебюджетных фондов (например, дорожного фонда);

7) средства, предоставляемые иностранными инвесторами в форме кредитов, займов и т.д.

В составе собственных источников ведущее место занимают прибыль и амортизационные отчисления. После уплаты налогов и других платежей из прибыли в бюджет у предприятий остается ЧП. Часть ее предприятие вправе направить на капитальные вложения производственного и непроизводственного назначения. Эта часть прибыли может использоваться на инвестиции в составе фонда накопления или другого аналогичного фонда, создаваемого на предприятиях.

Второй крупный и наиболее стабильный источник финансирования инвестиций в ОС предприятий – амортизационные отчисления (как составная часть фонда возмещения).

В отличие от прибыли данный источник не зависит от финансовых результатов деятельности предприятия. Амортизационные отчисления призваны обеспечивать не только простое, но и расширенное воспроизводство основного капитала (простое воспроизводство – повторение процесса производства в неизменных масштабах, расширенное – возобновление воспроизводства во все увеличивающихся масштабах).

Для более эффективного использования а/о в качестве инвестиционного ресурса предприятия проводят амортизационную политику, которая включает:

1) применение линейного и нелинейных способов начисления амортизации ОС и НМА;

2) определение приоритетных направлений использования а/о;

3) учет а/о при оценке эффективности инвестиционных проектов в составе чистых денежных поступлений, генерируемых проектом.

Предприятие вправе использовать амортизационные отчисления на:

• приобретение новых машин и оборудования вместо выбывших (первоначальная стоимость меньше 20 тыс. руб. в МПЗ);

• осуществление НИОКР;

• механизацию и автоматизацию производственных процессов;

• модернизацию и обновление выпускаемой продукции для повышения уровня ее конкурентоспособности;

• техническое перевооружение, реконструкцию и расширение действующего производства, а также на новое строительство.

В н.в. в области амортизационной политики права предприятий существенно расширены. Предприятие самостоятельно при утверждении УП и на период всего срока амортизации выбирает 1 из 4 способов начисления амортизационных отчислений, определенных Положением по БУ и Учету ОС (ПБУ6/01):

1) линейный способ: А/о=ПС×Норма амортизации(100%/Срок полезного исп-ния).

2) способ уменьшаемого остатка: А/о=Остат.стоимость(на начало года)×Норма.

3) способ списания стоимости ОС по сумме чисел лет их полезного использования: А/о=ПС×Число лет до конца СПИ/Сумма чисел лет СПИ.

4) способ списания стоимости пропорционально объему произведенной продукции (работ): А/о=Фактический объем продукции в отч.периоде×ПС/Предполагаемый объем продукции за весь СПИ.

Сумма амортизации за месяц = 1/12 суммы амортизации за год.

Определение СПИ объекта производится исходя из: ожидаемого срока использования этого объекта в соответствии с ожидаемой производительностью или мощностью, ожидаемого физического износа объекта, зависящего от режима эксплуатации, системы проведения ремонта и т.д., нормативно-правовых и др. ограничений использования объекта (напр. срок аренды).

Ежемесячная сумма амортизации НМА в соответствии с ПБУ 14/2000 определяется одним из следующих способов:

1) линейный способ;

2) способ уменьшаемого остатка;

3) способ списания стоимости пропорционально объему продукции (работ).

Согласно 25 главе НК (ст. 256) амортизируемое имущество – им-во со СПИ более 12 месяцев и первонач. стоимостью более 20000 руб. - объединено в 10 амортизационных групп в зависимости от СПИ.

25 гл. НК предусматривает 2 метода начисления амортизации – линейный и нелинейный.

А/о, с одной стороны, являются элементом текущих издержек и участвуют в формировании прибыли, а с другой – выступают налоговыми вычетами, позволяющими исключить из налогооблагаемой базы определенную часть доходов предприятия. Если рассматривать амортизационные отчисления как элемент дохода предприятия, то их экономическую оценку целесообразно осуществлять по чистому дисконтированному доходу (NPV), который за весь амортизационный срок службы объекта устанавливают по формуле: ;

где: А - годовая сумма а/о, в руб; t – СПИ, число лет; r - норма дисконта, уровень которой можно принять исходя из депозитной процентной ставки банке, доли ед.