48. Особливості функціонування світового ринку золота у сучасному світовому фінансовому середовищі.

На міжнародних ринках золота здійснюється: - первісна пропозиція золота та інших дорогоцінних металів найбільшими добувачами для найбільших споживачів та постачальників металу на місцеві/регіональні ринки; - встановлення базової ціни металів для операцій на місцевих/регіональних ринках; - інтервенція центральних банків для підтримки ціни металу. До міжнародних ринків золота, з яких і складається світовий ринок золота, відносяться ринки Лондона, Цюріха, Франкфурта-на-Майні, Брюсселя, Гонконгу, Сінгапура, Токіо, Макао, Дубаю, Бейрута, Нью-Йорка, Торонто, Монтевідео, Буенос-Айреса, Каракаса, Сантьяго. У вузькому значенні світовий ринок золота складається із ринків Лондона, Цюріха, Нью-Йорка та Гонконгу.

Важливою характерною рисою золота як класу активів є й те, що воно не є чиїмось зобов’язанням (як усі боргові цінні папери) та не засвідчує права вимоги на активи якоїсь компанії (як акції). Тобто інвестори в золото не несуть ризику дефолту або банкрутства (як інвестори в будь-які цінні папери). Крім того, на ціну золота не має прямого впливу монетарна чи фіскальна політика будь-якої окремої країни.

Центрами по торгівлі золотом є Лондон та Нью-Йорк. В Лондоні сконцентрована торгівля готівковим золотом (з розрахунками на другий робочий день після укладення угоди). Ці операції можуть бути як з фізичною поставкою зливків, так і без неї. Переважна більшість угод не передбачають фізичної поставки. Нью-Йорк же є центром строкової торгівлі золотом – золотими ф’ючерсами та опціонами, яка сконцентрована там на біржі COMEX.

У структурі попиту на світовому ринку золота можна виділити наступні основні сектори: промисловопобутове споживання; тезаврація (у приватному секторі і на міждержавному рівні); здійснення спекулятивних угод.

Серед ринків інвестиційних інструментів ринок золота посідає особливе місце, оскільки цей метал з давніх-давен асоціюється з надійним захистом капіталу від знецінення. Тому в періоди криз, як свідчить історія, попит на золото збільшується, а так як зростає попит – зростає і його ціна. Вартість золота має досить високу волатильність – вона перевищує волатильність дохідності казначейських облігацій США. Це пояснується тим, що попит на нього постійно зростає як на інвестиційний інструмент і як на товар, який є сировинним ресурсом. Доречно зауважити, що під час криз на ціну золота, з одного боку впливає – промисловий попит, який падає, і в результаті зумовлює додаткову волатильність вартості цього металу, а з іншого боку - тисне інвестиційний попит, що підвищує  ціну на золото. На світовому ринку золота попит формується з  попиту на метал, який включає  державний попит (офіційні золоті запаси) та інвестиційний попит, та з фабрикаційного попиту: виробництво ювелірних товарів, промислово-побутовий попит, чеканки монет і медалей. Пропозицію на світовому ринку золота створює видобуток золота, супутнє вилучення золота, продажі з офіційних запасів, продажі золотого лому, продажі з приватних накопичень.

Слід зазначити, що з початком нового тисячоліття золото стало особливо привабливим інвестиційним активом завдяки перманентному зростанню його ціни внаслідок обмеженості пропозиції в рамках Вашингтонської угоди, що дає змогу інвесторам отримувати значні доходи у середньо- та короткостроковій перспективи.