3. Роль ипотечного кредитования в выходе из финансового кризиса

3.1 Трансформация банковских ресурсов при ипотечном кредитовании

Сохранение сбалансированности ипотечного рынка (РКП) требует пропорционального увеличения спроса и предложения. Ипотечное кредитование должно обеспечивать увеличение спроса на продукцию, выпускаемую в Украине.

Посредством ипотечного кредитования создается платежеспособный спрос на продукцию застройщика, производящих предметы длительного пользования. Средства, поступающие предприятиям при реализации их продукции за счет ипотечного кредитования обеспечивают финансирование их производства, т.е. покрывают текущие затраты, а амортизация и получаемая при этом прибыль формируют ресурсы инвестиционного характера. Спрос на продукцию , производящих предметы потребления, порождает эффект мультипликатора так же, как и при инвестиционном кредитовании в силу того, что данным предприятиям для их производства также требуются сырье, материалы, оборудование, рабочие ресурсы и т. д.

В настоящее время ипотечное жилищное строительство находится на начальном этапе развития. Строительные компании могут увеличить прибыль только наращиванием объемов выпуска и реализации продукции, но она должна выдерживать конкуренцию с другими строительными организациями по качеству и по цене, а для этого, в свою очередь, требуется как конструктивное совершенствование выпускаемой продукции и освоение новых образцов, так и модернизация производства. Деньги для этого могут быть получены при устойчивом и значительном по объему спросе, а спрос на отечественную продукцию ограничен, т.к. она пока неконкурентоспособна.

Население, получая ипотечные кредиты, предпочитает приобретать более качественную недвижимость, а строительные компании, получающие в банках ссуды по высоким процентным ставкам, заведомо ставятся в условия, при которых победить в ценовой конкуренции невозможно и спрос на их недвижимости не может быть значительным. Этот замкнутый круг может быть разорван только путем формирования экономической заинтересованности населения в приобретении недвижимости и финансировании последних посредством увеличения объемов ипотечного кредитования по льготным программам за счет средств кредитной эмиссии НБУ. В данном случае также предлагается использовать механизм рефинансирования коммерческих банков для льготного кредитования населения по приобретению недвижимости [99, c.73-79]. При этом соблюдение принципов кредитования обеспечивает возвратность средств, экономическую ответственность принимают на себя заемщики – банки и население. Схема этого процесса может выглядеть следующим образом ( рисунок 3.1).

Уполномоченные коммерческие банки первоначально осуществляют ипотечное кредитование за счет собственных средств, под документы торговых организаций, но по льготной процентной ставке, которая складывается из ставки рефинансирования по приоритетным программам и минимальной фиксированной маржи банка (например, 3-5 % годовых). По представлении ежемесячной отчетной документации по такому кредитованию НБУ рефинансирует банки на величину сформированного таким образом портфеля ипотечных кредитов, что отражено на схеме, представленной на рисунке 3.1.

Рисунок 3.1 – Ипотечное кредитование приобретения недвижимости с использованием механизма льготного рефинансирования КБ

Сразу же возникает мысль о возможных нарушениях и нецелевом использовании средств. Естественно, такие случаи будут. Однако, с одной стороны, в состав уполномоченных должны включаться наиболее надежные банки, дорожащие своей репутацией, а, с другой стороны, - нет сомнений в том, что в настоящее время НБУ способен обеспечить эффективный контроль за целевым использованием средств.

Результаты наращивания объемов потребительского кредитования, направленного на увеличение спроса и соответствующего увеличения объемов производства и реализации продукции отечественных производителей с использованием механизма рефинансирования коммерческих банков представлены ниже (таблица 3.1 и рисунок 3.2). При расчете учитывается, что средства дополнительной эмиссии величиной 1Д направляются не на авансирование затрат по производству продукции с последующим получением прибыли после ее реализации (т. е. в пропорции 0,5Д_СП + 0,5Д_ОТ + 0,2Д_ПР), а направляются на приобретение уже созданной продукции, в стоимости которой заложена прибыль. То есть пропорции в данном случае будут иные и, если прибыль составляет 20 % в цене потребительских товаров длительного пользования, то на финансирование других затрат средства распределятся следующим образом: 0,4Д_СП + 0,4Д_ОТ.

Расчет мультипликативного эффекта при дополнительном увеличении объемов потребительского кредитования

Эмиссия 1Д : 0,4 Д_СП+ 0,4Д_ОТ + 0,2 Д _ПР =1Д

«Первая волна»: Д₁^СМ =0,4Д_СП= 0,4 Д_СП *0,4 + 0,4 Д _ОТ*0,4 + 0,4*0,2Д _ПР = 0,16Д _СП + 0,16Д _ОТ + 0,08 Д _ПР =0,4 Д

«Вторая волна» Д₂^СМ =0,16Д = 0,16*0,4Д _СП + 0,16* 0,4 Д _ОТ + 0,16*0,2Д_ПР = 0,064 Д _СП + 0,064 Д _ОТ + 0,032 Д =0,16Д

Полученные данные показывают, что вследствие кредитной эмиссии объемом 1Д, целевым образом направленной на потребительское кредитование для приобретения предметов длительного пользования отечественного производства, на РСП выйдет дополнительная денежная масса 0,8Д и на РКП – такая же сумма – 0,8Д, т. е. платежеспособный спрос по каждому из этих рынков увеличится на 0,8Д. Но в итоге после мультипликации средств в процессе общественного воспроизводства противостоять им по РСП будет дополнительно выпущенная продукция в сумме 0,56Д ≈ 0,6Д, а по РКП дополнительный выпуск потребительской продукции составит 1,0Д. В итоге спрос по РСП составит 1,8Д, а предложение – 1,6Д, а дисбаланс между спросом и предложением по РСП составит 1,8Д – 1,6Д = 0,2Д при превышении спроса над предложением. Аналогично, по РКП в итоге спрос составит 1,8Д, а предложение составит 2,0Д, т. е. дисбаланс между спросом и предложением по РКП составит 2,0Д – 1,8Д = 0,2Д при превышении предложения над спросом, что отражено на рисунке 3.2.

График рисунка 3.2 показывает, что результаты целевого использования кредитной эмиссии на расширение потребительского кредитования по приобретению товаров длительного пользования отечественного производства и в этом случае приведут к разбалансированности как рынка средств производства, так и рынка конечной продукции. При этом дисбаланс по РСП составит 0, 2Д и по РКП - также 0,2Д от объема эмиссии.

Таблица 3.1 – Трансформация банковских ресурсов при потребительском кредитовании с использованием механизма рефинансирования КБ

Рисунок 3.2 – Разбалансированность спроса и предложения при потребительском кредитовании продукции отечественного производства

Стимулирование экономического роста требует увеличения платежеспособного спроса на потребительские товары, выпускаемые отечественными производителями, и это может быть обеспечено увеличением объемов потребительского кредитования на льготных условиях с использованием механизма рефинансирования банков за счет средств дополнительной кредитной эмиссии. Возникающий при этом дисбаланс спроса и предложения вследствие мультипликативного эффекта может быть устранен структурным регулированием объемов рефинансирования, направляемого по целевым программам стимулирования экономического роста. Этот подход рассматривается в следующем разделе настоящего исследования.