Вопрос 2. Долевые ценные бумаги

Общая характеристика акций

Акция - эмиссионная ценная бумага, закрепляющая права ее владельца (акционера) на получение части прибыли акционерного общества в виде дивидендов, на участие в управлении акционерным обществом и на часть имущества, остающегося после его ликвидации. Акция является именной ценной бумагой.

Дивиденд представляет собой доход, который может получить акционер за счет части чистой прибыли текущего года акционерного общества, которая распределяется между держателями.

Свойства акций

• акция - это титул собственности, т.е. держатель акции является совладельцем акционерного общества с вытекающими из этого правами;

• акция не имеет срока существования, т.е. права держателя акции сохраняются до тех пор, пока существует акционерное общество;

• для нее характерна ограниченная ответственность, т.к. акционер не отвечает по обязательствам акционерного общества. Акционеры не отвечают по обязательствам общества и несут риск убытков, связанных с его деятельностью, в пределах стоимости принадлежащих им акций

• для акции характерна неделимость, т.е. совместное владение акциями не связано с делением прав между собственниками, все они вместе выступают как одно лицо;

• акции могут дробиться (Сплит) и консолидироваться. При расщеплении одна акция делится на несколько. Величина уставного капитала при расщеплении не изменяется.

При консолидации число акций уменьшается, что может привести к росту их рыночной цены. Номинальная стоимость акций возрастает, а размер уставного капитала остается прежним.

2.2. Виды акций

Акции акционерного общества можно разделить на размещенные и объявленные. Размещенными считаются акции, уже приобретенные акционерами. Объявленными являются акции, которые акционерное общество может выпустить дополнительно к размещенным акциям.

В зависимости от объема прав акции принято делить на обыкновенные и привилегированные (преференциальные). Согласно российскому законодательству номинальная стоимость размещенных привилегированных акций не должна превышать 25% от уставного капитала общества.

Владелец обыкновенной акции имеет права, предоставляемые акциями, в полном объеме (участвовать в общем собрании акционеров с правом голоса по всем вопросам его компетенции, иметь право на получение дивидендов, а в случае ликвидации общества - право на получение части его имущества в размере стоимости принадлежащих ему акций). Конвертация обыкновенных акций в привилегированные акции, облигации и иные ценные бумаги не допускается.

Привилегированная акция не дает права голоса на общем собрании акционеров, а привилегия владельца такой акции заключается в том, что в уставе должны быть определены размер дивиденда и (или) стоимость, выплачиваемая при ликвидации общества (ликвидационная стоимость), которые определяются в твердой денежной сумме или в процентах к номинальной стоимости привилегированных акций.

Однако закон определяет случаи, когда владелец привилегированной акции получает право участвовать в общем собрании акционеров с правом голоса при решении вопросов:

• о реорганизации и ликвидации общества;

• о внесении изменений и дополнений в устав общества, ограничивающих или изменяющих права акционеров, владельцев привилегированных акций.

Право голоса владелец привилегированных акций получает и в том случае, если на годовом собрании акционеров принимается решение о невыплате или неполной выплате установленных дивидендов.

Конвертация привилегированных акций в облигации и иные ценные бумаги, за исключением акций, не допускается. Конвертация привилегированных акций в обыкновенные акции и привилегированные акции иных типов допускается только в том случае, если это предусмотрено уставом общества, а также при реорганизации общества.

Виы привилегированных акций

Кумулятивными считаются такие акции, по которым невыплаченный или не полностью выплаченный дивиденд, размер которого определен в уставе, накапливается и выплачивается впоследствии.

При выпуске конвертируемых акций необходимо установить период, пропорциональность и курс обмена.

По закону акционерное общество может выпускать два и более типа привилегированных акций.

отзывные, или возвратные, привилегированные акции. Суть их заключается в том, что они могут быть погашены, в отличие от обычных, которые не могут гаситься до тех пор, пока существует акционерное общество, их выпустившее.

Привилегированные акции с долей участия. Такие акции дают право их владельцу не только на установленный при ее выпуске фиксированный дивиденд, но и на дополнительный, если дивиденд по обыкновенным акциям по итогам года его превысит.

"Золотая акция" - это условное наименование корпоративного права, принадлежащего государственному или муниципальному образованию, являющемуся акционером открытого акционерного общества. Золотая акция, предоставляет государству право вето при принятии некоторых решений:

• внесении изменений и дополнений в устав АО;

• реорганизации или ликвидации АО;

• его участия в других предприятиях;

• продаже или отчуждении имущества иными способами.

Решения, принимаемые собранием акционеров в отсутствии владельца "золотой акции", являются недействительными.

"Золотая акция" выполняет свои функции до принятия решения (теми же органами, которые ее выпустили) о прекращении ее действия.

"Золотая акция" не подлежит обращению на рынке ценных бумаг.