Вопрос 4. Производные ценные бумаги.

Производные ценные бумаги – фьючерсные контракты, форвардные контракты, опционы.

Особенности:

• цена базируется на цене лежащего в их основе биржевого актива.

• Внешняя форма обращения ценных бумаг, аналогична обращению основных ценных бумаг.

• Ограниченный временной период существования.

• Кредитный характер сделок.

Фьючерсный контракт – стандартный биржевой договор купли-продажи биржевого актива в определенный момент в будущем по цене, установленной в момент заключения сделки.

Форвард – фьючерсный контракт, заключаемый на внебиржевом рынке. Не имеет стандартизации.

Купить фьючерсный контракт – взять на себя обязательства принять от биржи первичный актив, когда наступит срок исполнения фьючерсного контракта и уплатить по нему бирже.

Продать фьючерсный актив – обязательства поставить бирже первичный актив.

Особенности: биржевой характер, стандартизация по всем параметрам, полная гарантия со стороны биржи.

Виды фьючерсов:

Фьючерс на акции, облигации, на товар, на биржевые индексы, фьючерс на валюту.

Фьючерсы делятся на поставочные и расчетные.

Опцион – договор на право купить или продать биржевой актив или фьючерсный контракт по цене исполнения до установленной даты с уплатой за это право премии продавцу опциона.

Виды – опцион на покупку (колл-опцион), опцион на продажу (пут - опцион), американский и европейский опцион.

опцион на покупку – дает право купить базовый актив.

опцион на продажу – дает право продать базовый актив.

Купить опцион на покупку – приобрести право купить базовый актив по фиксированной цене при росте стоимости базового актива.

Продать опцион на покупку – взять на себя обязательство поставить базовый актив при росте цены базового актива

Купить опцион на продажу – приобрести право продать базовый актив по фиксированной цене при падении стоимости базового актива

Продать опцион на продажу – взять на себя обязательство купить базовый актив по фиксированной цене при падении стоимости базового актива

Американский опцион – опцион, который может быть исполнен в любой момент до истечения срока обращения опциона.

Европейский опцион – может быть исполнен только на дату окончания срока действия опциона.

По виду базового актива опционы можно делить на валютные, фондовые, фьючерсные, опционы на индекс, процентные.

Вопрос 5. Прочие виды ценных бумаг.

Депозитные и сберегательные сертификаты - ценные бумаги, право выпускать которые предоставлено только коммерческим банкам.

Депозитный (сберегательный) сертификат — ценная бумага, удостоверяющая сумму вклада, внесенного в банк, и права вкладчика (держателя сертификата) на получение по истечении установленного срока суммы вклада и обусловленных в сертификате процентов в банке, выдавшем сертификат, или в любом филиале этого банка.

Владельцы депозитных сертификатов – юридические лица.

Владельцы сберегательных сертификатов – физические лица.

Срок обращения депозитных сертификатов (с даты выдачи сертификата до даты, когда владелец сертификата получает право востребования депозита) ограничивается одним годом. Срок обращения сберегательных сертификатов не может превышать трех лет.

Чек - это письменное поручение чекодателя банку уплатить чекодержателю указанную в нем сумму денег.

Именной чек выплачивается на конкретное лицо с оговоркой "не приказу", что означает невозможность дальнейшей передачи чека другому лицу.

Ордерный чек выписывается на конкретное лицо с оговоркой "приказу", означающей, что возможна дальнейшая передача чека путем передаточной подписи - индоссамента.

Коносамент - это документ стандартной формы, принятый в международной практике на перевозку груза, который удостоверяет его погрузку, перевозку и право на получение.

Коносамент должен составляться перевозчиком не менее чем в 2 экземплярах тождественного содержания, один из которых выдается отправителю, а другой сопровождает груз. По требованию отправителя перевозчик может выдать ему за его счет несколько экземпляров. Причем в каждом из них должно быть указано число составленных экземпляров.

Формы коносамента:

• на предъявителя, т.е. предъявитель коносамента является владельцем груза;

• именной, т.е. владельцем груза является лицо, поименованное в коносаменте; именной коносамент может быть передан другому лицу по договору цессии;

• ордерный, т.е. передача коносамента от одного лица к другому осуществляется с помощью передаточной надписи на нем - индоссамента; это самая распространенная форма коносамента.

Депозитарная расписка - это обращаемая вторичная ценная бумага, выпущенная в форме сертификата авторитетным депозитарным банком мирового значения на акции иностранного эмитента.

Различают американские депозитарные расписки (ADR) и глобальные депозитарные расписки (GDR), разница между которыми, по большому счету, состоит в географии их распространения: ADR имеют свободное хождение на фондовом рынке США, a GDR - других стран, но все же наиболее распространенным видом депозитарных расписок являются ADR.

Также выделяют РДР. Российская депозитарная расписка - именная эмиссионная ценная бумага, не имеющая номинальной стоимости, удостоверяющая право собственности на определенное количество представляемых ценных бумаг (акций или облигаций иностранного эмитента либо ценных бумаг иного иностранного эмитента, удостоверяющих права в отношении акций или облигаций иностранного эмитента) и закрепляющая право ее владельца требовать от эмитента российских депозитарных расписок получения взамен российской депозитарной расписки соответствующего количества представляемых ценных бумаг и оказания услуг, связанных с осуществлением владельцем российской депозитарной расписки прав, закрепленных представляемыми ценными бумагами.

Варранты на акции - это ценные бумаги, дающие право их владельцу купить определенное количество акций данной компании в течение определенного периода (обычно несколько лет) по фиксированной в них цене. В российской практике данную бумагу называют опцион эмитента. Опцион эмитента - эмиссионная ценная бумага, закрепляющая право ее владельца на покупку в предусмотренный в ней срок и/или при наступлении указанных в ней обстоятельств определенного количества акций эмитента такого опциона по цене, определенной в опционе эмитента. Опцион эмитента является именной ценной бумагой.

Подписные права на акции - это ценные бумаги на право акционеров компании приобрести определенное количество ее новых акций по более низкой цене, чем та, по которой эти акции размещаются среди сторонних покупателей (инвесторов).

По сути, это ценная бумага, близкая к варранту на акции. Основное отличие состоит в том, что срок действия подписных прав ограничен временем подписки на новые акции компании, т.е. обычно он составляет несколько недель или месяцев.