14. Порядок обращения акций на вторичном рынке.

Вторичное обращение или вторичный рынок акций – это дальнейшее после первичного размещения акций обращение, то есть переход акций от одних владельцев к другим . Сами эмитенты на вторичном рынке не получают никакого финансирования. Когда говорят, что компания в результате снижения котировок потеряла столько-то миллионов (миллиардов) долларов, то это не более чем фигура речи. Компания не потеряла ни копейки, если, конечно, не брать в расчет имиджевые потери и возможные будущие потери при получении дополнительных денежных средств с рынка капитала.

Основной оборот ценных бумаг происходит именно на вторичном рынке. Без существования вторичного рынка невозможно нормальное функционирование рынка первичного. В конечном счете собственниками бумаг прямо или опосредованно (с помощью инвестиционных банков и фондов) становятся частные лица. Именно наличие развитого класса частных инвесторов свидетельствует о степени развития экономики страны. Наличие развитого класса частных инвесторов позволяет экономике эффективно функционировать, привлекая громадные денежные средства для решения насущных хозяйственных задач.

Вторичный рынок делится на биржевой (или организованный) и внебиржевой.

Внебиржевой рынок – это рынок, на котором операции совершаются вне биржи. Сделки на внебиржевом рынке совершаются напрямую между двумя контрагентами: покупателем и продавцом. Соответственно возникает отсутствующий на бирже риск непоставки и риск неоплаты, что снижает ликвидность и увеличивает издержки по проведению сделки.

Обычно на внебиржевом рынке торгуются бумаги, не прошедшие листинг на бирже. Это низколиквидные бумаги новых или региональных компаний, спрос на которые не так велик, чтобы эмитент был заинтересован в организации их биржевого обращения.

15. Облигации: понятие, реквизиты, виды и характеристики.

Облигация - ценная бумага, подтверждающая обязательство эмитента возместить владельцу ценной бумаги ее номинальную стоимость в установленный срок с уплатой фиксированного процента (если иное не предусмотрено условиями выпуска).

Облигации выпускаются сериями, состоящими из однородных ценных бумаг с равной номинальной стоимостью и одинаковыми условиями выпуска и погашения.

Обязательными реквизитами облигации являются:

• наименование ценной бумаги - "облигация";

• полное наименование и юридический адрес эмитента облигаций;

• полное наименование или имя покупателя либо указание, что облигация на предъявителя;

• номинальная стоимость;

• размер процентов, если это предусмотрено;

• порядок, сроки погашения и выплаты процентов;

• дата выпуска;

• номер государственной регистрации, серия и порядковый номер облигации;

• образцы подписей (факсимиле) уполномоченных лиц эмитента и права, вытекающие из облигации.

Инвестиционные свойства облигации. Порядок, цель, условия выпуска облигаций.

Цели выпуска:

• финансирование конкретных программ;

• финансирование дефицита бюджета;

• ликвидация кассовых разрывов;

• привлечение средств в экономику региона;

• реструктуризация задолженности;

• изъятие свободных денежных средств населения;

Формы выпуска:

• документарные (например, облигации АСБ «Беларусбанк»);

• в виде записей на счетах.

Виды облигационных займов:

• государственные;

• муниципальные;

• корпоративные.

Сроки займов:

• краткосрочные;

• долгосрочные.

По способу и порядку начисления и выплаты дохода по облигациям:

• дисконтные;

• процентные (в том числе купонные (с постоянным и переменным купоном) и облигации с нулевым купоном)

Облигации, обеспеченные залогом. Требования к залогу.

Стоимость облигаций:

• номинальная;

• выкупная (при погашении, при проведении операций на вторичном рынке, условно говоря «балансовая» (для дисконтных – «чистая балансовая», для процентных – «балансовая с учетом наращенных процентов»). Соотношение номинальной и выкупной стоимости облигации.

• Курсовая стоимость облигаций (сложившаяся на рынке под влиянием спроса и предложения по сделкам «до погашения», на уровне последней сделки «до погашения» на предыдущей торговой сессии по сделкам РЕПО)

Факторы, влияющие на курсовую стоимость облигаций:

• % ставки на рынке межбанковских кредитов, в том числе овернайт;

• аукционы и доразмещения;

• % ставки по векселям и депозитным сертификатам;

• ставка рефинансирования;

• другие факторы, обеспечивающие приток (отток) денежных средств на рынок ГЦБ (кредитование и погашение кредитов для реального сектора экономики, налоговые дни и т.д.)

Курс облигаций. Расчет курсовой стоимости и курса облигаций.

Доход по облигациям. Методика расчета процентов и дисконта по облигациям. Доход от инвестирования полученных процентов. Доход от реализации облигаций. Порядок расчета.

Понятие текущей и конечной доходности облигаций. Методика их расчета.