2. Финансовые ресурсы и капитал организации. Основные задачи управления капиталом.

Основа нормального функционирования предприятия – наличие достаточного объема ФР.

ФР – это денежные доходы и поступления, находящиеся в распоряжении хоз. субъекта и предназначенные для выполнения фин. обязательств, а также осуществления затрат по простому и расширенному воспроизводству и экон. стимулированию предприятия.

Источники ФР предприятия:

Внутренние: собственные (прибыль), приравненные к собственным (амортизация)

Внешние: мобилизованные на фин. рынке (кредиты), поступающие в порядке перерспределения (страх. выплаты, бюдж. ассигнования, доходы от участия в др. организациях

Капитал – ФР, авансированные в производство с целью извлечения прибыли и обеспечения на этой основе расширенного воспроизводства (возобновляющееся в возрастающем объеме)

1. По источникам формирования:

Собственные средства предприятия включают: уставный капитал (средства от продажи акций и паевые взносы участников или учредителей); выручка от продаж; накапливаемая чистая прибыль; резервы; взносы юридических и физических лиц.

К заемным средствам относятся: кредиты банков; заемные средства, получаемые на фондовом рынке, от других организаций;

3. По оборачиваемости: внеоборотный и оборотный.

4. По формам собственности: частный, государственный

5. По натурально-вещественной форме:

в денежной форме (легко трансформируемая в любую форму капитала)

в фин. форме (фин., инструменты: облигации, деп. сертификаты)

в материальной форме (машины, оборудование, сырье)

в нематериальной форме (нематериальные активы: патенты, товарные знаки, комп. программы)

7. По степени вовлеченности в экон. процесс: используемый, неиспользуемый (не приносит доход, теряет свою стоимость в процессе хранения)

8. По сферам использования: в реальном секторе (на предприятиях), в финансовом (в комм. банках, страховых компаниях)

Управление капиталом – система принципов и методов разработки и реализации управленческих решений, связанных с оптимальным его формированием из разл. источников,. а также обеспечением эффективного его использования в различных видах хоз. деятельности предприятия.

Задачи управления капиталом:

1) Формирование достаточного объема капитала, обеспечивающего необх. темпы экон. развития

2) Оптимизация распределения сформированного капитала по видам деятельности и направлениям использования

3) Обеспечение условий достижения макс. доходности капитала при предусм. уровне фин. риска

4) Минимизация фин. риска. связанного с использованием капитала, при предусм. уровне доходности

5) Обеспечение пост. фин. равновесия предприятия в процессе развития

6) Обеспечение дост. уровня фин. контроля над предприятием со стороны учредителей

7) Обеспечение дост. фин. гибкости предприятия

8) Оптимизация оборота капитала

9) Обеспечение своевременного реинвестирования капитала.

3. Базовые концепции финансового менеджмента.

Концепция денежных потоков. Разность между выходными и входными ДП за соотв. период времени представляет собой результат, полученный от работы предприятия (бизнеса, оборудования). Ценность определяется теми ДП, которые он способен создавать длятекущих и потенц. владельцев.

Концепция временной стоимости денег (Время – деньги). Деньги, которыми мы обладаем в разные моменты времени, имеют разную ценность. Время играет не меньшую роль, чем сами размеры получаемых сумм. Нужно уметь оценивать будущие ден. потоки с позиции текущего момента времени (опр. современную стоимость). Для этого – дисконтирование ДП.

Концепция риска и доходности. Принятие риска оправдано лишь в том случае, если предполагаемый доход явл. возможным и приемлемым и при этом наступление рискового события не приведет к негативным последствиям для бизнеса. Нужно правильно оценивать риск, принимая современные и адекватные меры по их снижению. Чем выше доходность, тем выше риск, связанный с её получением.

Портфельная теория (Не клади все яйца в одну корзину). Распределение средств по разл. активам, предприятиям и видам деятельности, т.е. формирование из них инвест. портфеля, связано с меньшим совокупным риском по сравнению с их концентрацией в одном направлении

Теория структуры капитала и дивидендной политики. Важнейшие проблемы: из каких источников фирма должна получить необх. ей капитал? следует ли прибегать к заемным источникам? или достаточно ограничиться собственными ресурсами? Не менее важна проблема распределения полученной прибыли. Отыскание оптим. соотношения между выплатами в пользу владельцев фирмы и той части прибыли, которая направляется на дальнейшее развитие прибыли

Концепция цены и капитала. Цена капитала – это выраженная в % стоимость, которую предприятие должно заплатить за капитал, сформированный в пассиве баланса. Каждый источник финансирования имеет свою стоимость: за кредит надо платить %, за выпуск акций – дивиденды..

Концепция альтернативности затрат. Принятие любого решения финансового характера почти всегда связано с отказом от альтернативного варианта. Обычно решение принимается в результате сравнения альтернативных затрат, выраженных в виде абсолютных или относительных показателей.

Концепция временной неопределенности деятельности предприятия. Расчет, что предприятие будет существовать неопределенно долго.

Концепция агентских отношений. Интересы владельцев компании и её управленческого персонала могут не совпадать поскольку владельцы предприятия заинтересованы в устойчивом получении прибыли продолжительный период времени, а управленцы чаще заинтересованы в получении сиюминутной прибыли.

Концепция эффективности рынка капитала - степень эффективности рынка характеризуется уровнем его информационной насыщенности и доступности инф-ции всем участникам рынка.

Концепция ассиметричности информацииции. Отдельные категории лиц могут владеть информацией, не доступной всем участникам рынка в равной мере.