4. Временная стоимость денег. Потоки платежей и методы их оценки.

Временная стоимость: деньги сегодня – дороже, чем деньги завтра. Изменение ст-ти денег основано на их способности приносить доход в процессе своего движения. Согласно этому принципу деньги, которыми мы обладаем в разные моменты времени, имеют неодинаковую ценность. Например, рубль сегодня более ценен, чем рубль, который поступит спустя время, поскольку его можно потратить на текущие потребности или вложить с перспективой получения дохода в будущем.

Потоки платежей – это система платежей предприятия с постоянным временным интервалом между двумя очередными платежами.

Классификация потоков: 1) по времени – непрерывные потоки (2-3 дня) и дискретные (прерывистые) или аннуитетные (год полгода). 2) по срокам действия – срочные платежи и бессрочные 3) по условиям выплат – верные (безусловные) потоки идут вне зависимости от ситуации и условные - при возникновении определенных условий (дивиденды пор акциям).

Принимая решение о целесообразности подобных вложениях, нужно уметь оценить будущие денежные потоки с позиции настоящего момента времени PV.

Для оценки современной, или текущей стоимости будущих сумм финансисты используют специальную методику –наращивание и дисконтирование денежных потоков.

Наращение- это процесс определения будущей стоимости денег на основе известной первоначальной величины по простому и сложному %. Дисконтирование – определение современной стоимости денег на основе известной будущей величины.

Текущая стоимость – PV. Будущая стоимость – FV.

Наращение: PV → FV. Дисконтирование: FV → PV.

PV = FV / (1+r)в степени n, где r – ставка дисконтирования.

5. Классификация текущих затрат организации. Эффект операционного рычага в управлении затратами и прибылью организации.

Текущие затраты – это затраты материальных, трудовых, финансовых ресурсов направленные на обеспечение основной текущей деятельности предприятия.

По экономическому содержанию – материальные (сырье, материалы, топливо), оплата труда, расходы на социальные нужды (пенс фонд, соц. страх, мед страх), амортизация внеоборотных активов (налоги, расходы по ремонту основных фондов, аренда, лизинг, коммунальные услуги, консультац. услуги, командировочные расходы) и тд.

По месту возникновения – затраты на основное производство (сырье, материалы, з/п), общепроизводственные расходы (по организации производства, з/п управляющего персонала, ремонт ОФ, техника безопасности), общехозяйственные расходы (по организации управления производством, з/п высшего управляющего персонала, бухгалтерии, финансовых служб, налоги, лизинг, коммунальные платежи), расходы на продажу (организация продажи выпускаемой продукции, служба сбыта, упаковка, реклама, участие в выставках, транспортировка).

По по отношению к динамике объема производства – постоянные и переменные.

Постоянные – это затраты динамика которых не зависит от динамики объема производства (з/п директора, бухгалтерии).

Переменные – прямо зависят от динамики объема производства (затраты на сырье, материалы, з/п основных рабочих).

Эффект операционного рычага (левериджа) – незначительное изменение выручки приводит к более значительному изменению прибыли при сложившейся структуре затрат.

ЭОР = (пост расх + прибыль)/прибыль

Например, ЭОР=3, значит, если выручка увеличится на 10%, то прибыль возрастет на 30%. Расчет ЭОР используется: при планировании прибыли; при оценке рисков потери предприятием прибыли при изменении выручки; на основе ЭОР определяется оптимальная структура текущих затрат предприятия.

Расчет ЭФР позволяет определить предельную границу доли использ-я заемного кап-ла для конкретного пр-тия, рассчитать допустимые условия кредитования. В целом, сама по себе задолж-ть - не благо и не зло. Задолж-ть - это и акселератор развития пр-тия, и акселератор риска. Привлекая заемные ср-ва, предприятие может быстрее и масштабнее выполнить свои задачи.