8.4. Рентабельность предприятия

Для оценки эффективности работы предприятия недостаточно использовать только показатель прибыли. На­пример, два предприятия получили одинаковую сумму прибыли, но имеют неодинаковую стоимость активов, т. е. сумму основного капитала и оборотных средств. Более эф­фективной в данном случае будет признана работа того предприятия, у которого стоимость активов меньше. Поэ­тому, чтобы оценить эффективность работы, следует про­мости сопоставление прибыли и ресурсов, благодаря кото­рым она была создана. Это значит, что необходимо опреде­лить прибыль, полученную на 1 рубль капитала, 1 рубль ни ручки, 1 рубль инвестиций и т. п. Такие показатели получили название рентабельности и выражаются как и абсолютных, так и в относительных величинах. Рентабельность рассчитывается как отношение суммы прибы­ли к величине ресурсов или затрат. Если результат умно­жить на 100 %, то мы получим относительный показатель рентабельности. Причем в качестве показателя прибыли может быть использована как валовая (общая), так и чис­тая прибыль. Дело в том, что при оценке эффективности деятельности важное значение имеет не просто прибыль, полученная предприятием, а именно та, которой предпри­ятие может свободно распоряжаться. Если она будет мень­ше банковского процента по депозитам, то предприятие может принять решение о прекращении деятельности вследствие невыгодности. Поэтому рентабельность следует также рассчитывать и по чистой прибыли.

В экономической практике используют следующие виды показателей рентабельности:

1. Рентабельность производственной деятельности (Р_пд ) - отношение прибыли (валовой, чистой) к полной се­бестоимости продукции. Расчет производится по следую­щей формуле:

Р_пд = П

ТЗ

где П - сумма валовой или чистой прибыли; ТЗ - пол­ная себестоимость продукции (текущие затраты).

2. Рентабельность реализованной продукции (Р_рп) -отношение прибыли от реализации продукции, работ и ус­луг к полной себестоимости реализованной продукции:

Р_рп = П_р

ПС_р

где П_р-прибыль от реализации продукции, работ и услуг; ПС_р - полная себестоимость реализованной продукции.

3. Рентабельность продаж (рентабельность оборота) (Р₀) - отношение прибыли, полученной от реализации продукции, работ и услуг или чистой прибыли к сумме полученной выручки:

Р_о = П_р

В

где П_р - прибыль от реализации продукции, работ и услуг или чистая прибыль; В - выручка от реализации продукции.

4. Рентабельность капитала — отношение прибыли (валовой, чистой) к среднегодовой стоимости капитала. Причем существуют следующие методики расчета данного показателя:

а) рентабельность производства (Р_пр) - отношение прибыли к сумме среднегодовой стоимости капитальных фон­дов и нормируемых оборотных средств. Расчет произво­дится по формуле

Р_пр = П

ОПФ + ОС_н

где П - сумма валовой или чистой прибыли; ОПФ - сред­негодовая стоимость основных производственных фондов; 0С_н - средний остаток нормируемых оборотных средств.

б) рентабельность номинального собственного капита­ла (Р_н._с.к), который характеризуется размером уставного капитала,

Р_н.с.к = П

УК

где УК - уставный капитал.

в) рентабельность собственного капитала по балансу (Рс.к):

Рс.к. = П

СК

где СК - собственный капитал по балансу.

г) рентабельность суммарной величины капитала по балансу (Рк):

Рк = П

СК+ЗК

где ЗК - заемный капитал по балансу.

Между рентабельностью капитала и рентабельностью оборота существует количественная взаимосвязь. Рента­бельность капитала представляет собой произведение числа оборотов капитала (К₀) и рентабельности оборота (Р₀):

Рк ⁼ К₀ • Р₀

Число оборотов капитала (или оборачиваемость капитала) рассчитывается как отношение выручки от реализации продукции, работ и услуг (В) к среднегодовой стоимости капитала (К_ср):

Ко = В

Кср

Показатели рентабельности (доходности) капитала, его оборачиваемость и рентабельность продаж в зарубежных странах применяются в качестве основных при оценке фи­нансового состояния и деловой активности предприятия.

При оценке эффективности деятельности целесообразно рассчитывать показатели рентабельности не только в це­лом по предприятию, но и по его структурным подразделе­ниям, видам деятельности (основная, финансовая, инвес­тиционная и т. п.). Так, например, для оценки целесооб­разности инвестирования средств в развитие производства рассчитывается показатель рентабельность реальных инвестиций (капитальных вложений) - Р_и. Он опреде­ляется как отношение прироста прибыли или снижения издержек производства к сумме капитальных вложений, обеспечивающий этот прирост,

Пи = ▲П

И

где ▲П - прирост прибыли (снижение издержек произ­водства) за счет реализации реальных инвестиций; И - ре­альные инвестиции в развитие производства.

Также рассчитывается показатель рентабельности еди­ницы отдельных видов или групп продукции, услуг, работ, товаров. Этот показатель рассчитывается как отношение прибыли на единицу продукции к себестоимости единицы продукции. Рентабельность единицы продукции исполь­зуется для оценки эффективности производства и реали­зации отдельных изделий, выборе различных вариантов производственной программы и т. п.

Кроме того, в хозяйственной практике используется и ресурсный подход к определению показателя рентабельности, когда прибыль (балансовая или чистая) соотносится с ||1 пользуемыми ресурсами (трудовыми, материальными).

Таким образом, в хозяйственной практике рассчитывается и используется целый ряд показателей рентабельности. Их состав определяется целями анализа. Например, при оценке результатов деятельности основное внимание уделяется показателю рентабельности реализованной продукции, при выборе вариантов решения изучается рентабельность отдельных изделий и факторы ее изменения, при оценке эффективности инвестиций - рентабельность капитальных вложений.