2.12 Анализ эффективности использования оборотных средств

Важнейшими показателями использования оборотных средств на предприятии являются коэффициент оборачиваемости оборотных средств и длительность одного оборота. Эффективность использования оборотных средств измеряется показателями их оборачиваемости. Под оборачиваемостью оборотных средствпонимается продолжительность прохождения оборотными средствами отдельных стадий производства и обращения.

Выделяют следующие показатели оборачиваемости оборотных средств:

- коэффициент оборачиваемости;

- продолжительность одного оборота;

- коэффициент загрузки оборотных средств.

Коэффициент оборачиваемости оборотных средств- показывает, сколько оборотов совершили оборотные средства за анализируемый период (квартал, год).

Продолжительность одного оборота в днях – показывает, за какой срок к предприятию возвращаются его оборотные средства в виде выручки от реализации продукции.

Расчёт основных показателей использования оборотных средств представлен в таблице 11 (на основании приложения 1,2)

Таблица 11

Анализ эффективности использования оборотных средств

Показатели	Предыду- щий период	Отчётный период	Измене- ние за год
1.Объём реализации продукции без НДС, млн.руб.	4853321	4099617	-753704
2.Число дней в отчётном периоде	360	360	0
3.Однодневный оборот по реализации	13484,45	11387,83	-2093,62
4.Средняя стоимость остатков оборотных средств	4985224	6318343	1333119
5.Коэффициент оборачиваемости оборотных средств	0,97	0,65	-0,32
6.Коэффициент закрепления оборотных средств	1,027	1,541	0,514
7.Продолжительность одного оборота	371,13	553,85	182,72
8.Сумма высвобожденных или дополнительно привлечённых всех оборотных средств по сравнению с предыдущим годом			2080784,3

На основании данных таблицы можно сделать вывод, что в отчётном периоде эффективность использования оборотных средств уменьшилась. Коэффициент оборачиваемости оборотных средств уменьшился, это значит, что за один и тот же период времени оборотные средства сделают меньшее количество оборотов, а следовательно принесут небольшую прибыль. Увеличилась продолжительность одного оборота на 185,05 дней, а однодневный оборот по реализации уменьшился. Приведённые данные свидетельствуют об уменьшении оборачиваемости оборотных средств, а следовательно об ухудшении управления финансами на ОАО «Тяжмаш».

2.13 Анализ показателей платёжеспособности и ликвидности

Ликвидность, платежеспособность, финансовая устойчивость — тесно взаимосвязанные понятия, в практической деятельности и методической литературе их часто смешивают, однако они не тождественны. Рассмотрим последовательно эти понятия, выделим общие черты и отличия. В литературе встречаются различные определения ликвидности. Для

аналитика важно понимать, что ликвидность — это способность активов организации принимать денежную форму по той стоимости, которая зафиксирована в балансе, а степень ликвидности определяется продолжительностью временного периода, в течение которого осуществляется трансформация активов в денежные средства. Например, если запасы можно продать только по более низкой цене, чем зафиксировано в балансе, то запасы не являются ликвидными в полном смысле этого слова. Анализ ликвидности может проводиться по балансовой модели и по коэффициентам ликвидности. Рассмотрим сначала систему балансовых уравнений, характеризующих ликвидность активов.  Платежеспособность — это возможность погашения в срок и в полном объеме своих долговых обязательств. Понятия «платежеспособность» и «ликвидность» часто смешивают, однако могут возникать ситуации, когда баланс ликвиден, а предприятие неплатежеспособно. Например, настал срок погашения обязательств, а денежных средств нет. Можно сказать, что показатели ликвидности позволяют оценить платежеспособность лишь на отчетные даты, а платежеспособность, постоянная по данным официальной отчетности, точному определению не поддается. Признаки платежеспособности: • денежных средств достаточно для погашения краткосрочных обязательств с наступившим сроком погашения; • отсутствуют просроченные краткосрочные обязательства.

Расчёт показателей ликвидности представлен в таблице 12(на основании приложения 1) Анализ показателей платёжеспособности и ликвидности Таблица 12

Показатели	Значение соответ- ствующее нормаль- ному	На начало года	На конец года	Измене- ние за год
1.Краткосрочные долговые обязательства предприятия	690-(640+650)	4073745	5646610	1572865
2.Денежные средства и краткосрочные финансовые вложения	250+260	853368	763757	-89611
3.Дебиторская задолженность и прочие оборотные активы	230+240 +270	1776060	2431571	655511
4.Запасы за вычетом расходов будущих периодов и НДС	210-216 -220	2188972	2968469	7794997
5.Коэффициент абсолютной ликвидности	0,2-0,25	0,21	0,14	-0,07
6.Коэффициент быстрой ликвидности	0,7-0,8	0,48	0,31	-0,17
7.Коэффициент текущей ликвидности	Кт>1	1,18	1,09	-0,09
8.Коэффициент восстановления платёжеспособности	Квост=(Ктл.к+6/Т(Ктлк.к-Ктлк.н))/Ктлк.норм

Расчет показателей ликвидности оборотных активов:

1. Коэффициент абсолютной ликвидности (ликвидность первой степени) – отношение суммы денежных средств и краткосрочных финансовых вложений (Дср) к краткосрочным долговым обязательствам (Ккр):

Кла=Дср/Ккр.

Денежные средства и краткосрочные финансовые вложения в ценные бумаги на срок не более года являются наиболее мобильной частью оборотных средств. Значение ликвидности признается достаточным при Кла=0,2 или 0,25.

Кла= =0,21

Кла= =0,14

2. Критический коэффициент ликвидности (ликвидность второй степени) – отношение суммы денежных средств и краткосрочных финансовых вложений (Дср) и дебиторской задолженности (Дз) к краткосрочным долговым обязательствам (Ккр): Кл=(Дср+Дз)/Ккр. Нормативное значение – Кл=0,7 или 0,8.

Кл=853368+1776060/4073745=0,7

Кл=763757+2432571/5646610=0,6

3. Коэффициент текущей ликвидности (ликвидность третьей степени, коэффициент покрытия) – отношение всех оборотных активов, т.е. денежных средств, краткосрочных финансовых вложений (Дср), дебиторской задолженности (Дз) и стоимости запасов за вычетом расходов будущих периодов и НДС по приобретенным ценностям (Зм), к краткосрочны долговым обязательствам (Ккр): Ктл=(Дср+Дз+Зм)/Ккр.

Ктл=(853368+1776060+2188972)/4073745=1,18

Ктл=(763757+2432571+2968469)/5646610=1,09

В случае, если рассчитанные значения коэффициентов ликвидности оказываются существенно ниже нормальных значений, следует рассчитать коэффициент

восстановления платежеспособности.

Коэффициент восстановления платежеспособности (К_в.п.) рассчитывается по формуле:

,

где

К_т.л.1 и К_т.л.0 – соответственно фактическое значение коэффициента ликвидности в конце и начале отчетного периода;

К_{т.л. норм.} – нормативное значение коэффициента текущей ликвидности; (К_{т.л.норм.} = 2)

6 – период восстановления платежеспособности;

Т – отчетный период, мес.

Коэффициент абсолютной ликвидности (норма денежных резер­вов) показывает, какая часть краткосрочных обязательств может быть погашена за счет имеющейся денежной наличности. Чем выше коэффициент, тем больше гарантия погашения долгов. Однако и при небольшом его значении предприятие может быть платежеспособным, если сумеет сбалансировать и синхронизиро­вать приток и отток денежных средств по объему и срокам. На начало года коэффициент составляет 0,21, это значит, что предприятие является платёжеспособным, а на конец года снижен до 0,14.

Коэффициент ликвидности на начало года =0,7, следовательно предприятие

соответствует норме и является платёжеспособным, о чём нельзя сказать про конец года,

коэффициент которого составил 0,6.

Коэффициент текущей ликвидности (общий коэффициент по­крытия долгов) является положительным, так как по норме показатели превышают 1, на начало года=1,18, на конец года=1,09.

Коэффициент восстановления платежеспособности за пе­риод, равный 6 мес. составляет 0,67.

2.14 Динамика основных показателей, характеризующих финансовую устойчивость предприятия

Одним из важнейших показателей, характеризующих финансовую устойчивость предприятия, его независимость от заёмных средств – коэффициент автономии. Он показывает долю собственных средств в общей сумме всех средств предприятия, авансированных им для осуществления уставной деятельности. Считается, что чем выше доля собственных средств, тем больше шансов у предприятия справиться с рыночной неопределённостью.

Минимальное пороговое значение коэффициента автономии оценивается на уровне

0,5; его рост свидетельствует об увеличении финансовой независимости, повышая гарантии погашения пред­приятием своих обязательств и расширяя возможности привлечения средств со стороны.

Коэффициент автономии дополняется коэффициентом соотно­шения заемных и собственных средств, равным отношению величины обязательств предприятия по привлеченным заемным средствам к сумме собственных средств. Он указывает, сколько заёмных средств привлекло предприятие на рубль вложенных в активы собственных средств. Нормальным считается соотношение 1:2, при котором треть общего финансирования сформирована за счет заемных средств. Нормальное ограничение, для этого показателя —

К < 1.

Важной характеристикой финансовой устойчивости является также коэффициент маневренности, показывающий, какая доля собственных средств предприятия находится в мобильной форме, позволяющей более или менее свободно маневрировать этими средствами. С финансовой точки зрения повышение коэффициен­та и его высокий уровень всегда положительно характеризуют предприятие: собственные средства при этом мобильны, а боль­шая часть их вложена не в основные средства и иные внеоборот­ные активы, а в оборотные средства. Оптимальной величиной ко­эффициента маневренности может считаться К > 0,5. Это означает, что менеджер предприятия и его собственники должны соблюдать паритетный принцип вложения собственных средств в активы мобильного и иммобильного характера, что обеспечит достаточную ликвидность баланса.

Коэффициент обеспеченности запасов и затрат собственными источниками показывает долю собственных оборотных средств в об­щей сумме основных источников средств для формирования запа­сов и затрат.

Таблица рассчитана на основании приложения 1

Таблица 13