- •Раздел 1. Описание деятельности предприятия «пао «Донецкий энергозавод»…3
- •Раздел 2. Финансовый анализ деятельности предприятия «пао «дэз»……………8
- •Раздел 3. Основные выводы и рекомендации по улучшению деятельности «пао «Донецкий энергозавод»……………………………………………………………………….39
- •Раздел 1. Описание деятельности предприятия «пао «Донецкий энергозавод» Историческая справка и информация об эмитенте
- •Организационная структура
- •Продукция
- •Численность работников и фот
- •Раздел 2. Финансовый анализ деятельности «пао «Донецкий энергозавод» Лабораторная работа №1 «Анализ состава и структуры актива и пассива баланса»
- •Динамика структуры актива
- •Лабораторная работа №2 «Анализ финансовой устойчивости и показателей ликвидности»
- •Расчет показателей финансовой устойчивости и ликвидности
- •Расчет показателей финансовой устойчивости и ликвидности 2009 года
- •Расчет показателей финансовой устойчивости и ликвидности 2010 года
- •Расчет показателей финансовой устойчивости и ликвидности 2011 года
- •Лабораторная работа №3 «Факторный анализ отчёта о финансовых результатах»
- •Исходные данные для выполнения факторного анализа, тыс. Грн.
- •Расчет изменения валового финансового результата за счет влияния изменения цены и объема реализации
- •Расчет силы и направления влияния факторов на чистый финансовый результат
- •Динамика структуры и темпов роста элементов операционных расходов
- •Лабораторная работа №4. Анализ рентабельности. Факторный анализ рентабельности капитала (собственного капитала) предприятия с использованием мультипликативной модели
- •Показатели рентабельности (убыточности), %
- •Факторный анализ рентабельности собственного капитала методом цепных подстановок
- •Лабораторная работа №5. Оценка деловой активности и факторный анализ эффективности использования оборотного капитала
- •Показатели деловой активности
- •Анализ влияния оборачиваемости оборотных активов на экономические показатели
- •Факторный анализ длительности оборота оа
- •Анализ направления и силы влияния факторов на вфр
- •Динамика распределения и структуры дебиторской задолженности на конец соответствующего года
- •Динамика структуры и темпов роста запасов
- •Лабораторная работа №6. «Анализ денежных потоков по данным отчёта о движении денежных средств, анализ инвестиционной деятельности и оценка уровня платёжеспособности»
- •Анализ структуры денежных потоков
- •Динамика и структура инвестиций в основной капитал
- •Анализ динамики и структуры финансовых инвестиций, тыс. Грн.
- •Определение степени платежеспособности предприятия
- •Лабораторная работа №7. «Комплексный анализ эффективности использования ресурсов»
- •Факторный анализ рентабельности производственных фондов
- •Лабораторная работа №8. «Финансовое прогнозирование деятельности предприятия»
- •Доходы и расходы в текущих ценах
- •Доходы и расходы в ценах 2011 г.
- •Прогноз финансового результата операционной деятельности в 2012 г.
- •Раздел 3. Основные выводы и рекомендации по улучшению деятельности «пао «Донецкий энергозавод»
Раздел 2. Финансовый анализ деятельности «пао «Донецкий энергозавод» Лабораторная работа №1 «Анализ состава и структуры актива и пассива баланса»
Таблица 1
Динамика структуры актива
Разделы актива |
2010 |
2011 |
||||||
Начало года |
Начало года |
Конец года |
||||||
Сумма, тыс. грн. |
Удельный вес, % |
Сумма, тыс. грн. |
Удельный вес, % |
Темп роста , %, (гр.4/гр.2) |
Сумма, тыс. грн. |
Удельный вес, % |
Темп роста, % ,(гр.7/гр.4) |
|
1 |
2 |
3 |
4 |
5 |
6 |
7 |
8 |
9 |
Необоротные активы |
23581 |
29,34 |
21769 |
26,20 |
92,32 |
22898 |
20,37 |
105,19 |
Оборотные активы |
53520 |
66,60 |
60888 |
73,27 |
113,77 |
88204 |
78,46 |
144,86 |
Расходы будущих периодов |
3258 |
4,05 |
442 |
0,53 |
13,57 |
1322 |
1,18 |
299,10 |
Необоротные активы и группы выбытия |
3 |
0,004 |
0,00 |
0,00 |
0,00 |
0,00 |
0,00 |
0 |
Баланс |
80362 |
100,00 |
83099 |
100,00 |
103,41 |
112424 |
100,00 |
135,29 |
В структуре совокупных активов предприятия наибольший удельный вес как в предыдущем (2010), так и в отчётном (2011) периодах занимают оборотные активы. Предприятие имеет "лёгкую" структуру активов (доля необоротных активов менее 40%), что свидетельствует о мобильности имущества предприятия. По сравнению с предыдущим периодом доля необоротных активов в имуществе предприятия снизилась на 3,14 и 5,83 процентных пункта соответственно. Такие изменения способствуют ускорению оборачиваемости. Наличие в составе активов предприятия нематериальных активов косвенно характеризует избранную предприятияем стратегию как инновационную, т.к. оно вкладывает средства в патенты, лицензии, другую интеллектуальную собственность. Стоимость оборотных активов возросла на 13,77% , если анализировать начало 2010 и 2011 гг., и на 44,86%, если анализировать 2011 г.
Таблица 2
Динамика структуры оборотных активов
Статьи раздела «Оборотные активы» |
2010 |
2011 |
||||||
Начало года |
Начало года |
Конец года |
||||||
Сумма, тыс. грн. |
Удельный вес % |
Сумма, тыс. грн. |
Удельный вес % |
Темп роста, %, (гр.4/гр.2) |
Сумма, тыс. грн. |
Удельный вес, % |
Темп роста, %, (гр.7/гр.4) |
|
1 |
2 |
3 |
4 |
5 |
6 |
7 |
8 |
9 |
II. Оборотные активы |
|
|
|
|
|
|
|
|
Запасы: |
|
|
|
|
|
|
|
|
Производственные запасы |
8099 |
15,13 |
8097 |
13,30 |
99,98 |
13354 |
15,14 |
164,93 |
Текущие биологические активы |
0 |
0,00 |
0 |
0,00 |
- |
0 |
0,00 |
- |
Незавершенное производство |
1217 |
2,27 |
2327 |
3,82 |
191,21 |
3430 |
3,89 |
147,40 |
Готовая продукция |
2262 |
4,23 |
4321 |
7,10 |
191,03 |
14503 |
16,44 |
335,64 |
Товары |
0 |
0,00 |
0 |
0,00 |
- |
0 |
0,00 |
- |
Итого запасов |
11578 |
21,63 |
14745 |
24,22 |
127,35 |
31287 |
35,47 |
212,19 |
Векселя полученные |
0 |
0,00 |
0 |
0,00 |
- |
0 |
0,00 |
|
Дебиторская задолженность за товары, работы, услуги: |
|
|
|
|
|
|
|
|
чистая реализационная стоимость |
19399 |
36,25 |
30857 |
50,68 |
159,06 |
36774 |
41,69 |
119,18 |
первоначальная стоимость |
19453 |
36,35 |
31316 |
51,43 |
160,98 |
37121 |
42,09 |
118,54 |
резерв сомнительных долгов |
54 |
0,10 |
459 |
0,75 |
850,00 |
347 |
0,39 |
75,60 |
Дебиторская задолженность по счетам: |
|
|
|
|
- |
|
|
|
с бюджетом |
451 |
0,84 |
480 |
0,79 |
106,43 |
172 |
0,20 |
35,83 |
по выданным авансам |
5601 |
10,47 |
3710 |
6,09 |
66,24 |
483 |
0,55 |
13,02 |
по начисленным доходам |
0 |
0,00 |
0 |
0,00 |
- |
0 |
0,00 |
- |
по внутренним счетам |
0 |
0,00 |
0 |
0,00 |
- |
0 |
0,00 |
- |
Другая текущая дебиторская задолженность |
15380 |
28,74 |
12 |
0,02 |
0,08 |
12968 |
14,70 |
108066,67 |
Текущие финансовые инвестиции |
0 |
0,00 |
0 |
0,00 |
- |
0 |
0,00 |
- |
Денежные средства и их эквиваленты: |
|
|
|
|
|
|
|
|
в национальной валюте |
745 |
1,39 |
298 |
0,49 |
40,00 |
1894 |
2,15 |
635,57 |
в иностранной валюте |
0 |
0,00 |
10609 |
17,42 |
- |
123 |
0,14 |
1,16 |
Другие оборотные активы |
366 |
0,68 |
177 |
0,29 |
48,36 |
4503 |
5,11 |
2544,07 |
Всего по разделу II |
53520 |
100,00 |
60888 |
100,00 |
113,77 |
88204 |
100,00 |
144,86 |
Данные таблицы 2 показывают, что наибольший вклад в формирование оборотных активов предприятия внесла дебиторская задолженность за товары, работы, услуги: 36,25% на начало 2010 г. и 50,68% на начало 2011г., а темп роста составил 159,06%. Структура активов с высокой долей задолженности и низкой долей денежных средств может свидетельствовать о проблемах, связанных с маркетинговой политикой, а также о преимущественно неденежном характере расчётов. Однако на конец 2011 г. её удельный вес снизился до 41,69%, а темп роста составил 119,18%, за счёт увеличение удельного веса и темпов роста запасов: с 21,63% на начало 2010 г. до 24,22% на начало 2011 г. (темп роста 127,35%), а затем на конец 2011 г. - до 35,47% удельного веса при темпе роста относительно начала 2011 г. в 212,19%. Рост запасов произошёл за счёт значительного увеличения готовой продукции (темпы роста 191,03% и 335,64% соответственно). В целях нормального хода производства и сбыта продукции запасы должны быть оптимальными. Накопление больших запасов свидетельствует о спаде активности предприятия, замедлении оборачиваемости оборотного капитала, в то же время недостаток запасов сокращает производство продукции и сумму прибыли. Любой рост стоимости запасов должен сопровождаться таким же (или большим) ростом оборачиваемости оборотного капитала. Чтобы определить, насколько оправдано увеличение запасов в нашем случае, можно сравнить темпы роста запасов с темпами роста объёма производства или выручки от реализации продукции: если темп роста запасов незначительно превышает темп роста выручки от реализации, то такое изменение свидетельствует о нормальном функционировании предприятия.
Таблица 3
Динамика структуры пассива
Разделы пассива баланса |
2010 |
2011 |
||||||
Начало года |
Начало года |
Конец года |
||||||
Сумма, тыс. грн. |
Удельный вес % |
Сумма, тыс. грн. |
Удельный вес % |
Темп роста , %, (гр.4/гр.2) |
Сумма, тыс. грн. |
Удельный вес, % |
Темп роста, %,(гр.7/гр.4) |
|
1 |
2 |
3 |
4 |
5 |
6 |
7 |
8 |
9 |
I. Собственный капитал |
27354 |
34,04 |
25823 |
31,07 |
94,40 |
33746 |
30,02 |
130,68 |
II. Обеспечение последующих выплат и платежей |
0 |
0,00 |
2486 |
2,99 |
- |
2306 |
2,05 |
92,76 |
III. Долгосрочные обязательства |
11701 |
14,56 |
30969 |
37,27 |
264,67 |
30969 |
27,55 |
100,00 |
IV. Текущие обязательства |
41307 |
51,40 |
23821 |
28,67 |
57,67 |
45403 |
40,39 |
190,60 |
V. Доходы будущих периодов |
0,00 |
0,00 |
0,00 |
0,00 |
- |
0,00 |
0,00 |
- |
Баланс |
80362 |
100,00 |
83099 |
100,00 |
103,41 |
112424 |
100,00 |
135,29 |
На начало предшествующего периода (2010 г.) основную долю пассива баланса составляли текущие обязательства (51,4%) и собственный капитал (34,04%). Это является негативным фактором, свидетельствующим о нерациональной структуре баланса и риске потери финансовой устойчивости. На начало отчётного периода удельный вес собственного капитала составил 31,07% (прирост составил (- 5,6%)), долгосрочных обязательств - 37,27% вместо 14,56% (прирост 164,67%), а текущих обязательств - 28,67% (прирост (-42,33%)).Такая тенденция способствует снижению риска потери финансовой устойчивости, привлечение долгосрочных кредитов для формирования имущества предприятия свидетельствует о продуманной финансовой стратегии. Положительный эффект при этом усиливается, если рентабельность предприятия превышает ставку процентов по банковскому кредиту. Долгосрочные кредиты банков могут содействовать временному улучшению финансового состояния, если привлечённые средства не будут заморожены на продолжительное время в обороте. На конец отчётного периода доля собственного капитала составила 30,02%, хотя темп роста за 2011 г. составил 130,68%. Это связано со значительным приростом (на 90,6%) текущих обязательств, которые составили 40,39% в общей структуре пассива, при неизменном уровне долгосрочных обязательств.
Таблица 4
Динамика структуры собственного капитала
Статьи раздела «Собственный капитал» |
2010 |
2011 |
||||||
Начало года |
Начало года |
Конец года |
||||||
Сумма, тыс. грн. |
Удельный вес % |
Сумма, тыс. грн. |
Удельный вес % |
Темп роста, %, (гр.4/гр.2) |
Сумма, тыс. грн. |
Удельный вес, % |
Темп роста, %, (гр.7/гр.4) |
|
1 |
2 |
3 |
4 |
5 |
6 |
7 |
8 |
9 |
I. Собственный капитал |
|
|
|
|
|
|
|
|
Уставный капитал |
15077 |
55,12 |
15077 |
58,39 |
100,00 |
15077 |
44,68 |
100,00 |
Паевой капитал |
0 |
0,00 |
0 |
0,00 |
- |
0 |
0,00 |
- |
Дополнительно вложенный капитал |
0 |
0,00 |
0 |
0,00 |
- |
0 |
0,00 |
- |
Другой дополнительный капитал |
5753 |
21,03 |
5215 |
20,20 |
90,65 |
5215 |
15,45 |
100,00 |
Резервный капитал |
870 |
3,18 |
1048 |
4,06 |
120,46 |
1416 |
4,20 |
135,11 |
Нераспределённая прибыль (непокрытый убыток) |
5654 |
20,67 |
4483 |
17,36 |
79,29 |
12038 |
35,67 |
268,53 |
Неоплаченный капитал |
0 |
0,00 |
0 |
0,00 |
- |
0 |
0,00 |
- |
Изъятый капитал |
0 |
0,00 |
0 |
0,00 |
- |
0 |
0,00 |
- |
Всего по разделу I |
27354 |
100,00 |
25823 |
100,00 |
94,40 |
33746 |
100,00 |
130,68 |
В отчётном периоде увеличилась доля нераспределённой прибыли (до 35,67%, темп роста 268,53%) и незначительно - резервного капитала (до 4,2%, темп роста 135,11%), что свидетельствует об эффективной работе предприятия и о расширенном типе воспроизводства.
Таблица 5
Динамика структуры текущих обязательств
Статьи раздела «Текущие обязательства» |
2010 |
2011 |
||||||
Начало года |
Начало года |
Конец года |
||||||
Сумма, тыс. грн. |
Удельный вес % |
Сумма, тыс. грн. |
Удельный вес % |
Темп роста, %, (гр.4/гр.2) |
Сумма, тыс. грн. |
Удельный вес, % |
Темп роста, %,(гр.7/гр.4) |
|
1 |
2 |
3 |
4 |
5 |
6 |
7 |
8 |
9 |
IV. Текущие обязательства |
|
|
|
|
|
|
|
|
Краткосрочные кредиты банков |
0 |
0,00 |
0 |
0,00 |
- |
0 |
0,00 |
- |
Текущая задолженность по долгосрочным обязательствам |
0 |
0,00 |
0 |
0,00 |
- |
0 |
0,00 |
- |
Векселя выданные |
35176 |
85,16 |
0 |
0,00 |
0,00 |
0 |
0,00 |
- |
Кредиторская задолженность за товары, работы, услуги |
4473 |
10,83 |
21810 |
91,56 |
487,59 |
18052 |
39,76 |
82,77 |
Текущие обязательств в расчетах |
|
|
|
|
|
|
|
|
по полученным авансам |
296 |
0,72 |
69 |
0,29 |
23,31 |
24740 |
54,49 |
35855,07 |
с бюджетом |
62 |
0,15 |
467 |
1,96 |
753,23 |
1674 |
3,69 |
358,46 |
по внебюджетным платежам |
0 |
0 |
0 |
0,00 |
- |
0 |
0,00 |
- |
по страхованию |
103 |
0,25 |
344 |
1,44 |
333,98 |
311 |
0,68 |
90,41 |
по оплате труда |
234 |
0,57 |
727 |
3,05 |
310,68 |
545 |
1,20 |
74,97 |
с участниками |
0 |
0,00 |
0 |
0,00 |
- |
0 |
0,00 |
- |
по внутренним счетам |
0 |
0,00 |
0 |
0,00 |
- |
0 |
0,00 |
- |
Другие текущие обязательства |
963 |
2,33 |
404 |
1,70 |
41,95 |
81 |
0,18 |
20,05 |
Всего по разделу IV |
41307 |
100,00 |
23821 |
100,00 |
57,67 |
45403 |
100,00 |
190,60 |
На начало отчётного года основную долю текущих обязательств составляли выданные векселя (85,16%). Однако на начало 2011 года данная статья стала нулевой. Основной удельный вес составила кредиторская задолженность за товары, работы, услуги - 91,56%, а темп их роста относительно начала 2010 года составил целых 487,59%, что является весьма напряжённым фактором с точки зрения срочности расчётов. На конец 2011 года доля кредиторской задолженности за товары, работы, услуги снизилась до 39,76%, хотя темп роста равен 82,77%. Это связано со значительным ростом (темп роста=35855,07%) текущих обязательств в расчётах по полученным авансам (удельный вес = 54,49%).
Анализ имущественного положения предприятия позволяет оценить состояние ОС.
Таблица 6
Показатели состояния и движения основных средств, %
Показатели |
2010 |
2011 |
Коэффициент износа основных средств |
55,28 |
58,32 |
Коэффициент годности |
44,72 |
41,68 |
Коэффициент обновления |
3,49 |
3,16 |
Коэффициент выбытия |
1,66 |
0,18 |
Коэффициент износа основных средств характеризует долю стоимости основных средств, списанную на затраты в предшествующих периодах, в первоначальной стоимости и рассчитывается по формуле: kизн = накопленный износ (гр.4 стр.032 ф.1)/первоначальная стоимость основных средств (гр.4 стр.031 ф.1). Дополнением этого показателя до 100% является коэффициент годности основных средств. Эти показатели несколько условны, т.к. зависимы от выбранного метода начисления амортизации. К-т износа не отражает фактической изношенности основных средств, как и к-т годности не даёт точной оценки их текущего состояния. Однако аналитическое значение коэффициенты имеют. Принято считать, что значение к-та износа более 50% (а к-та годности менее 50%), как в нашем случае, является нежелательным, характеризует чрезмерный износ ОС. Более объективную оценку можно получить, сравнив значение со значением данного показателя у конкурентов или со средним значением в отрасли. Коэффициент обновления основных средств определяет часть имеющихся на конец отчётного периода основных средств, которая составляет новые основные средства: kобн = стоимость поступивших ОС за период (гр.5 стр.260 ф.5)/первоначальная стоимость ОС на конец периода (гр.4 стр.031 ф.1). Такого обновления (3,49% и 3,16%) явно недостаточно, чтобы повысить уровень годности ОС и снизить износ. Коэффициент выбытия показывает, какая часть ОС, с которыми предприятие начало деятельность в отчётном периоде, выбыла по различным причинам: kвыб = стоимость выбывших ОС за период (гр.8 стр.260 ф.5)/первоначальная стоимость ОС на начало периода(гр.3 стр.031 ф.1). К-т выбытия в 1,66% и 0,18% свидетельствует о недостаточно активной работе по расширенному воспроизводству и обновлению ОС.
Вывод: предприятие имеет лёгкую структуру активов, однако структура оборотных активов свидетельствует о проблемах, связанных с маркетинговой политикой. Динамика структуры пассивы характеризует снижение риска потери финансовой устойчивости, а рассмотрение структуры текущих обязательств позволяет выявить угрозу срочности расчётов. Анализ имущественного положения выявил недостаток обновления основных средств для повышения уровня годности и снижения степени износа.