3. Фондовые биржи и их функционирование

Фондовая биржа – это организованный рынок, на котором производятся сделки купли-продажи ценных бумаг. Возникновение бирж является следствием развития рыночных отношений.

Биржа выполняет следующие основные функции:

– сводит друг с другом покупателей и продавцов товаров или ценных бумаг, служит местом, где непосредственно осуществляются сделки купли-продажи;

– регистрирует курсы ценных бумаг, обобщает и усредняет отношение инвесторов к каждому представленному на ней виду акций и облигаций;

– служит механизмом перелива капитала из одной отрасли (предприятия) в другую (другое);

– служит экономическим барометром деловой активности как в стране в целом, так и в отдельных отраслях, позволяет судить о направлении структурной перестройки экономики.

Биржа может быть организована как акционерное общество, то есть на условиях частного предпринимательства, или как институт, созданный государством. В первом случае она находится в собственности акционеров, во втором - государства. Ее деятельность основывается на уставе, который определяет порядок образования и функционирования органов биржи, состав ее членов, условия их приема и т.д. Во главе биржи стоит биржевой комитет (совет управляющих),

Фондовые индексы фиксируют изменение курсов акций, обращающихся на крупнейших фондовых биржах мира. Наиболее известным фондовым индексом является индекс Доу-Джонса. Он рассчитывается для следующих видов акций, обращающихся на Нью-Йоркской фондовой бирже (NYSE): для промышленных акций (по 30 промышленным компаниям), для транспортных (по 20 транспортным компаниям), для коммунальных акций (по 15 коммунальным предприятиям), а также сводный индекс по всем 65 компаниям.

В Великобритании наиболее известен индекс газеты «Financial Times» и Лондонской фондовой биржи, учитывающий курсы акций 100 ведущих британских компаний. Кроме того, газета «Financial Times» определяет фондовые индексы и по важнейшим рынкам ценных бумаг мира.

В Японии по акциям 225 компаний рассчитывается индекс «Никкей». В целом фондовые индексы не только дают обобщенную картину состояния рынка ценных бумаг, но и используются в целях его прогнозирования.

Членами биржи могут быть предствители брокерских фирм, дилеров, банков и ассоциаций.

Члены биржи делятся на две категории:

• совершающие сделки за свой счёт и счёт клиента;

• заключающие сделки только за свой счет.

Доходы биржи состоят из:

• комиссионного вознаграждения, взимаемого с участников биржевых торгов;

• платы за листинг (официальный допуск ценных бумаг к торгам);

• вступительных, ежегодных и целевых взносов членов биржи;

• взносов на покрытие текущих убытков или на создание необходимых резервов.

Фондовые биржи могут быть универсальными или специализированными. Специализированные фондовые биржи характеризуются тем, что в структуре их торгового оборота преобладают ценных бумаги одного вида. Универсальные фондовые биржи торгуют различными ценными бумагами.

Основными участниками биржевых торгов являются:

• Дилеры (торгуют самостоятельно и используют собственный капитал).

• Брокеры (торгуют по поручению клиентов за комиссионное вознаграждение).

• Специалисты, которые занимаются анализом и проводят консультации.

• Маклеры

• Организаторы торгов (обеспечивают осуществление биржевого процесса).

• Руководители биржи (отвечают за соблюдение законодательства и правил работы биржи).