8.7. Расчет и оценка финансовых коэффициентов ликвидности

Понятие ликвидности активов и ликвидности баланса

Одним из важнейших факторов финансовой устойчивости является ликвидность баланса предприятия. Различают ликвидность баланса и ликвидность активов.

Ликвидность активов – это их способность к превращению в денежные средства, способность менять натурально-вещественную форму на денежную.

В зависимости от скорости превращения активов в денежные средства, от степени ликвидности, активы делят на четыре группы:

1. Наиболее ликвидные активы:

– денежные средства;

– краткосрочные финансовые вложения;

или по балансу

А1 = с. 260 + с. 250.

2. Быстрореализуемые активы:

– дебиторская задолженность со сроком погашения до 12 месяцев;

– прочие оборотные активы;

А2 = с. 240 + с. 270.

3. Медленно реализуемые активы:

– запасы за исключением расходов будущих периодов;

– долгосрочные финансовые вложения за исключением взносов в уставные капиталы других организаций;

А3 = с. 210 – с. 216 + с. 140 + часть с. 143 (ф. № 5 раздел 5 с. 510).

4. Труднореализуемые активы:

– внеоборотные активы за исключением долгосрочных финансовых вложений;

– взносы в уставные капиталы других организаций;

– дебиторская задолженность со сроком погашения более 12 месяцев;

А4 = с. 190 – с. 140 + часть с. 143 (ф.№ 5 раздел 5 с. 510) + с. 230.

Проблема такой классификации активов в том, что она не учитывает отраслевые особенности предприятия и особенности отдельных исторических периодов.

Ликвидность баланса – это увязка реализуемости актива с «погашаемостью» пассива, т. е. способностью обязательств “исчезать” вследствие оплаты.

В зависимости от сроков наступления обязательств пассивы делят на четыре группы:

1. Наиболее срочные обязательства:

– кредиторская задолженность в широком смысле;

– просроченные краткосрочные кредиты;

или по балансу

П1 = с. 620 + с. 660 + часть с. 610 (ф. № 5 раздел 1 с. 131).

2. Краткосрочные обязательства:

– краткосрочные кредиты и займы, исключая просроченные;

П2 = с. 610 + часть с. 610.

3. Долгосрочные обязательства:

– долгосрочные кредиты и займы;

П3 = IV П (с. 590).

4. Постоянные пассивы:

– скорректированный собственный капитал;

П4 = с. 490 + с. 640 + с. 650 + с. 630.

Для получения равенства итогов актива и пассива при построении баланса ликвидности необходимо из постоянных пассивов исключить расходы будущих периодов и НДС:

П4 = с. 490 + с. 630 + с. 640 + с. 650 – с. 216 – с. 220.

Для определения платежных возможностей предприятия по расчетам с кредиторами составляется баланс ликвидности.

Таблица 51

Баланс ликвидности АО «Сервис»

Активы	На на­чало года	На ко­нец года	Пас­сивы	На на­чало года	На ко­нец года	Платежный излишек (+), недостаток (-)
						на начало года	На конец года
А1 А2 А3 А4	579 4427 2498 39069	415 3322 7423 42827	П1 П2 П3 П4	3320 135 376 42742	5790 500 3410 44287	- 2741 4292 2122 - 3673	- 5375 2822 4013 - 1460
Баланс	46573	53987	Баланс	46573	53897	х	Х

Баланс предприятия считаться абсолютно ликвидным, если выпол­няется следующая система неравенств:

А1 ≥ П1

А2 ≥ П2

А3 ≥ П3

A4 ≤ П4

В случае, когда одно или несколько неравенств имеют знак противоположный оптимальному, то ликвидность баланса в большей или меньшей степени отличается от абсолютной. При этом недостаток средств по одной группе активов компенсируется их избытком по другой группе, хотя компенсация имеет место по стоимостной величине, поскольку в реальной платежной ситуации менее ликвидные активы не могут заместить более ликвидные.

Если неравенства начинают выполняться со второго, то б в этом случае баланс ликвиден в текущем плане.

Если баланс выполняется, начиная с третьего, то имеется перспективная ликвидность.

Для анализируемого предприятия на начало и конец года система неравенств следующая:

А 1 < П 1

А 2 > П 2

А 3 > П 3

А 4 < П 4

Коэффициенты ликвидности и методы их анализа

Оценка ликвидности баланса предприятия может быть дана не только абсолютными показателями, но и относительными, коэффициентами:

К абсолютной ликвидности наиболее ликвидные активы

(срочности) текущие обязательства

= с. 260 + с. 250 / (VП – с. 640 – с. 650), норма = 0,2 – 0,25.

К текущей ликвидности текущие активы IIА – с.220 – с.230

(покрытия) текущие обязательства VП – с.640 – с.650 , норма > 2.

Разумное увеличение коэффициента в динамике оценивается положительно. Высокое значение коэффициента текущей ликвидности может свидетельствовать не только о высоких платежных возможностях предприятия, но и о нерациональном вложении средств в активы, т.е. большие запасы, неиспользуемые в производстве, неликвидные или малоликвидные, и проблемная дебиторская задолженность.

К быстрой оборотные активы - запасы

ликвидности текущие обязательства > 1;

К критической

ликвидности денежные средства + дебиторская задолженность,

(промежуточного текущие обязательства

покрытия)

норма > 1.

Коэффициенты ликвидности для анализируемого предприятия представлены в таблице.

Таблица 52

Коэффициенты ликвидности АО «Сервис»

Показатели	Норма	На начало года	На конец года
К абсолютной ликвидности К текущей ликвидности К быстрой ликвидности К критической ликвидности	0,2- 0,5 2–3 >=1 >=1	0,06 2,55 0,89 0,89	0,02 2,78 0,86 0,86

Приведенные расчеты носят приблизительный характер и не учитывают календарных сроков платежей по обязательствам.

В составе оборотных активов могут оказаться “некачественные” активы с точки зрения возможной конверсии в денежную форму в размере, равном их балансовой стоимости (например, корпоративные ценные бумаги и другие финансовые активы могут иметь рыночную стоимость ниже балансовой, а в составе дебиторской задолженности может быть безнадежная или трудная ко взысканию). Поэтому используются методики расчета коэффициентов текущей ликвидности с использованием нормативов скидок на основе среднестатистических оценок ликвидности каждой статьи баланса. Например, к быстрореализуемым активам ранее рекомендовалось относить 80% дебиторской задолженности, 70% готовой продукции и товаров, 50% незавершенного производства и производственных запасов. Современные методики предполагают рассчитывать общий коэффициент ликвидности по формуле:

К общ. ликвидности = (А1 + 0,5А2 + 0,3А3) / (П1 + 0,5П2 + 0,3П3); норма > 1.