1. Чиста приведена вартість проекту є сумою значень за стовпцем 8:

NPV_(10%) = 41,92 тис. грн

NPV_(20%) =26,68 тис. грн

NPV_(30%) =19,09 тис. грн

NPV_(40%) =11,2тис. грн

Таблиця 3.1

Розрахункова таблиця для визначення показників ефективності інвестицій

							Прибуток приведений до умов 2005 р.
Рік	№	Івестиції, тис.грн	Надходжен від проекту(реалізації) тис. грн.	Собівартість Виробництва, тис. грн.	Ставка дисконтну, %	Коефіцієнт приведення
							З врахуванням інвестиційних витрат По роках
	t	But	Рt	Вet	r	1/(1+ 0.0 1r)t	[гр.4-(гр.3 + гр.5) Xгр.7]	(гр.4-гр.5)*гр.7		∑гр.9 Гр.4*гр.9		Гр.3+гр.5)*гр.7 Гр.3*гр.7
1	2	3	4	5	6	7	8	9		10	11		12		13
2011	1	40	40	15	10	0,909	-13,64	22,73		22,73	36,36		49,99 36,36
2012	2	20	45	20	10	0,826	4.13	20,65		43,38	37,17		33,04 16,52
2013	3	5	50	25	10	0,751	15,02	18,78		62,16	37,55		22,53 3,76
2014	4		55	30	10	0,683	17,08	17,08		79,24	37,57		20,49
2015	5		65	35	10	0,621	18,63	18,63		97,87	40,37		21,74
Разом		65	255	125			41,92	97,87			189,02		147,79 56,64

2. Термін окупності Т_к дорівнює такій кількості років дії проекту, для якої елемент стовпця 10 дорівнює або починає перевищувати обсяг інвестицій (60 тис. грн.).

Т_к ≈ 4.5 року.

3. Коефіцієнт співвідношення доходів та витрат (К) розрахо-вується за підсумками даних стовпців 11 та 12 розрахункової таблиці:

К = 189,02/56,64=3,3

4. Коефіцієнт прибутковості ( q ) - це підсумок стовпця 9 поділений на підсумок стовпця 13 таблиці:

q =97,87/56,64=1,73

5. Для розрахунку внутрішньої норми прибутковості проекту проведемо розрахунок NPV для кількох значень г. Отримані результати приведені у таблиці 3.2.

Таблиця 3.2

Сума приведеної вартості проекту в залежності від ставки дисконту

Ставка дисконту г (перше значення задане, решта довільні), %	10	20	30	40
КРУ, тис. грн.	41,22	26,68	19.09	11,2

Побудуємо графік залежності NPV (рис. 3.1).

Рис. 3.1. Залежність NРV від ставки дисконту r

З графіка видно, що приблизне значення внутрішньої норми прибутковості (R0) дорівнює 32%, що підтверджує доцільність прийняття інвестиційного проекту, так як нормативний рівень R_n для проектів такого типу становить 25% і більше.

6. Для розрахунку фондовіддачі інвестицій потрібна додаткова інформація про обсяги амортизаційних нарахувань на основні фонди, створені за рахунок інвестицій. У нашому прикладі будемо вважати, що річний фонд амортизації має скласти 4 тис. грн. Тоді за формулою (3.6) фондовіддача (F) ,буде дорівнювати:

F = ∑[(25+25+25+25+25)/5]/[(40-4)+(20-4)-(5-4)-12)/5]=0,6 грн/грн.

Отримане значення фондовіддачі означає, що середній рівень фондовіддачі становитиме 0,6 грн. надходжень на кожну гривню створених основних фондів.

Визначені значення показників ефективності інвестицій свідчать про доцільність їх залучення в економічну сферу, тобто на реконструкцію устаткування з очищення промислових викидів в атмосферу цехом складних мінеральних добрив об'єднанням "Рівнеазот".

Окрім визначення показників ефективності інвестиційного проекту, розглянемо можливі варіанти дохідності проекту залежно від різних умов виробництва і реалізації продукції. При цьому використаємо методичний підхід, який базується на аналізі чутливості проекту до змін окремих факторів, що впливають на дохідність. За цим методом оцінюється важливість впливу таких факторів як ціна реалізації, собівартість, обсяг виробництва тощо, на загальну прибутковість проекту. Відповідно до отриманих результатів вживаються заходи щодо більш ретельного опрацювання інвестиційних планів та зниження ризикованості, пов'язаної з виявленими факторами.

Приклад розрахунків для аналізу реакції проекту на окремі фактори наведено нижче. Використані ті ж вихідні дані що і в попередніх розрахунках. При цьому базовий варіант розрахунку чистої приведеної вартості проекту наведений у табл. 3.3, а розрахунки NPV для кожного варіанту у разі зміни значень окремих факторів та їх впливу на показник NPV проекту - у таблиці 3.4. Рейтинг впливу окремих факторів приведено у таблиці 3.5.

Таблиця 3.3