1.4. Характеристика деловой активности предприятия в динамике.

Оборачиваемость кредиторской задолженности.

Коэффициент оборачиваемости кредиторской задолженности вычисляется как отношение выручки от реализации к средней за период величине кредиторской задолженности.

, где

КЗнп, КЗкп - кредиторская задолженность на начало и конец периода.

за 2007 год - Окз = 1 153 977 / 105 973 = 10,89

за 2008 год - Окз = 1 032 659 / 77 250,5 = 13,37

Период оборота кредиторской задолженности рассчитывается по формуле:

, где Тпер - продолжительность периода в днях.

за 2007 год - Покз = 365/10,89 = 34 дня

за 2008 год - Покз = 366/13,37 = 27 дней

Период оборота кредиторской задолженности характеризует среднюю продолжительность отсрочки платежей, предоставляемой предприятию поставщиками. Чем он больше, тем активнее предприятие финансирует текущую производственную деятельность за счет непосредственных участников производственного процесса (за счет использования отсрочки оплаты по счетам, нормативной отсрочки по уплате налогов и т д.).

Оборачиваемость дебиторской задолженности.

Коэффициент оборачиваемости дебиторской задолженности вычисляется как отношение выручки от реализации к средней за период величине дебиторской задолженности.

, где

ДЗнп, ДЗкп - дебиторская задолженность на начало и конец периода.

за 2007 год - Одз = 1 153 977 / 133 142,5 = 8,67

за 2008 год - Одз = 1 032 659 / 126 437 = 8,17

Период оборота дебиторской задолженности рассчитывается по формуле:

.

за 2007 год - Подз = 365/8,67 = 42 дня

за 2008 год - Подз = 366/8,17 = 45 дней

Период оборота дебиторской задолженности характеризует среднюю продолжительность отсрочки платежей, предоставляемых покупателям.

Управление дебиторской задолженностью предполагает, прежде всего, контроль за оборачиваемостью средств в расчетах. Ускорение оборачиваемости в динамике за ряд периодов рассматривается как положительная тенденция. Большое значение для сокращения сроков платежей имеют отбор потенциальных покупателей и определение условий оплаты товаров, предусматриваемых в контрактах. Отбор осуществляется с помощью неформальных критериев: соблюдение платежной дисциплины в прошлом, прогнозные финансовые возможности покупателя по оплате запрашиваемого им объема товаров, уровень текущей платежеспособности, уровень финансовой устойчивости, экономические и финансовые условия предприятия-продавца (затоваренность, степень нуждаемости в денежной наличности и т. п.)

К обобщающим показателям оценки эффективности использования ресурсов предприятия и динамичности его развития относится коэффициент устойчивости экономического роста, используемый для характеристики деловой активности акционерных компаний.

Коэффициент устойчивости экономического роста рассчитывается по формуле:

где - чистая прибыль (прибыль, доступная к распределению среди акционеров);

D - дивиденды, выплачиваемые акционерам;

E - собственный капитал.

за 2007 год - Е = 75 595 + 26 148 = 101 743

за 2008 год - Е = 75 595 + 452 = 76 047

Коэффициент устойчивости экономического роста:

за 2007 год - Kg = 26 148/ 101 743 * 100% = 0,26

за 2008 год - Kg = 452/ 76 047 * 100% = 0,006

Собственный капитал акционерной компании может увеличиваться либо за счет дополнительного выпуска акций, либо за счет реинвестирования полученной прибыли. Таким образом, коэффициент показывает, какими темпами в среднем увеличивается собственный капитал за счет финансово-хозяйственной деятельности, а не за счет привлечения дополнительного акционерного капитала.

Следовательно, показатель дает возможность оценить, какими в среднем темпами может развиваться предприятие в дальнейшем, не меняя уже сложившееся соотношение между различными источниками финансирования, фондоотдачей, рентабельностью производства, дивидендной политикой и т. п.

Оборачиваемость активов.

Коэффициент оборачиваемости активов вычисляется как отношение выручки от реализации к средней за период стоимости активов. Этот показатель характеризует эффективность использования предприятием всех имеющихся ресурсов, независимо от источников их образования, т.е. показывает, сколько раз за анализируемый период совершается полный цикл производства и обращения.

, где

ВР - выручка от реализации за расчетный период;

Анп, Акп - величина активов на начало и конец периода.

за 2007 год - ОА = 1 153 977 / 368 879,5 = 3,13

за 2008 год - ОА = 1 032 659 / 387 293,5 = 2,67

Рост данного показателя в течении нескольких периодов свидетельствует о более эффективном управлении активами предприятия.

Финансовый цикл - начинается с момента оплаты поставщикам данных материалов (погашение кредиторской задолженности), заканчивается в момент получения денег от покупателей за отгруженную продукцию (погашение дебиторской задолженности).

где

период оборота дебиторской задолженности (в днях),

период оборота кредиторской задолженности (в днях),

период оборота авансов (в днях),

финансовый цикл.

за 2007 год – Поа = 7 дней

за 2008 год – Поа = 5 дней

за 2007 год – Цф = 15 дней

за 2008 год – Цф = 23 дня

Разумеется, все показатели оборачиваемости следует рассматривать, принимая во внимание качественные характеристики предприятия, такие, как:

• сфера деятельности предприятия;

• отраслевая принадлежность;

• масштабы деятельности предприятия;

• качество активов, а именно: качество и стоимость реализуемых товаров;

• общеэкономическая ситуация в стране;

• качество управления активами предприятия.

Тем не менее, основной подход к оценке оборачиваемости - чем выше коэффициенты оборачиваемости (т.е. меньше период оборота), тем более эффективна коммерческая деятельность предприятия и тем выше его деловая активность.

Рассмотрим пример анализа показателей оборачиваемости на конкретных цифрах по табл. 1.3.

Таблица 1.3.

Анализ показателей деловой активности.

Показатели	Ед. изм.	годы		2008/2007
		2007	2008
Оборачиваемость кредиторской задолженности	дни	34	27	-7
Оборачиваемость дебиторской задолженности	дни	42	45	3
Собственный капитал	тыс. руб.	101 743	76 047	-25 696
Коэффициент устойчивости экономического роста		0,26	0,006	-0,254
Оборачиваемость активов	дни	3,13	2,67	-0,46
Период оборота авансов	дни	7	5	-2
Финансовый цикл	дни	15	23	8

Основные проблемы экономического развития предприятия.

На предприятии ОАО «Увадрев-Холдинг» оборачиваемость кредиторской задолженности с каждым годом уменьшается, а оборачиваемость дебиторской задолженности увеличивается, что говорит о менее активном финансировании текущей производственной деятельности за счет использования отсрочки оплаты по счетам и нормативной отсрочки по уплате налогов.

Уменьшение собственного капитала в 2008 году по сравнению с 2007 годом означает, что темп роста собственного капитала в этом году в среднем уменьшился за счёт финансово-хозяйственной деятельности.

Уменьшение оборачиваемости активов и увеличение финансового цикла в течении этих периодов свидетельствует о менее эффективном управлении активами предприятия.