1.2. Основные показатели оценки прибыли и рентабельности предприятия
Различных пользователей бухгалтерской отчетности интересуют определенные показатели финансовых результатов и прибыли. Например, администрацию предприятия интересуют масса полученной прибыли и ее структура, факторы, воздействующие на ее величину. Налоговые органы заинтересованы в получении достоверной информации обо всех слагаемых налогооблагаемой базы прибыли. Потенциальных инвесторов интересуют вопросы качества прибыли, то есть рентабельности предприятия, устойчивости и надежности получения прибыли в ближайшей и обозримой перспективе, для выбора и обоснования стратегии инвестиций, направленной на минимизацию потерь и финансовых рисков от вложений в активы данной организации. Анализ каждого слагаемого прибыли предприятия и рентабельности имеет не абстрактный, а вполне конкретный характер, потому что позволяет учредителям и акционерам, администрации выбрать наиболее важные направления активизации деятельности организации.11
Можно выделить следующие основные принципы формирования показателей рентабельности12:
использование в числителе показателей прибыли (прибыли от продаж, прибыли от финансово-хозяйственной деятельности, прибыли до налогообложения, прибыли от обычной деятельности, чистой (нераспределенной) прибыли);
использование в знаменателе того объекта оценки, эффективность использования которого необходимо определить. При этом название показателя рентабельности соответствует названию объекта оценки. Например, показатель рентабельности, в знаменателе которого стоит собственный капитал, будет называться показателем рентабельности собственного капитала. Исключение составляют два показателя - рентабельность продаж и рентабельность продукции;
обеспечение соответствия показателей в числителе и знаменателе. Чем в большей степени объект оценки охватывает деятельность предприятия, тем больше количество факторов, влияющих на прибыль должно учитываться при её выборе. Например, при оценке эффективности основной деятельности используется прибыль от продаж, а при оценке эффективности использования капитала предприятия - прибыль от обычной деятельности или чистая прибыль;
поскольку прибыль - это показатель за период, то и значение объекта оценки (например, основных средств, имущества, капитала и т.д.) должно быть средним за период (среднегодовая стоимость основных средств, средняя за период величина имущества и капитала и т.д.);
все показатели рентабельности выражаются в процентах.13
Использование данных принципов позволяет моделировать показатели рентабельности и формировать факторные модели. В своей практической деятельности организации производят расчет нескольких показателей рентабельности:
- рентабельности продаж;
- рентабельности организации;
- рентабельности активов;
- рентабельности основного капитала;
- рентабельности собственного капитала.14
Рентабельность продаж определяется организацией как отношение прибыли к объему реализованной продукции, умноженное на 100%:
Р пр. = П : В × 100% (1.1)
где Р пр. - показатель рентабельности продукции (товаров);
П - показатель прибыли от реализации продукции;
В - показатель выручки от реализации продукции (за вычетом НДС, акцизов и аналогичных обязательных платежей).
Показатель рентабельности продукции находится в прямой зависимости от объема реализуемой продукции, себестоимости этой продукции и полученной в результате этого прибыли. Однако исчисление рентабельности по всей продукции не дает полного представления о рентабельности отдельных изделий организации и об ее резервах.
Если на рентабельность продаж влияют показатели выручки от реализации продукции и себестоимость реализованной продукции, то рентабельность организации зависит не только от этих показателей, но и от процентов к получению и уплате, от доходов от участия в других организациях, операционных и внереализационных доходов и расходов:
Р орг. = П ч. : В × 100% (1.2)
где Р орг. - показатель рентабельности организации;
П ч. - чистая прибыль;
Рентабельность капитала определяется в организации как отношение чистой прибыли за отчетный период к стоимости капитала организации на конец отчетного периода, умноженное на 100%. Формула определения рентабельности капитала выглядит следующим образом:
Р к = П ч. : К × 100% (1.3)
где Р к - рентабельность капитала;
К - стоимость капитала.
Низкий уровень показателя рентабельности капитала по сравнению с этим показателем у других организаций позволяет сделать вывод о том, что в организации имеет место перевложение капитала в активы или отсутствует спрос на производимую и реализуемую продукцию (товары).
Рентабельность основного капитала определяется организацией как отношение чистой прибыли к основному капиталу, умноженное на 100%:
Р ок. = П ч. : С ок. × 100% (1.4)
где Р ок. - рентабельность основного капитала;
П ч. - чистая прибыль; С ок. - стоимость основного капитала. 15
При этом, чем выше значение указанного показателя, тем эффективнее осуществляется использование основных средств организации.
Повышение рентабельности основного капитала при снижении показателя рентабельности активов организации свидетельствует о необоснованном увеличении оборотных средств в результате скопления остатков материально-производственных запасов, готовой продукции и т.д.
В этом случае путем проведения дополнительного анализа организация выявляет причины такого положения.
Показатель рентабельности собственного капитала отражает эффективность капитала, инвестированного в организацию за счет собственных источников финансирования. Изменение этого показателя в ряде случаев оказывает непосредственное влияние на уровень котировки акций на фондовых биржах. Рентабельность собственного капитала определяется по следующей формуле:
Р ск. = П чл. : С ск. × 100% (1.5)
где Р ск. - рентабельность собственного капитала;
П чл. - показатель чистой прибыли за ряд лет;
С ск. - стоимость собственного капитала. 16
Повышение показателя рентабельности капитала имеет большое значение для улучшения финансового состояния организации. В целях разработки программы по улучшению финансового состояния организации целесообразно представить показатель рентабельности капитала в виде формулы:
Рк = (П ч. : В) × (В : И кап) × 100% (1.6)
где И кап - инвестиционный капитал.
В этом случае отношение прибыли к обороту - показатель рентабельности оборота, а отношение оборота к инвестированному капиталу - показатель оборачиваемости капитала.
На оборачиваемость капитала положительное влияние оказывают снижение трудоемкости выпускаемой продукции, подлежащей реализации, согласованность реализации продукции с производственной программой в целях образования низких складских запасов готовой продукции, обоснованность расчета размера партий закупок покупателями, договоренность в предварительном порядке по соблюдению ими принятых сроков поставки сырья и материалов, полуфабрикатов для производства продукции и отгрузки покупателям.
Немаловажное значение имеет сокращение ассортимента выпускаемой и реализуемой продукции, так как это оказывает влияние на оборачиваемость капитала. Но если расширение ассортимента оказывает положительное влияние на показатель отношения прибыли к обороту (первая часть формулы расчета рентабельности капитала) в связи с появлением дополнительных оборотов и сумм покрытия, то в этом случае сокращение ассортимента производить не следует. Организация, кроме того, должна принимать во внимание, что нельзя допускать отрицательного результата от деления оборота на инвестированный капитал, так как в этом случае имеет место усложнение производственной программы и замедление оборачиваемости капитала.
Одним из показателей эффективности использования трудовых ресурсов является рентабельность персонала, которая рассчитывается по формуле:
(1.7)
где РП - рентабельность персонала, %;
ПП, Пч - прибыль (от продаж и чистая);
ППП - среднесписочная численность промышленно-производственного персонала. 17
В странах с развитыми рыночными отношениями обычно ежегодно торговой палатой, промышленными ассоциациями или правительством публикуется информация о «нормальных» значениях показателей рентабельности.
Сопоставление с ними своих показателей позволяет сделать вывод о состоянии рентабельности предприятия. В отечественной практике основной базой для сравнения является информация о величине рентабельности предприятия в предыдущие годы.
Таким образом, можно сделать вывод, что показатели рентабельности могут рассчитываться на основе прибыли от продаж, прибыли до налогообложения и чистой прибыли. В ходе анализа рассчитывают показатели рентабельности основной деятельности, продаж, основного и заемного капитала, основных и оборотных активов. Изучается динамика данных показателей и определяются факторы, на это влияющие.